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Blog Alfonso Ballesteros
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Cuidado con seguir a Bestinver

Bestinver, de sobra conocida por todos los inversores es una de las mejores gestores de fondos española, caracterizada principalmente, por invertir en valores de pequeña capitalización, lleva unos años consiguiendo unas rentabilidades increíbles.

Estas rentabilidades hacen que muchos inversores pequeños deseen seguir los pasos de la gestora, en otras palabras, gracias a estas rentabilidades Bestinver ha conseguido como se dice en bolsa, mover mercado con cada anuncio de participación.

Esto es claramente lo que ha ocurrido en Miquel y Costas, el pasado martes Bestinver anunciaba que incrementaba la posición que ya tenia en la papelera desde el 6 al 10 %, acto seguido Miquel y Costas se revalorizaba cerca de un 15 %.

Evidentemente seguir a Bestinver no es malo, ya que como hemos dicho es una de las mejoras gestoras, ademas invierten con filosofía de valor, luego se presupone que sus inversiones son a largo plazo y que si invierten en una empresa lo hacen porque piensan que esta infravalorada.

Sin embargo, hay que tener en cuenta una premisa, Bestinver ya disponía de una posición del 6 % en esta empresa, anunciada en diciembre de 2002, es decir cuando Miquel y Costas cotizaba en 17,33 € (es muy probable que ellos compraran mas bajo, pero tomaremos este precio como referencia), ahora incrementan su posición hasta el 10 %, comprando estas acciones en torno a los 23,5 € (de nuevo es probable que compraran mas bajo). Es decir, Bestinver ha promediado, y el paquete que posee de la papelera estaría valorado entorno a los 19,8 € (si no mas bajo). Es decir la gestora acumula una rentabilidad cercana al 26 % sobre los precios a los que cotiza hoy Miquel y Costas.

El pequeño inversor que les haya seguido, seguramente ganara dinero a largo plazo, pero Bestinver ya cuenta con un 26 % de ventaja, ademas de un músculo financiero, infinitamente mas potente, que le permitiría seguir acumulando si el valor cayese, mientras que el pequeño inversor que no tenga nervios de acero (o necesite el capital) puede que tenga que salir en perdidas.
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  1. #13
    Anonimo
    13/12/07 11:41

    Las cinco inversiones principales de Bestinver en el 3er Trimestre de 2007 son:

    1. REPSOL +3,31%
    2. C. ALBA +2,77%
    3. EBRO PULEVA +1,57%
    4. EUROPAC +1,29%
    5. TECNICAS REUNIDAS 1,14%

    Las principales desinversiones de Bestinver:

    1. TELEFÓNICA -5,8%
    2. MITTALS -2,79%
    3. ACERINOX -2,52%
    4. AGUAS DE BARCELONA -2,02%
    5. CINTRA -2,01%

    Fuente: Bols@Spain

    ¿Qué piensas de estos valores, Alfonso?

  2. #12
    Anonimo
    17/11/07 15:57

    Alfonso,

    ¿Qué piensas de la jugada de Bestinver de vincular el pago a la gestora por el Hedge Fund a la superior rentabilidad de este en relación a Bestinfond? ¿Qué te parecen los malos resultados que están teniendo los fondos de Bestinver este año? ¿Puede ser que gestionar mucho capiutal no es tan fácil como lo es un pequeño fondo?

  3. #11
    Anonimo
    06/06/07 12:44

    Bestinver sin duda con los ojos cerrados.
    Creo que en parte de los comentarios hay una confusión conceptual... no confundan inversioón con especulación, y si lo hacen están contradiciendo la etrategia de está gestora que fija sus objetivos y filosofia a LARGO PLAZO.
    En cuanto al tema de la venta de Endesa, es simplemente un tema de metodología ( de ahí sus resultados , en ese momento creyeron que la acción ya se havia puesto donde debía según sus criterios por lo que salieron del valor ( bestinver es una gestora TOTALMENTE independiente respecto a Acciona, aún ser del grupo ). Es cierto que a veces parece que podrían haver aprovechado mas, pero gestora precabida vale por dos!y ellos se ciñen a una metodología independientemente de todo lo demás.

