En el segundo evento de 2018 nos desplazamos hasta Valencia junto a las gestoras de fondos Amiral Gestion, Flossbach von Storch y Eurizon Capital. Enrique Roca introduce la mesa redonda haciendo un pequeño resumen de como se han comportado los mercados en 2017 y planteando los principales riesgos y oportunidades para el 2018. El MSCI World en 2017 tuvo una rentabilidad del 18,62% favorecido por el buen comportamiento de los mercados emergentes y por la renta variable estadounidense. ¿Están los mercados sobrecalentados?¿La volatilidad ha venido para quedarse?
Pablo Martinez de Amiral Gestion responde a esta pregunta: no todos los mercados están sobrecalentados, según el PER de Shiller (indicador que utilizan los gestores de Amiral Gestion) hay una fuerte dispersión de valoraciones a nivel mundial, con más oportunidades en Europa y Asia. Pablo se muestra muy cauto con la renta variable americana, en el siguiente gráfico web una fuerte subperformance con respecto al resto del mundo desde 2012, de hecho, su fondo de renta variable global Sextant Autour du Monde cuenta con un 4,8% de exposición a este mercado.
Juan Marin de Eurizon Asset Management, realizó un análisis sobre la incipiente recuperacion global sincronizada con ausencia de inflacion en 2017, y de cara al 2018 las perspectivas son similares pero con un poco de inflacion. La presion de la inflacion no se reflejará en subidas salariales en EE.UU. Ahora bien, si la reserva federal no capta el mensaje de los inversores, y se excede en subir los tipos de interes puede suponer que EE.UU entre en recesion.
Por último, Javier Ruiz Villabrille de Flossbach von Storch respondía haciendo una reflexión sobre la rentabilidad histórica en los últimos 10 años donde las mayores rentabilidades han venido por parte del S&P 500 y del MSCI World. A largo plazo, la renta variable es el activo más rentable pero cada inversor debe tener en cuenta cual es el horizonte temporal más adecuado:
Como riesgos para el 2018, Javier apuntó que la volatilidad no siempre es un riesgo para los inversiones, según Flossbach von Storch cuando hay volatilidad, los precios bajas y la valoración disminuye con lo que el riesgo baja: "El riesgo es un factor económico".
Fondos de inversión de Eurizon AM
Fondos de inversión de Flossbach von Storch
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En colaboración con:
Pablo Martínez Bernal es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, especialidad Financiación por la Universidad CEU-San Pablo de Madrid. Ha desarrollado parte de su carrera profesional en la empresa familiar Grupo Retiro y actualmente es Head of Sales para Iberia en Amiral Gestion, una gestora francesa boutique con filosofía valor que gestiona cerca de 4.000 millones de euros. Anteriormente trabajó en el departamento de análisis de Bestinver Asset Management como Produc...
Javier Ruiz Villabrille es director de ventas para España de Flossbach von Storch desde septiembre de 2016. Es un profesional que cuenta con una dilatada experiencia en la industria de gestión de activos. La mayor parte de su trayectoria profesional la labró en Dexia Asset Management (ahora Candriam), donde trabajó durante más de doce años. En 2005 fue nombrado responsable de ventas de la entidad y posteriormente responsable global de la división de Relaciones con Clientes Internacionales, c...
Juan Marin es el responsable de negocio de la agencia de valores Selinca, quien representa a diferentes gestoras internacionales en España, entre ellas Eurizon Capital. Juan tiene una trayectoría profesional contrastada desde el año 1.991 en la distribución de fondos de inversión de terceros en España. Eurizon Capital es la gestora de fondos italiana del Grupo Intesa Sanpaolo; entre sus fondos de inversión destacan Eurizon EasyFund Azioni Strat Flessibile y Eurizon EasyF...