Oscilador Commodity Channel Index (CCI): ¿Qué es y cómo funciona?

Seguimos con la serie de artículos dedicados a analizar indicadores técnicos no usados tan habitualmente por los que se inician en el trading. En la entrada de hoy haré un acercamiento al indicador CCI el cual es muy usado para el seguimiento de tendencias. 

¿Qué es el Oscilador Commodity Channel Index (CCI) en trading?

El Commodity Channel Index, abreviado como CCI, es un oscilador de momentum diseñado para detectar el comienzo y el final de las tendencias del mercado. Su origen se remonta a 1980, cuando su creador, Donald R. Lambert, publica el artículo “Commodity Channel Index: Tool for Trading Cyclic Trends” en la revista Commodities Magazine. 

Aunque fue creado originalmente para analizar las tendencias de las materias primas (commodities), el CCI se ha convertido en una herramienta popular que se aplica a una amplia variedad de activos, incluyendo acciones, índices, divisas y futuros.

👉 Si quieres conocer otras serie de indicadores y osciladores para tus análisis financieros, te recomiendo que visites nuestro siguiente artículo: Análisis técnico - Principios, teorías, figuras e indicadores

¿Cómo se calcula el CCI? | Fórmula

Con todo, el CCI mide la variación del precio de un activo en relación con su promedio estadístico. Se calcula comparando la diferencia entre el precio actual del activo y su media móvil, y luego dividiendo esta diferencia por la desviación estándar del precio sobre un período de tiempo determinado

En consecuencia, el CCI se calcula de forma bastante sencilla. Simplemente debes aplicar la siguiente fórmula:

Donde:

• Precio Típico es la suma de Cierre, Máximo y Mínimo partida por 3.

• MA Precio Típico es la media móvil de n períodos de los precios típicos.

• Desviación Media Precio Típico es la desviación con respecto a la media de los precios típicos. Su cálculo se realiza de la siguiente manera:  

• 0,015 es una constante que permite asegurar que entre el 70% y el 80% de los valores de CCI se sitúan entre +100 y -100.

• De cara a la elección del valor de n, generalmente se utiliza un valor de 14 períodos.

👉 En el siguiente artículos podrás encontrar un conjunto de otros indicadores técnicos de trading, clasificados por momentum (como el CCI), volatilidad y tendencia. 

¿Cómo funciona el Indicador Commodity Channel Index (CCI) en trading?

Vale, una vez sabemos que es, como funciona, ¿Qué cosas debemos de saber acerca de su utilidad, para sacarle el mayor partido posible? Veámoslo

Interpretación de los valores del CCI

Dentro del análisis técnico, el CCI se utiliza principalmente para tres propósitos: 

• Detectar nuevas tendencias. 

• Vigilar niveles de sobrecompra y sobreventa. 

• Divergencias: o detectar la debilidad de las tendencias cuando el comportamiento del indicador diverge con respecto al del precio.

Veamos a continuación en detalle cada una de estas posibilidades

¿Cómo detectar nuevas tendencias con el oscilador CCI?

A la hora de utilizar el CCI para detectar tendencias, debemos vigilar con atención los cruces del oscilador con el nivel cero. En particular:

• Cuando el CCI cruza al alza el nivel cero, se considera una señal de que el activo está iniciando una nueva tendencia alcista, por lo que los traders deberán iniciar posiciones de compra.

• Del mismo modo, en el caso de que el CCI cruce a la baja el nivel cero, tendremos una señal de inicio de una tendencia bajista. Aquí los traders deberán prepararse para abrir posiciones cortas.

En el siguiente gráfico del Crude Oil, podéis ver dos señales generadas con los cruces de con la línea de cero. En la primera, el oscilador cruza a la baja dicho nivel, alertando del inicio del movimiento bajista que se produjo en agosto de 2021. 

Por su parte, el cruce al alza del nivel cero a finales de ese mes precede a la fuerte subida que se produjo en el Crude Oil a lo largo del mes de septiembre.

 

¿Cuáles son las señales de sobrecompra y sobreventa del CCI?

