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Afeitados Alternativos.

Llegaron los pescadores en pleno río revuelto. Y ganaron por supuesto. Ganaron adeptos (o ineptos) escarmentados que quisieron ver en la inversión alternativa el sustituto de los rallies alcistas a los que les malacostubró la bolsa desde que el mundo es mundo. Su mundo, claro. Un mundo, el de estos inversores, que no se concibe sin plusvalías en RV que superen en muchos casos la capacidad de ganancias por la propia actividad laboral. Qué listos éramos todos, ¿verdad?

Pero llegaron los recortes de las bolsas y empezaron los reproches a sus vanagloriados gestores y banqueros. ¿Cómo no les avisaron de que iban a sufrir pérdidas tan grandes y tan persistentes? ¿Acaso no es ese su trabajo? ¿De qué sirven sus corbatas, sus cursillos (ya ni siquiera masters), su experiencia...? Ante esta avalancha de culpabilizaciones, los gestores suelen reaccionar de dos maneras muy distintas:

  1. El incompetente e inexperto (a pesar de haberlos de mediana edad) está tan sorprendido como el propio cliente. Jamás habría imaginado que la RV pudiera perder tanto y, lo más importante, más allá de uno o dos años malos. La mayoría incluso han arrastrado a la ruina no sólo a sus clientes sino también a sus familiares y amigos próximos, y por supuesto sus propios ahorros. De hecho a la única que no han perjudicado es a la propia entidad para la que trabajan, puesto que han vendido pescado a diestro y siniestro generando gran cantidad de comisiones. Pero no por ello conservarán su puesto, ya que la huida de clientes, y la consiguiente reducción de beneficios de la cuenta de explotación de dicho gestor, cava idefectiblemente su tumba laboral.
  2. En cambio el perro viejo (con casi todos mis respetos), sabe perfectamente que éstas son épocas de vacas flacas y que hay que torear clientes mañana y tarde. Aguantar el chaparrón como en otras épocas, aunque esta vez pinta peor puesto que no hay crack bursátil en el que excusarse, y además va para largo. No obstante sabe que dispone de armas alternativas para seguir succionando comisiones de sus clientes escarmentados por la RV tradicional. Las entidades para las que trabajan ágilmente se las han suministrado e incluso les han adiestrado mínimamente para usarlas.
No obstante hay gestores cuyo poder de convicción no es suficientemente opresivo y permiten durante algún tiempo que sus clientes dormiten en simples depósitos mientras la inflación les come y sus jefes de banca privada o de la gestora pierden la paciencia.

Pero centrémonos en los gestores y banqueros de champions, los pescadores que ganan en río revuelto, es decir los que realmente generan beneficios para las entidades en las que trabajan. Éstos han conseguido que sus clientes vean en la inversión alternativa una ídem para sus añoradas plusvalías anuales de 12, 18, 25% o incluso más. Se ha vendido el "antídoto perfecto" contra las bajadas de la RV occidental. Muchos inversores han comprado fondos alternativos confundiéndolos con Hedge Funds (algo muy común) y sin saber realmente que significa ni una cosa ni la otra. Sólo querían oír que dichas inversiones seguirían ganando dinero a pesar de las bajadas de las bolsas.

Poco les importa conocer la verdad. Y la verdad es que una inversión alternativa es algo tan indefinido y absurdo como decir inversión en mercados. ¿Saben los inversores si su inversión alternativa se basa en fondos Hedge con apalancamiento del 50% o del 800%? ¿Saben si invierten en curvas de tipos o en spreads de acciones? ¿Saben si han comprado un fondo de fondos con sus correspondientes múltiplos de comisiones? ¿Saben si su dinero apuesta por una empresa no cotizada (capital-riesgo) formando parte de su accionariado? ¿Saben si al mismo tiempo están invirtiendo en commodities, emergentes o energías alternativas? ¿Saben si están pagando un NAV con el fruto de una venta de derivados o a crédito que compromete el futuro de su inversión?, etc, etc... Las lamentables respuestas mayoritarias son NO. A lo sumo un breve histórico de resultados y volatilidades que más que nunca resulta inútil debido a la constante adaptación de las políticas de inversión al escenario del día a día. Porque una inversión alternativa goza de la mayor libertad de movimientos para sus gestores. Todo vale. Pero si todo vale y la tipología y estrategia de inversión se modifica sustancialmente y de forma constante, los históricos o trackbacks dejan de tener sentido alguno. Si además, puestos a descorrelacionarse (qué bonita palabra) del mercado, ante el desconocimiento de dónde metemos nuestro dinero, decidimos diversificar dentro de la diversidad más absoluta, ¿qué criterio de inversión tenemos? Nulo.

En esos casos, que son lamentablemente muy comunes, sólo nos ofusca la promesa de compensar los añorados beneficios bursátiles. Perdemos de vista el Norte, y por supuesto nuestro dinero. Las consecuencias ya son evidentes.

