La inversión a largo plazo es una de las formas más efectivas de hacer crecer el patrimonio personal. Ésta implica seleccionar activos con el objetivo de simplemente comprarlos y mantenerlos durante un período prolongado, con la expectativa de que se revaloricen de forma consistente a lo largo del tiempo.
A diferencia de la especulación a corto plazo, donde el objetivo es beneficiarse de movimientos rápidos en el mercado principalmente en base al análisis técnico, la inversión a largo plazo se centra en el análisis fundamental y en la mera paciencia.
En este artículo, veremos siete de las estrategias de inversión a largo plazo más reconocidas y utilizadas por inversores de alrededor del mundo.
¿Qué es una estrategia de inversión?
Antes de seguir, definamos lo que es realmente una estrategia de inversión: Una estrategia de inversión es un conjunto de principios y métodos que guían las decisiones de un inversor a la hora de seleccionar, comprar, vender y en definitiva gestionar activos financieros.
El objetivo principal de cualquier estrategia es tratar de obtener el mejor rendimiento posible, dentro de un nivel de riesgo aceptable. Cada inversor, según su perfil de riesgo, horizonte temporal y objetivos financieros, tendrá unos objetivos tanto de rendimiento como de riesgo; dentro de las posibilidades existentes, debe elegir una estrategia que se ajuste a sus necesidades y expectativas (no podemos olvidar que, por norma general, a mayor riesgo se puede obtener mayor rentabilidad -aunque aumenta la posibilidad de incurrir en pérdidas-, y viceversa).
Las categorías de estrategias de inversión
Las estrategias de inversión se pueden agrupar en multitud de categorías según criterios diversos. A continuación, vamos a ver tres formas clásicas de clasificación de estrategias:
Inversión growth vs inversión value
Una de las distinciones más conocidas es entre inversión growth (crecimiento) e inversión value (valor).
- La inversión growth se enfoca en empresas que tienen un alto potencial de crecimiento, incluso si actualmente no son rentables o tienen valoraciones altas. Los inversores en growth o crecimiento buscan identificar las próximas grandes empresas que, con el tiempo, puedan multiplicar su valor.
- Por otro lado, la inversión value se centra en encontrar empresas actualmente infravaloradas por el mercado, las cuales creen que tarde o temprano serán reconocidas por los inversores (y por tanto el precio de sus acciones crecerá). Estos inversores creen que el precio de mercado actual de las acciones no refleja el valor real de la empresa, y deducen que eventualmente el mercado corregirá este error, generando beneficios para quienes compraron dichas acciones a precios bajos.
👉 Para más información, te dejo con un artículo genérico que profundiza en dichas diferencias: Gowth vs Value
Según análisis técnico o según análisis fundamental
Otra forma de categorizar las estrategias de inversión es según el tipo de análisis que éstas utilicen:
- El análisis técnico se basa en el estudio de gráficos de precios e indicadores técnicos (los cuales se basan también en el precio, indicando métricas sobre él) para tratar de predecir futuros movimientos del mercado. Este enfoque asume que los precios reflejan toda la información disponible en el mercado a tiempo real, y que el comportamiento pasado puede ser un buen predictor del futuro.
- El análisis fundamental se centra en el estudio de los estados financieros de una empresa, su posición en el mercado, la calidad de su equipo directivo y otros factores económicos para determinar su valor intrínseco. Los inversores que utilizan este enfoque buscan discrepancias entre el valor intrínseco y el precio actual de mercado para tomar decisiones de inversión (buscando básicamente “comprar barato” y “vender caro”).
Inversión con perfil activo, vs perfil pasivo
La inversión también puede clasificarse según el nivel de participación del inversor:
- Un inversor activo realiza operaciones frecuentes, comprando y vendiendo activos con regularidad en busca de maximizar el rendimiento a corto y mediano plazo. Estos inversores suelen realizar un análisis constante del mercado y sus activos.
- Por otro lado, el inversor pasivo adopta una estrategia a largo plazo, comprando y manteniendo activos con la creencia de que el mercado (o al menos los activos en los que él invierte) tiende a subir con el tiempo. La inversión pasiva se asocia comúnmente con estrategias como, entre otras, la inversión indexada, la cual veremos más adelante en este artículo.
Las 7 + 1 estrategias de inversión más famosas
Veamos a continuación algunas de las estrategias de inversión existentes más populares y utilizadas por los inversores, tanto particulares como profesionales, de alrededor del mundo.
La Cartera Permanente
La estrategia Cartera Permanente de Harry Browne fue diseñada con el objetivo de proporcionar una estrategia sencilla y segura para los inversores que buscan estabilidad en todo tipo de entornos económicos.
