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Invertir en el sector agrícola a través de un fondo de inversión II.

Si uno cree que, independientemente de la evolución del crecimiento de la economía global, siempre será necesario la extracción de los nutrientes esenciales para el crecimiento de los cultivos, así como la fabricación de la maquinaria y herramientas necesarias para hacer la agricultura más eficiente, el fondo Allianz Global Agricultural le puede resultar una opción adecuada de inversión.

El fondo de inversión denominado en euros, Allianz Global Agricultural Trends CT EUR, de código ISIN LU0342689832, pertenece a la gestora alemana Allianz Global Investors , que es la gestora de fondos de Allianz SE, uno de los principales proveedores de servicios financieros del mundo, con más de cien años de experiencia, que según su página web cuenta con 500 empleados y gestiona activos por importe superior a los 304.000 millones de euros.

El fondo, con un patrimonio de 9 millones de euros es un subfondo de otro creado en julio de 2008, domiciliado en Luxemburgo, cuya divisa base es el euro, con un patrimonio de 208 millones de euros, que invierte en empresas de todo el mundo en su divisa de origen, y no tiene cubierto el riesgo del tipo de cambio de la divisa, por lo que los que invierten en este fondo verán afectada su inversión por las posibles variaciones del tipo de cambio de las diferentes divisas en las que invierte en fondo.

El fondo es de renta variable y su objeto es invertir, a nivel global, en empresas relacionadas con la extracción de materias primas, o su producción y distribución para la industria agrícola. Su patrimonio está invertido en un total de 30 acciones, de las que las diez mayores inversiones representan el 59,66% de su patrimonio. El 70% de la inversión está en empresas relacionadas con la producción de productos químicos, fertilizantes, productos, maquinaria y herramientas agrícolas, el 23% en empresas relacionadas con el consumo defensivo y restante 7% está lo invierte en empresas relacionadas con el consumo cíclico y la tecnología. Por áreas geograficas sus inversiones están presentes en: Norteamérica, representando el 75%, Europa el 16%, Latinoamérica el 6%, y el restante 3% en Asia. Tiene como indice de referencia al S&P global agribusiness TR USD.

Sus diez principales inversiones son: CF Industries (fertilizantes nitrogenados, amoniaco, urea, etc.), CNH Global (maquinaria agrícola), Deere ( maquinaria agrícola), Monsanto (semillas y herbicidas), Agrium (fertilizantes nitrogenados, fosfatados y potásicos), Bunge (azucar, aceites, distribución de fertilizantes, etc.), Lindsay (sistemas de riego), American Vanguard (herbicidas), Ingredión (ingredientes), Titan Int. (neumáticos para la agricultura). Se trata de empresas con buenos rátios fundamentales: buena liquidez, alta solvencia y endeudamiento razonable, capaces de obtener un margen de EBITDA sobre los recursos empleados superior al 15%, que al precio actual cotizan por encima de su valor teórico y todas son capaces de generar un flujo de caja suficiente para atender sus necesidades y poder retribuir a sus accionistas

A tres años, el fondo tiene una rentabilidad anualizada del 8,03% y una volatilidad del 16,62% y con una beta de 1,02, por lo que, comparado con el indice de referencia, se comportará ligeramente mejor en las subidas y peor en las bajadas.

Comparado con el fondo de inversión DWS Invest Global Agribusiness NC, el DWS tiene un patrimonio mucho mayor, invertido entre 78 empresas lo que le aporta menor volatilidad y también menor rentabilidad a 3 años. Por otro lado el fondo de Allianz presenta un ratio Sharpe mayor, lo que nos indica que tiene una mejor relación rentabilidad/riesgo de la inversión.

Lógicamente esto no es una recomendación de compra, simplemente es una interpretación personal de la información que facilita el gestor del fondo de inversión y nada impide que se pueda comprar más barato.

Saludos.

Nota: Para ver el índice de las empresas publicadas pinche aqui

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  1. en respuesta a Ginés1968
    -
    #9
    13/09/13 22:48

    Hola Ginés:

    No conocemos el fondo de comentas, pero la información que facilita Morningstar es desconcertante como tu bien dices, ya que las diez mayores posiciones tienen poco que ver con el sector agrícola.

