Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Satisfecho con los resultados y más seguro del buen comportamiento que se espera para el 27. La cosa va como previsto... deseo que siga siendo así.

Por otra parte Gabriel Castro comenta que el tema de Haena y BPC no lo ve relevante para la revalorización de la acción, aunque hay el compromiso de la empresa de hacer la recompra el año que viene y será acreditivo.

https://x.com/gabcasla/status/2117369475733561394?a=nCKrh8QTdh1yngILOP8&s=19

Y tiene sentido que la recompra de las filiales no sea un punto clave en la tesis de inversión porque, si no me equivoco, los ~60 centros en Estados Unidos y Alemania representan un 15% de todos los centros que tiene Grifols. No parece que sea un porcentaje tan relevante. Y será aún menos relevante cuando se desarrolle plenamente el negocio en Egipto.

Han comentado en la llamada que el Q4 será sólo "modestamente" mejor que el período comparable del 2025, dado que este último fue extraordinariamente bueno a nivel de ventas. Y que hay parte del "phasing" que ha favorecido el Q3 dentro del gran 2S-2026 que se prevé (y que, en agregado, se mantiene). Egipto se empezará a notar de verdad a partir de 2028 (también lo han comentado en la llamada). Al margen de haber batido las expectativas del consenso en cuanto a ventas, ebitda, margen y (ligeramente) en generación de caja, quizás la mejor noticia sea haber llegado ya a bajar de las 4x DFN / EBITDA (se ha remarcado que los dos decimales del 3.98x no son casuales ... históricamente han reportado un único decimal), aunque me temo que así terminarán el año (viendo que en el Q4 se va a pagar un dividendo y por tanto buena parte de la caja generada no podrá ir a reducir deuda).

Para nada de acuerdo con Gabriel Castro, hay que acabar con este "robo" cuanto antes. Haema y BPC nos han estado (y siguen) haciendo muchísima pupa a los accionistas minoritarios:

Grifols paid Scranton Enterprises BV — one of its main shareholders — between 2% and 39% more annually for plasma than it paid other suppliers over five years, according to a document from the securities regulator filed with a Spanish court. Grifols also agreed to pay a fixed 16.5% mark up on costs to Scranton, according to the documents, which were seen by Bloomberg.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-23/grifols-case-shows-it-paid-family-linked-entity-more-for-plasma

Aquí van unas valoraciones preliminares de los resultados 9M-2026, gentileza de @acc-anonimos-grf

https://x.com/SteelTrader4/status/2117376430464008555?s=20

https://x.com/SteelTrader4/status/2117399232952824084?s=20