Su idea es diversificar el capital entre cuatro clases de activos: acciones, bonos a largo plazo, oro y efectivo, con un 25% asignado a cada una. La razón para ello es que cada uno de estos activos está pensado para prosperar en diferentes fases del ciclo económico.
Fuente: busconómico
Si analizamos por separado cada tipo de activo, nos encontramos con lo siguiente:
- Las acciones tienden a rendir bien en épocas de crecimiento económico
- Los bonos a largo plazo ofrecen seguridad en tiempos de recesión o deflación
- El oro se incluye para proteger contra la inflación
- El efectivo actúa como un colchón de seguridad en momentos de alta volatilidad o incertidumbre
Este enfoque centrado en la diversificación ayuda a obtener rendimientos que quizá no sean muy abultados pero sí llegan forma notablemente constante en el tiempo, al reducirse la volatilidad general de la cartera, ya que cuando una clase de activo tiene un mal rendimiento, otra suele tener un rendimiento positivo, compensando así el rendimiento de la cartera.
CAN SLIM
El método CAN SLIM fue desarrollado por William O'Neil, inversor y fundador del portal web Investor's Business Daily, como una estrategia para identificar acciones de alto crecimiento.
El nombre es un acrónimo de siete criterios que, según O'Neil, las empresas exitosas suelen cumplir antes de experimentar grandes subidas en el precio de sus acciones:
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C: Crecimiento actual de ganancias
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A: Aumento anual de beneficios
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N: Nuevos productos o servicios
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S: Oferta y demanda (de Supply and Demand en inglés)
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L: Liderazgo en el sector
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I: Institucionales (inversores importantes) que poseen la acción
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M: Movimiento del mercado general
Fuente: X-Trader . net
El método CAN SLIM es una metodología de gestión activa, que además no sólo se basa en el análisis fundamental, sino que también incorpora elementos del análisis técnico, como la tendencia del mercado y el comportamiento del precio de la acción. Este enfoque híbrido lo convierte en una estrategia única, ideal para aquellos inversores que buscan maximizar el crecimiento de sus inversiones en el corto y mediano plazo.
La fórmula mágica de Joel Greenblatt
La fórmula mágica es una estrategia de inversión creada por Joel Greenblatt, autor del famoso libro “El pequeño libro que vence al mercado”. Es un enfoque sencillo de análisis de acciones, que busca identificar acciones infravaloradas y con alto potencial de retorno.
La fórmula combina dos métricas clave:
- El rendimiento sobre el capital (ROC, en inglés)
- El rendimiento de ganancias (Earnings Yield)
Con todo, la fórmula mágica sería:
Rendimientos de Capital: EBIT / (Capital de Explotación Neto + Activo Fijo Neto)
Todo ello, permite a los inversores seleccionar empresas que son rentables y que, al mismo tiempo, tienen un precio atractivo en relación con sus beneficios.
Fuente: Amazon
Greenblatt descubrió que las empresas que tienen un alto ROC y un alto rendimiento de ganancias tienden a ofrecer buenos rendimientos a largo plazo. La clave es que estas dos métricas juntas permiten identificar negocios sólidos que están infravalorados por el mercado, creando oportunidades para generar rendimientos superiores.
Aunque la fórmula mágica ha demostrado ser efectiva en estudios a largo plazo, como cualquier estrategia, no es infalible. Habrá años en los que las empresas seleccionadas bajo esta estrategia no superarán al mercado o incluso presentarán pérdidas. Sin embargo, Greenblatt enfatiza que la paciencia es clave, y afirma que la estrategia funciona mejor en un horizonte temporal de varios años, donde el tiempo permite que los mercados corrijan los errores en las valoraciones.
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Cartera de Ray Dalio (All Weather Portfolio)
La All Weather Portfolio, diseñada por Ray Dalio, ex gestor ni más ni menos que del mayor hedge fund (fondo de cobertura) del mundo, tiene como objetivo ser resistente en cualquier entorno económico. Su nombre, "All Weather" (cualquier clima), hace referencia a su capacidad para ofrecer estabilidad y rendimiento sin importar si el mercado atraviesa una fase de expansión, recesión, inflación o deflación. Dalio creó esta cartera basándose en su filosofía de que la diversificación inteligente no solo debe ser por activos, sino también por el tipo de riesgo al que están expuestos.
La distribución típica de la cartera incluye:
- 30% en acciones: el motor de crecimiento de la cartera
- 40% en bonos a largo plazo y 15% en bonos a medio plazo: diseñados para proporcionar estabilidad y proteger contra la volatilidad
- 7.5% en oro y 7.5% en materias primas: seguros contra la inflación o eventos económicos adversos.
