La M2 es una medida ampliada de la cantidad de dinero en una economía que incluye no solo el dinero en efectivo y cuentas corrientes, sino también depósitos a plazo y otros activos de bajo riesgo y fácil acceso, como los depósitos de ahorro y los certificados de depósito.
En otras palabras, la M2 es una medida expandida de la masa monetaria disponible en una economía. Así, incluye activos que son
líquidos, pero que usualmente no se utilizan como efectivo.
La M2 es considerada una medida más completa de la cantidad de dinero disponible para gastar y, por lo tanto, es un indicador importante de la salud de una economía.
La
política monetaria de los
bancos centrales a menudo se centra en el control de la cantidad de dinero en circulación. Por ello, el aumento o disminución de la M2 puede ser empleado como un indicador de la dirección de la política monetaria y del impacto en la economía.
¿Cómo se calcula la M2?
Así como la M2, existe la M1, que es una medida más restringida de la masa monetaria, incluyendo solo efectivo y depósitos a la vista, según detalla el
Banco de España en su página web.
La M2, según la autoridad monetaria española, incluye la M1 más depósitos a plazo de hasta dos años y los depósitos disponibles con preaviso de hasta tres meses.
A su vez, tenemos la M3, que es una medida más amplia que la M2, incorporando cesiones temporales, participaciones en fondos del mercado monetario e instrumentos del mercado monetario, y los valores de
renta fija de hasta dos años, emitidos por las instituciones financieras monetarias. Toda esta información es consignada por el Banco de España en su portal oficial.
Prácticamente, todos los países manejan agregados monetarios, pero el detalle de cada uno de ellos los determina la autoridad monetaria. La Reserva Federal de Estados Unidos, por ejemplo, define la M2 como el efectivo circulante más el dinero depositado en
cuentas corrientes,
cuentas de ahorro y otros instrumentos de ahorro a corto plazo, como certificados de depósito (CD). Se excluyen los saldos de cuentas de
jubilación y los depósitos a plazo superiores a 100.000 $.
¿Cuál es la importancia de la M2?
En particular, la M2 puede emplearse para proyectar la
inflación. Este indicador, a su vez, junto con los
tipos de interés, tiene repercusiones en el desempeño de la actividad económica.
La inflación genera un impacto en el poder adquisitivo de las familias, en las inversiones, en el valor de la moneda local y en las cifras de intercambio comercial.
Cuando la M2 crece a un ritmo muy acelerado, esto puede alertar sobre un futuro incremento en la inflación.
M2 y política monetaria
Al llevar a cabo un plan de QE, la autoridad monetaria compra bonos del Gobierno y otros activos financieros. Con ello, se inyecta liquidez al mercado.
Sin embargo, existen otros instrumentos menos agresivos como el tipo de interés de referencia. Cuando la autoridad monetaria sube esta tasa, se encarecen los préstamos interbancarios, lo que termina trasladándose al público, que recibe menos crédito. En consecuencia, se reduce la M2 en la economía. Esta decisión podría tomarse para evitar un incremento en la inflación.
Por el contrario, al reducir la tasa de referencia, se busca abaratar el crédito y aumentar la masa monetaria en circulación. Esta
medida expansiva se emplea para estimular la actividad económica.