  4. #10
    Anonimo
    28/04/07 02:01

    Lei atentamente vuestros comentarios sobre Bestinver y veo que estais todos muy preparados e informados. Os cuento lo mio en el año 2003 entre en Bestinver Bolsa con 12000 € a dia de hoy se han convertido en 42000, no esta mal verdad. Claro cada año les fui metiendo mas en otras cuentas, premiando su trabajo, pero las cifras que os indico son reales. Tambien decir que como no vendi nada de esto o lo otro, puede bajar en cualquier momento. Tambien deciros que ultimamente noto cosas raritas, como que por ejemplo Endesa la vendieron antes de tiempo perdiendo al menos 2 euros por accion, pues dias despues me entero que los dueños de la gestora, Acciona, lanza una OPA sobre Endesa, ya digo rarito, rarito... y otras cositas que no tengo pruebas. Deciros que hace pocos dias a cambiado su recomendacion de 65 pasa a 70 % en Bestinver Internacional y de 35 pasa a 30 % en Bestinver Bolsa lo que quiere decir que esperan recortes en renta variable española. Pero son realmente buenos muy buenos, ademas demostraron en los años de caidas 2000/2003 que son capaces de ganar con mercados bajistas de hecho en su pagina lo dicen...les gusta o prefieren o creen que son capaces de ganar mas en situaciones de mercados a la baja. Otra cosa es el gran crecimiento de esta gestora en el 2003 eran casi ridiculos y hoy son de los primeros en patrimonio en renta variable y es que como en este pais la mayoria de los que gestionan fondos han estudiado fontaneria..creo yo... por los pobres resultados que obtienen... pues muchas gestoras como Santander, Bbva y otras muchas invierten cantidades importantisimas en Bestinver. Saludos a todos.

  5. #9
    Anonimo
    28/04/07 01:58

    Lei atentamente vuestros comentarios sobre Bestinver y veo que estais todos muy preparados e informados. Os cuento lo mio en el año 2003 entre en Bestinver Bolsa con 12000 € a dia de hoy se han convertido en 42000, no esta mal verdad. Claro cada año les fui metiendo mas en otras cuentas, premiando su trabajo, pero las cifras que os indico son reales. Tambien decir que como no vendi nada de esto o lo otro, puede bajar en cualquier momento. Tambien deciros que ultimamente noto cosas raritas, como que por ejemplo Endesa la vendieron antes de tiempo perdiendo al menos 2 euros por accion, pues dias despues me entero que los dueños de la gestora, Acciona, lanza una OPA sobre Endesa, ya digo rarito, rarito... y otras cositas que no tengo pruebas. Deciros que hace pocos dias a cambiado su recomendacion de 65 pasa a 70 % en Bestinver Internacional y de 35 pasa a 30 % en Bestinver Bolsa lo que quiere decir que esperan recortes en renta variable española. Pero son realmente buenos muy buenos, ademas demostraron en los años de caidas 2000/2003 que son capaces de ganar con mercados bajistas de hecho en su pagina lo dicen...les gusta o prefieren o creen que son capaces de ganar mas en situaciones de mercados a la baja. Otra cosa es el gran crecimiento de esta gestora en el 2003 eran casi ridiculos y hoy son de los primeros en patrimonio en renta variable y es que como en este pais la mayoria de los que gestionan fondos han estudiado fontaneria..creo yo... por los pobres resultados que obtienen... pues muchas gestoras como Santander, Bbva y otras muchas invierten cantidades importantisimas en Bestinver. Saludos a todos.

  6. #8
    Anonimo
    14/04/07 13:31

    Buenos días Eduardo, te he contestado al correo, pero dejo aquí tambien la contestación.

    Como comentaba en el post, seguir a bestinver no es malo, es una de las mejores gestoras, por algo sera, mejor seguir a bestinver que a gaesco....

    Tu estrategia me parece adecuada, ya que no inviertes en la empresa una vez se conoce la noticia de la entrada de bestinver, según entiendo, supongo que miras los valores en los que entro bestinver y de ahí elijes los mas infravalorados.

    Como te comento no me parece mal, ya que digamos que ellos te hacen el "filtro" por análisis fundamental y después tu elijes el valor.