Fuente: Wikipedia
A lo largo del tiempo, esta estrategia ha demostrado ser efectiva en proporcionar rendimientos consistentes, con menor volatilidad en comparación con una cartera más tradicional, como la clásica 60/40 (60% acciones, 40% bonos). Aunque sus rendimientos en años de fuerte crecimiento pueden ser algo más moderados, la reducción del riesgo en momentos de crisis la convierte en una de las estrategias preferidas por los inversores que buscan preservar capital sin renunciar a un rendimiento aceptable (los cuales, habitualmente, son los inversores que poseen mayor patrimonio).
DCA (Dollar Cost Averaging)
El Dollar Cost Averaging (DCA), o promediación del coste en dólares (del precio de compra), es una estrategia de inversión que consiste simplemente en invertir una cantidad fija de dinero en intervalos regulares, sin importar las fluctuaciones del mercado. La lógica detrás del DCA es sencilla: al comprar una cantidad fija de un activo con regularidad, se adquieren más unidades cuando los precios están bajos y menos cuando los precios están altos, lo que ayuda a reducir el riesgo de entrar al mercado en el peor momento.
El DCA es especialmente útil para aquellos inversores que desean evitar el riesgo de hacer “timing” de mercado", lo que todo el mundo reconoce que es sumamente difícil. Al invertir de manera constante y a largo plazo, los inversores promedian el coste de sus compras, “conformándose” así con un punto de compra intermedio, ni alto ni bajo (lo cual, a la larga y en el mercado correcto, suele convertirse en un precio de compra excelente). Esto es particularmente valioso en mercados volátiles como la renta variable, donde los precios de los activos pueden fluctuar drásticamente de un mes a otro.
Esta estrategia, pese a su simplicidad, es ampliamente usada por inversores de alrededor del mundo, en casos tan evidentes como el ahorro (mediante inversión) para la jubilación, estrategia durante la cual las personas realizan DCA en fondos de inversión bien diversificados durante toda su vida laboral, para asegurarse así la revalorización de sus ahorros con el objetivo de poder disfrutar de una jubilación más tranquila. Pero éste es sólo uno de sus casos de uso; otros inversores también la utilizan habitualmente, independientemente de sus objetivos finales.
Sin embargo, el DCA no es una estrategia infalible: el riesgo clave que hay que evitar es invertir en un mercado que pueda caer y no recuperarse jamás. Por ello, esta estrategia es popularmente utilizada en fondos de inversión y ETFs diversificados tanto por sectores como por geografías.
Value investing
El Value Investing, popularizado por Benjamin Graham y llevado a la fama por Warren Buffett (por muchos considerado el mejor inversor de la historia), es una estrategia que se basa en comprar acciones de empresas de gran calidad, las cuales están infravaloradas en el mercado según su valor intrínseco. Esta estrategia es una de las más reconocidas del mundo: muchísimos Value Investors reconocidos han logrado superar el mercado de forma consistente en el tiempo y obtener grandes fortunas.
Los inversores en valor creen que el precio de mercado de una acción no siempre refleja su verdadero valor, y que es posible obtener beneficios comprando acciones cuando están infravaloradas y vendiéndolas cuando el mercado las sobrevalore. No obstante, insistimos: para que ello suceda, es imprescindible que las empresas sean excelentes. Y, para detectar la calidad de las empresas, esta estrategia requiere un análisis profundo de los fundamentos de la empresa, incluyendo sus estados financieros, su posición competitiva, el equipo directivo y el entorno económico en el que opera, entre muchos otros factores.
Fuente: Yahoo Finance
No obstante, por todo ello, sus principales desventajas son los amplios conocimientos requeridos para ejecutarla correctamente, así como un trabajo laborioso y contínuo de análisis de la empresa y su evolución. Y, por supuesto, en gran cantidad de ocasiones se trabajará en vano, analizando acciones que finalmente no se compren, dado que el análisis dará un resultado negativo.
Inversión en dividendos
La inversión en dividendos es una estrategia que se centra en la compra de acciones de empresas que pagan dividendos regulares y crecientes a sus accionistas. Los dividendos son pagos en efectivo, procedentes de una parte de las ganancias de las empresas, que éstas distribuyen a sus inversores. Esta estrategia es popular entre los inversores que buscan generar un ingreso pasivo regular y estable a partir de sus inversiones, además de la apreciación de capital a largo plazo.
Una de las grandes ventajas de la inversión en dividendos es que, si se ejecuta correctamente, proporciona un flujo de ingresos constante, independientemente de las fluctuaciones del precio de las acciones y del mercado. No obstante, para lograrlo, hace falta también un análisis de las empresas y de su regularidad en el pago de dividendos (así como actuar en consecuencia cuando éste cae a la baja o incluso desaparece).