Como decíamos anteriormente, el CCI también puede ser utilizado para detectar situaciones de sobrecompra y sobreventa. No obstante, conviene tener en cuenta que, en este caso, y al contrario de lo que sucede con otros osciladores como el RSI o el Estocástico, los valores del CCI no están acotados por lo que no es posible establecer una referencia única.

Por ello, los operadores deben revisar el histórico del oscilador buscando los niveles donde generalmente el precio se ha girado.

Por ejemplo, en el caso de una determinada acción, podría ser habitual que se gire a la baja cuando alcanza el nivel de +200 o que se gire al alza al tocar el nivel de -150.

Sin embargo, si revisamos el caso de un par de divisas, podría pasar que se gire a la baja cuando toque +150 y que rebote al alza cuando llegue a -100.

Para hallar estos valores, lo mejor es quitar zoom al gráfico para ver la mayor cantidad de histórico posible y revisar en qué niveles generalmente se gira el precio.

En el siguiente gráfico diario de Telefónica hemos comprimido el gráfico para mostrar los cuatro últimos años de histórico. Podéis ver cómo, generalmente, al tocar el nivel de +250 el precio tiende a realizar correcciones a la baja, mientras que si llega a -275, el precio de las acciones suele rebotar.   

¿Qué significan las divergencias del Oscilador de CCI con el precio?

Al igual que sucede con otros osciladores como el RSI o el MACD, el CCI puede ser utilizado para detectar divergencias con respecto al precio, tanto alcistas como bajistas. En particular, diremos que: 

• Divergencia alcista: Se produce cuando observemos que el precio del activo está marcando mínimos cada vez más bajos, mientras que el CCI está haciendo mínimos crecientes. La divergencia alcista se confirma cuando el CCI gira al alza y cruza por encima de la línea cero.

• Divergencia bajista: Por otro lado, tendremos una divergencia bajista cuando el precio del activo esté haciendo máximos crecientes al mismo tiempo que el CCI marca máximos cada vez más bajos. La divergencia bajista se confirma cuando el CCI gira a la baja y cruza por debajo de la línea cero.

Es importante tener en cuenta que las divergencias que, si bien pueden ser señales muy potentes cuando se utilizan correctamente, no es conveniente utilizarlas de forma aislada, debiendo revisar otros indicadores para confirmar la señal.

Veamos algunos ejemplos de estas divergencias. En el siguiente gráfico de Amazon podéis ver una clara divergencia alcista desarrollada durante el mes de diciembre de 2022. La confirmación de la señal de compra es doble: el CCI cruza el nivel de cero a la vez que el precio rompe con fuerza la directriz bajista que guiaba hasta ese momento al precio.  

Por su parte, en el siguiente gráfico de Microsoft podemos ver la divergencia bajista que tuvo lugar en agosto de 2022. Nuevamente se aprecia una doble confirmación de la señal: por cruce de la línea cero a la baja y por rotura simultánea de la directriz alcista de corto plazo.

¿Cómo configurar el Commodity Channel Index en tu trading?

A la hora de configurar el CCI para operar tan solo deberéis elegir el valor del período de la media móvil de los precios típicos, que por defecto suele ser de 14 períodos. 

Adicionalmente en algunas plataformas existe también la posibilidad de insertar una media móvil para suavizar los valores del CCI. En ese caso también deberéis elegir el valor del período de dicha media.

Ejemplo de estrategia con CCI en Trading

Veamos ahora cómo podemos crear nuestra propia estrategia de trading con el CCI. Personalmente, de todas las posibilidades que tiene este oscilador, la que más interesante me parece es la de los cruces con la línea de cero por cuanto nos permitirá subirnos a la tendencia rápidamente. 

En particular, os planteo la siguiente estrategia de trading

Reglas de Compra

La estrategia de compra deberá atenderse a los siguientes parámetros;

• Si el CCI cruza la línea cero al alza, situamos un stop de compra en el máximo de la vela que genera el cruce. Con la entrada basada en stop, podremos filtrar algunas señales falsas cuando el mercado se encuentra en un rango lateral.
   
• Situaremos nuestro stop loss en el menor mínimo de las últimas 3-5 velas.
   
• Considerando el valor del stop, nuestro objetivo de beneficios o take profit debe ser de al menos 2 veces dicha cantidad.
   