    En el post me refería sobre todo a esa gente que opera a corto plazo y que solo porque ha entrado tal o cual agencia en el valor compran un valor, sin conocer si quiera a que se dedica la empresa.

    Saludos

  7. #7
    Anonimo
    13/04/07 12:54

    Respecto al seguimiento a Bestinver, mejor seguir a Bestinver que cualquier otro fondo ya que dicen es el mejor, si bien es cierto que hay retraso tanto en la entrada como en la salida. Pero que ocurre cuando anuncia Bestinver una entrada y baja la cotizacion, se puede entrar con retraso pero a precios menores. Por poner un ejemplo claro. Bestinver entro en EAD en el 4 trimestre del 2006. EAD llego a bajar en el primer trimestre 2007 un 16 %, para los que siguen a Bestinver el retros en este caso es una ventaja. Se puede entrar mas barato en una compañia comprada y seleccionada por una de los mejores gestores. ¿ Cual es tu parecer al respecto Alfonso? Yo entre en EAD a 23,55 y seguire entrando si baja la cotizacion.

  8. #6
    Anonimo
    29/03/07 17:04

    Muchas gracias a todos por los comentarios.

    Anónimo (el ultimo) creo que tu estrategia es un tanto arriesgada, además de ser muy cara de mantener, Bestinver solo tiene obligación de anunciar cuando supera un 5 % es decir, puedes estar comprado con futuros en alguna acción del Ibex, hasta que bestinver anuncie su incorporación a los fondos, con el riesgo que supone quedarte con futuros abiertos.

    Saludos

  9. #5
    Anonimo
    27/03/07 22:27

    Una estrategia: Se me ocurre una idea, yo tambien invierto en Bestinver, pero ¿cuando hacen publico si compran o vender algo?, porque ¿no veis interesante comprar futuros de los valores que conforman su cartera, ahora que MEFF ha ampliado a todos los valores del Ibex? Estariamos comprados con mucho mas capital virtual en los valores de Bestinver, en vez de dinero real. Espero vuestros comentarios sobre esta estrategia. Imaginaos con Altadis, hubiesemos cogido un capital importantisimo en futuros, por no hablar de otros valores.

  10. #4
    Anonimo
    16/03/07 13:10

    Pepelu dijo...
    Otra posibilidad, aparte de seguir a Bestinver e ir detràs de ellos para ganar pasta, es invertir con ellos en sus fondos de inversiòn y conseguir buenas rentabilidades sin tener que enterarte de las cosas cuando ya han pasado, ya que los gestores tienen parte de su capital en sus propios fondos y su informacion y conocimientos los aplican diariamente, aparte los fondos invierten en cantidad de valores y aunque fallen algunos la rentabilidad siempre es positiva

  11. #3
    Anonimo
    08/01/07 22:25

    Sabio post Alfonso. La verdad es que personalmente no conozco en profundidad Miquel y Costas, pero suscribo completamente lo que dices. A pesar de que la filosofía de inversión de Bestinver es muy atractiva debemos tener en cuenta que en el momento en el que ellos anuncian que han comprado una participación ya hece tiempo que han empezado a acumular y más en estos valores tan pequeños. Tan sólo comento dos ejemplos adicionales, en el tercer triemstre entraron en Ferrovial y Mittal Steel, por lo que es probable que los precios de entrada rondaran los 60's en un caso y los 24-25 en el otro, cuando publicaron sus participaciones, Ferrovial estaba por encima de 70 y Mittal por encima de los 30's, lo que les da un margen de seguridad de los más interesante.

  12. #2
    Anonimo
    08/01/07 03:06

    Si es cierto, eso que dices porque durante toda la caida de M&C de 2006 ellos han estado acumulando, de cualquier manera preferiria comprar M&C a estos precios sabiendo q BST tiene el 10% de la compañia, que comprar Avanzit sabiendo q su presidente tiene el 14% de AVZ.

  13. #1
    Anonimo
    05/01/07 22:46

    Y además, Bestinver tiene suficiente habilidad para salirse del valor antes de que el pequeño inversor se dé cuenta de que va con el pié cambiado.

    Salu2


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