Zaragoza: Cómo proteger tu cartera de la inflación
Con Pablo Martínez Bernal, Borja González
En la tarde del miércoles 17 de Mayo en Zaragoza organizamos un debate para dar respuesta a esta pregunta, entre muchas otras: ¿por qué la inflación reduce la rentabilidad de mi inversión? Las gestoras de fondos invitadas eran Amiral Gestion y M&G quien nos mostraron su visión de mercado para los próximos meses y sus consejos a la hora de invertir.
Borja González, de M&G Investments: Nos habíamos olvidado de lo que era la inflación, pero ha vuelto; con un petróleo en el primer trimestre de 2017 al doble de su cotización en el primer trimestre de 2016.
Pablo Martínez, de Amiral Gestion: Los inversores prefieren un poco menos de rentabilidad si va ligada a una baja volatilidad; y esta es la filosofía de Sextant Grand Large.
La sesión comenzó con la intervención de Pablo Martínez Bernal afirmó que no podemos predecir los eventos futuros, ya que tanto el 2016 como el inicio del 2017 han estado llenos de escenarios político-económicos inciertos y se han producido errores de predicción, como ocurrió con las elecciones estadounidenses o el Bréxit. Además tras la elección Macron como presidente de la República, el riesgo político de populismo se ha reducido, por lo que se muestra optimista con el mercado europeo, aunque siempre siendo muy selectivos. Pablo remarcó que la inflación es el enemigo número uno de los inversores, y para poder protegernos de ella debemos posicionar nuestra cartera a largo plazo en renta variable.
Por su parte Borja González, nos mostró una visión más global de la actual situación de los mercados. Como se puede apreciar en la gráfica, las previsiones de crecimiento son favorables para los próximos años.
Ambas gestoras coincidieron en que la inflación es un factor que hay que tener en cuenta, pero que no hay que alarmarse, porque lo normal es que siempre haya inflación, el tema a tratar será si el incremento de la inflación va acompañado de un crecimiento económico o no. Además, Borja comentó que desde el inicio de la crisis financiera, el IPC ha vivido grandes fluctuaciones y que en último año se consiguió llegar al objetivo (2% apróximadamente)
En cuanto a las oportunidades de inversión, desde M&G consideran que las oportunidades en mercados de renta fija globales se encuentran en EE.UU., así como en gran parte de latinoamérica (México, Brasil, Colombia y Argentina). Por lo que respecta a oportunidades en mercados de renta variable global hay que destacar el mercado europeo, Japón, Korea, Taiwán y EE.UU. (inversión sectorial).
Durante la mesa redonda se abordaron temas como la preocupación de los inversores tras la llegada de Donald Trump a la presidencia y la implementación de sus políticas. Las gestoras comentaron que la posible política fiscal no se aplicará de momento hasta 2018, por lo que no veremos sus efectos en los mercados de renta variable americana. Por otro lado, el sector financiero americano debería haberse beneficiado de las dos subidas de tipos realizadas por la fed en 2017.
Por lo que respecta al mercado de emergentes, destacaron el mercado asiático por el incremento de la población y el consumo realizado por parte de la clase media. No hay que olvidar que el mercado emergente presenta muchas disparidades y por tanto, hay que ser muy selectivos. Desde M&G destacaron que en India la renta variable ya ha corrido mucho, por lo que hay otros mercados que ahora presentan más oportunidades.
Ideas de inversión a largo plazo
Finalmente las gestoras pasaron a presentar varios de sus productos, con distintos enfoques estratégicos. Ambas gestoras hicieron la presentación de tres de sus fondos, analizando el comportamiento que habían tenido en los últimos años y la tipología para dar al inversor particular una visión de qué fondo se adecua a su perfil de riesgo.
- Entre los fondos comentados por Amiral Gestión, en primer lugar se comentó el Sextant Grand Large (FR0010286013), un fondo mixto flexible que ha obtenido una rentabilidad anualizada a 3 años de 10,69% con una volatilidad, también a 3 años, de 4,25%. Se sitúa así en el puesto número tres de fondos más rentables a 3 años en dicha categoría. Se trata de su fondo estrella y el cual determina su exposición a renta variable en función del per de shiller desde el año 2010 lo que les ha permitido tener volatilidades muy bajas. Para la formación de la cartera se eligen las mejores compañías que formen parte de otros fondos de renta variable de la propia gestora, lo que implica un doble filtro.
- En segundo lugar presentó el fondo Sextant PEA (FR0010286005), un fondo de renta variable europea que cuenta con una rentabilidad anualizada a 3 años de 17,11% y una volatilidad de 8,5%, superando consistentemente a su índice y categoría en los últimos años.
- Por último explicó el fondo Sextant PME (FR0010547869), un fondo de renta variable europea que invierte en small&mid caps con una rentabilidad a 3 años de 18,09% y una volatilidad de 10,1%. Es un fondo que cuenta con poca historia pero que su comportamiento en estos primeros años lo avalan. Las empresas que forman parte de la cartera de este fondo, suelen ser empresas poco conocidas que muy pocos analistas las siguen.
- Desde M&G Investments destacaron en primer lugar el fondo M&G Optimal Income (GB00B1VMCY93), el cual presenta una rentabilidad anualizada a tres años de 3,02% con una volatilidad de 3,57%. Es un fondo mixto, pero tiene una fuerte exposición a renta fija, dónde cualquier activo puede formar parte de la cartera, esto es que desde un 0 al 100% de la cartera puede estar invertido en cualquier producto de renta fija.
- En segundo lugar presentó el fondo M&G Dynamic Allocation, un fondo mixto que tiene como objetivo obtener una rentabilidad anual entre el 5% y el 10% con una volatilidad máxima del 12%. Este fondo puede realizar un uso intensivo de derivados en su operativa. Finalmente comentó el fondo M&G European Strategic Value. Se trata de un fondo de renta variable europea que presenta una rentabilidad anualizada a tres años de 8,07% con una volatilidad media apróximada del 13%.
Pablo Martínez Bernal es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, especialidad Financiación por la Universidad CEU-San Pablo de Madrid. Ha desarrollado parte de su carrera profesional en la empresa familiar Grupo Retiro y actualmente es Head of Sales para Iberia en Amiral Gestion, una gestora francesa boutique con filosofía valor que gestiona cerca de 4.000 millones de euros. Anteriormente trabajó en el departamento de análisis de Bestinver Asset Management como Produc...
Borja actualmente ostenta el cargo de Sales Manager en M&G Investments. Posee una amplia experiencia en el sector financiero y bancario. M&G Investments fue fundada en 1931, su proceso de inversión se basa en la gestión activa generando rentabilidades superiores a largo plazo. Este proceso lleva más de ochenta años generando buenos resultados para sus inversores y los ha convertido en una de las principales gestoras de activos del Reino Unido y de Europa. Entre sus fondos ...