• Si el CCI cruzará a la baja la línea cero y no hubiese alcanzado nuestro objetivo deberemos cerrar la posición.

Reglas de Venta

Por el otro lado, la estrategia de venta deberá atenderse a los siguientes parámetros;

• Si el CCI cruza la línea cero a la baja, situaremos un stop de venta en el mínimo de la vela que genera el cruce. Como hemos comentado anteriormente, la entrada basada en stop nos permite filtrar señales falsas.

• Situaremos nuestro stop de pérdidas en el mayor máximo de las últimas 3-5 velas.

• Considerando el valor del stop, nuestro objetivo de beneficios debe ser de al menos 2 veces dicha cantidad.

• Si el CCI cruzará al alza la línea cero y no hubiese alcanzado nuestro objetivo deberemos cerrar la posición.

Veamos un ejemplo de la operativa que podríamos realizar en base a estas reglas. En el siguiente gráfico de Deutsche Bank podemos ver como el CCI cruza al alza el nivel de cero generando una señal de compra. En ese momento, debemos situar un stop de compra en el máximo de la vela que genera la señal, esto es, a 8,43 €.

El stop loss lo situamos en el menor mínimo de las últimas velas, es decir, a 7,60 €, lo que supondría una pérdida del 9,73%, por lo que debemos ir a por un beneficio mínimo del 19,75%, rentabilidad que se obtiene vendiendo a 10,09 €. Tras unos días de subida, el precio alcanza el objetivo planteado en la operación cerrando la posición con una buena rentabilidad.  

¿Cómo usar el CCI, con una media móvil de largo plazo en trading?

Una forma de filtrar las señales de trading generadas por el CCI sería combinar dicho oscilador con una media móvil de largo plazo (ie, 200 períodos) calculada sobre el precio, de tal forma que solo tomaremos aquellas señales generadas por el CCI que estén en sintonía con la tendencia que marca la media móvil. Así:

• Si el precio está por encima de la media móvil, solo tomaremos los cruces al alza del CCI con el nivel cero.

• Si el precio está por debajo de la media móvil, solo tomaremos los cruces a la baja del CCI con el nivel cero.

Veamos gráficamente un ejemplo de cómo filtrar las señales usando esta combinación. En el siguiente gráfico de Acciona podéis ver marcadas con círculos verdes las señales que sí operaríamos por ser señales de compra (cruce al alza de la línea cero) y estar el precio por encima de la media móvil simple de 200 sesiones.

Por el contrario, las señales de venta (marcadas con círculos rojos) deberían ser ignoradas al estar indicándonos la media móvil que el mercado está en modo alcista. 

De este modo, podemos ver cómo nos ahorraríamos algún disgusto, ya que el precio muestra más resistencia a moverse a la baja.

 

Otros osciladores de trading

Aquí una breve definición de tres líneas, no más de cada uno de ellos. 

1. MACD (Moving Average Convergence Divergence): desarrollado por Gerald Appel a finales de la década de 1970, el MACD es un oscilador de análisis técnico utilizado para identificar cambios en la fuerza, dirección, impulso y duración de una tendencia en el precio de un activo. 

2. RSI: Creado por J. Welles Wilder, el Relative Strength Index o Índice de Fuerza Relativa es un oscilador de momentum que fluctúa entre 0 y 100 y es utilizado principalmente para identificar condiciones de sobrecompra y sobreventa en un activo.

3. Williams %R: oscilador de momentum creado por Larry Williams que mide los niveles de sobrecompra y sobreventa de un activo, oscilando entre 0 y -100.

4. Oscilador de Volumen (Volume Oscillator): indicador técnico que muestra la diferencia porcentual entre dos medias móviles calculadas sobre el volumen negociado, lo que nos permite identificar aumentos o disminuciones en la presión compradora o vendedora.

En definitiva, el oscilador Commodity Index Channel, aunque en un principio estuvo desarrollado esencialmente para el mercado de las materias primas, a día de hoy ofrece información de confianza acerca de cuando el mercado podría dar un giro en el precio para iniciar una nueva tendencia, y de esta forma, como traders que somos, podamos sacarle el máximo partido posible.