¿Cuál será el siguiente tumbo de los inversores promiscuos? La industria armamentística de los financos seguro que nos impresionará con novedosas y brillantes armas de destrucción (patrimonial) masiva.
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  1. #10
    Anonimo
    16/07/08 16:24

    Creo que siempre hay que tener cuidado con los asesores. Muchos suelen ser subjetivos y pretenden que tu pienses como ellos.

  2. #9
    10/07/08 12:03

    CMM, creo que tu comentario estaría mejor respondido por JMDV
    , que está ahora en la mismísima cocina como gestor. Desde aquí le animo a que te responda.

    Por mi parte te diré que todos hacen lo que pueden. Algunos saben más y otros menos. Y en épocas de bonanza, no siempre los más buenos sacan los mejores resultados. Es en las épocas malas donde se pone a cada uno en su sitio, y por supuesto a largo plazo.

    También hay que tener en cuenta el efecto Montecarlo del que hablamos en un anterior artículo.

    Salud y €.

  3. #8
    Anonimo
    10/07/08 11:30

    Hola a todos,

    Sí, es cierto, los Gestores de Fondos de Inversión y de Planes de Pensiones son bastante "malillos" gestionando.

    Pero tengo la siguiente duda:

    Las Gestoras cobran comisiones en base al Volumen total del patrimonio gestionado.
    Si la Gestora lo hace mal, su patrimonio gestionado bajará y también bajarán las comisiones que ellos ingresan.

    Entonces, ¿cómo es que gestionan tan mal?
    ¿No se preocupan? ¿no saben más? ¿no escuchan Intereconomía? ¿no tienen analistos? ¿hay gato encerrado? ¿...? ¿...?


    cmm

  4. #7
    10/07/08 09:17

    Ojo, yo no digo que alguna inversión llamada alternativa no sea buena. Precisamente por ser tan diversa, las hay muy buenas y muy malas.

    Videos, no olvides que en situaciones delicadas surgen las grandes oportunidades.

    Dalamar, la mayoría de mortales, desgraciadamente no tienen tu preparación para invertir, y sería un desastre que lo quisieran hacer ellos sin ayuda. Pero es cierto que una mala ayuda (banco) puede ser incluso peor que meter la pata solito.

    Pedro Luis, estoy contigo. hay que saber qué le está pasando a tu dinero. La sofisticación no tiene por qué ser mala, pero necesitamos comprenderla y en muchos casos, para ello, alguien que nos la explique inteligiblemente.

    Escaldado, la respuesta obvia y fácil sería: En nuestro family office. Pero un buen criterio de selección pueden ser sus referencias y que vendan sus servicios de counselling y no productos. Si te ahorras la factura de asesoramiento acabarás pagando más en comisiones sobre productos y en consejos que no te convienen. No hay nada gratis excepto la filantropía, y en las finanzas aún menos.

    A de Agustinote, lo mismo te digo que a Pedro Luis. Hay que saber, y para ello casi siempre necesitamos especialistas que nos enseñen. Un ignorante que no quiere consejo es peligrosísimo para el futuro de su patrimonio a medio y largo plazo. también te recuerdo que en momentos de crisis como el actual, la palabra "oportunidades" está más presente que nunca. Un 6 % TAE es una forma muy mediocre de aprovecharlas, pero está claro que si uno no se siente capacitado para más o su patrimonio debe blindarse al 100% por sus circunstancias personales (PGR), ese es el camino menos peligroso (aunque hay que valorar los riesgos bancarios también, claro).

    Gracias a todos.

    Salud y €.

  5. #6
    10/07/08 04:35

    Y tambien pienso que el mejor asesor es uno mismo, aunque uno mismo sea un ignorante, mi caso.

  6. #5
    10/07/08 04:32

    Pues yo tambien pienso que hay que saber donde esta nuestro dinero, y tampoco me gustan nada los productos en los que no sabes lo que hay ni el grado de apalancamiento. O si no tines los depósitos que te ofrecen los bancos: "si el ibex sube, te llevas el 40% y si baja un 2,70TAE" pues vaya mier.. de inversion, y mas en un momento como el de ahora.
    Yo creo que lo mejor ahora es buscarse un buen 6% TAE y dejarse de historias.

  7. #4
    Anonimo
    10/07/08 00:34

    Bueno, bueno.. está claro. Pero ¿dónde hay asesores por módicos precios que NO VENDAN y sólo aconsejen?

    Escaldado.

  8. #3
    Anonimo
    09/07/08 19:37

    Tienes razon,la primera regla del inversor es SABER DONDE ESTA SU DINERO.Periodicamente inventan palabras bonitos para soplar la tela a los incautos(hedge funds,alternativos).Y todo el tropel de profesionales mareandola,joder menudo circo."Es lo que hay".
    Contra mas simple sea todo mucho mejor.
    Pedro luis.

  9. #2
    Dalamar
    09/07/08 18:22

    Yo soy de la opinion de que para que pierdan tu dinero otros mejor lo pierdes tu mismo! En cualquier tema me dejo aconsejar por un experto que no me este vendiendo algo menos en inversiones, ahi eres tu el experto o no hay forma!

  10. #1
    Anonimo
    09/07/08 17:46

    La situacion esta muy delicada como para arriesgarse con temas de estos ..


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