Fuente: El Diario de Bolsa
Las empresas que pagan dividendos tienden a ser grandes y maduras (lo cual hace que sean menos volátiles y más estables que el mercado en general), y con un flujo de caja estable, lo que reduce el riesgo asociado con invertir en empresas más jóvenes y volátiles; no obstante, estas empresas, al ser ya grandes y consolidadas, también se suelen revalorizar a un ritmo más lento que otras empresas más jóvenes o en crecimiento (ofreciendo en muchas ocasiones ganancias totales menos significativas). Además, muchas de estas empresas tienen un historial de aumentar sus dividendos con el tiempo, lo que permite a los inversores tanto basarse en él para la toma de sus decisiones de inversión, como monitorizarlo para decidir si siguen o no invertidos en sus acciones.
Por supuesto, dentro de esta filosofía de inversión, existen gran cantidad de alternativas, como son:
- Perros del Dow
- Reyes del Dividendos
- Aristócratas del Dividendo
- Inversión en Dividendos Crecientes (DGI)
- Modelo de Descuento del Dividendo (DDM)
Inversión indexada
La inversión indexada es una estrategia pasiva que busca replicar el rendimiento de un índice de mercado, como el S&P 500, el MSCI World o el MSCI ACWI. En lugar de intentar superar al mercado seleccionando acciones individuales, los inversores indexados compran fondos que replican un índice, obteniendo así el rendimiento promedio del mercado. Este enfoque ha ganado popularidad debido a su simplicidad, bajo coste y su buen rendimiento comparativamente alto a largo plazo.
Una de las principales ventajas de la inversión indexada que suele pasar desapercibida (pero no debería) es su eficiencia en costes. Los fondos indexados, ya sean ETFs o fondos mutuos, suelen tener comisiones mucho más bajas que los fondos gestionados activamente, lo que a largo plazo puede marcar una gran diferencia en los rendimientos netos de los inversores. Además, como no requieren una gestión activa, no es necesario estar constantemente monitorizando el mercado o ajustando la cartera, con lo cual es una de las estrategias de inversión más fáciles de gestionar a lo largo del tiempo.
Otra ventaja clave es que los estudios han demostrado que, a largo plazo, la grandísima mayoría de los gestores de fondos activos no logran superar consistentemente a los índices de mercado. Esto significa que, al seguir una estrategia de inversión indexada (siempre que elijamos el índice correcto, lo cual no es tema menor), los inversores obtienen el rendimiento promedio del mercado, que históricamente ha sido positivo a largo plazo, sin asumir el riesgo adicional de intentar superar al mercado.
Otras estrategias de inversión a considerar
Hemos visto 8 de las estrategias de inversión a largo plazo más famosas que existen, no obstante, pasaré a mencionar algunas otras más, por si quieres echarles un vistazo:
- El Piotroski Score: es un método de valoración de la calidad de una empresa utilizando value investing, que permite al inversor analizar las mejores opciones para llevar a cabo una inversión a largo plazo. El método publicado por Joseph Piotroski incluye 9 requisitos, la información necesaria para llevar a cabo el análisis se puede obtener tanto de la cuenta de resultados como del balance de situación.
- Máximas de Templeton: John Templeton seguía unos principios fundamentales que se basan en observar el comportamiento del mercado:
- Invertir para obtener beneficios reales
- Mantener la mente abierta: no se debe escoger nunca un tipo de activo de forma permanente.
- No seguir nunca a la mayoría
- En el mercado todo cambia: Los mercado alcistas y bajistas son temporales, las situaciones se suelen revertir a los 12 meses de tocar fondo o techo en el mercado.
- Evitar las modas
- Aprender de los errores
- Comprar en épocas de pesimismo
- Busque valor y precios bajos
- Buscar en todo el mundo: la diversificación es esencial a la hora de invertir, no es sensato "poner todos los huevos en la misma cesta".
- Nadie lo sabe todo
- Estrategia Momentum: la estrategia de inversión Momentum, tiene por objetivo que adquirir activos con un buen comportamiento bursátil en meses previos, para luego venderlos si su proyección es bajista. Dicha estrategia busca capitalizar la tendencia del activo.
- Estrategia de inversión Materias primas: invertir en materias primas o commodities se trata también de una estrategia que tiene por objetivo adquirir oro, plata, invertir en petróleo o en cobre, además de en otros metales y commodities.
En definitiva, si vas a empezar a invertir y no quieres sustos gordos, cualquier de las estrategias de inversión en bolsa a largo plazo que hemos visto en este artículos, te podrá ser de gran utilidad. Y lo mejor de todo, es que muchas de ellas son combinables.
Por cierto, ¿Echas en falta alguna?
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