    Te adjunto la comparativa con el de Allianz (tiene riesgo divisa), que a simple vista parece más recomendable que el DWS.

    http://tools.morningstar.es/es/fundcompare/default.aspx?SecurityTokenList=F0000027LX]2]0]FOESP$$ALL|F000001GUY]2]0]FOESP$$ALL&CurrencyId=EUR&LanguageId=es-ES

    Saludos y suerte,

  2. en respuesta a Bdl333
    -
    #7
    Ginés1968
    13/09/13 20:45

    ¡Hola!

    Estoy pensando diversificar mi cartera, con una vocación de permanencia estable y a muy largo plazo (como complemento para la jubilación), y había pensado en el DWS Platinum Agriculture (ISIN LU0338689523). Según el folleto del fondo, "invierte su patrimonio en warrants, swap y opciones y futuros tratando de replicar el índice Agriculture Euro Index, que se basa en las 7 materias primas más líquidas del sector agrícola: maíz, trigo, soja, azúcar, algodón, café y cacao". Sin embargo, miro la composición de su cartera, y las principales posiciones son acciones de las empresas pertenecientes al sector "consumo defensivo" (Ahold y Anheuser-Busch), además de Basf y Continental. ¿Alguien sabría explicármelo?

    Otra duda, si según leo aquí las materias primas agrícolas han alcanzado los últimos años máximos históricos, ¿cómo éste fondo acumula una rentabilidad tan negativa? Desde el inicio acumula una rentabilidad negativa del -38.28%, y en los últimos 5 años un -43.99%. Sin embargo...

    * La necesidad de producir más alimentos, especialmente carne, tendrá un efecto multiplicado sobre la producción de cereales.

    * El Mundo necesita producir más alimentos... con una superficie cultivable en retroceso.

    * Año, 1.950.......... 0.52 hectáreas tierra cultivable/persona.
    * Año, 2.020.......... 0.22 hectáreas tierra cultivable/persona (estimado).
    * El Banco Mundial calcula que la demanda de alimentos se incrementará un 50% hasta 2.030.

    * El ganado se cría con cereales, y éso hace que se consuman muchos recursos en la producción. De hecho, se necesitan 7 kilos de cereal para producir tan sólo 1 kilo de carne. En un mundo cada vez más ávido de carne, la necesidad de conseguir más cereales y mejores rendimientos es evidente.

    ¿Realmente son las materias primas agrícolas más "refugio" que el resto? He leído una gran número de artículos en prensa económica donde se hace hincapié en el sector agrícola como el sector del futuro. ¿Lo véis así?

  3. en respuesta a Bdl333
    -
    #6
    31/05/13 09:48

    Jajaja perdona bdl333

    El enlace que puse era de otro fondo me equivque, y puse otro por error!

    Al ver la cartera del allianz euroland y pensar yo que era del de agricultura, me quede flipada de ver a sap, lvmh e inditex en el fondo que por error pensaba yo que era el de agricultura y por eso no entendia nada!

    Mea culpa jeje!

    Felicidades de nuevo por tu gran post y a ver si pones mas, que tus posts son los mejores de rankia!

  4. en respuesta a Soniae
    -
    #5
    31/05/13 09:35

    Hola Soniae:

    Gracias por el fondo que propones. Tener un alfa de 10,30 con una beta de 0,66 induce a pensar que tiene un buen equipo gestor y que se merece las 5 estrellas, pero ahora cotiza caro.

    Lo estudiaremos para un próximo post.

    Saludos y suerte.

  5. en respuesta a gekkowin
    -
    #4
    31/05/13 00:32

    A mi tambien me da miedo entrar en sectores y fondos que han subido mucho, este fondo desde 2009 ha subido un 120% ....

    Da la sensacion que vas a ser el ultimo en coger la cerilla y te vas a quemar ls dedos...

    A mi ahora me parece buen momento para entrar en el hedged de blackrock "world mining", si la recuperacion real de la economia( y digo real, no la imaginaria a la que nos avocan los bancos centrales) esta poniendose en marcha, se supone que las ciclicas tienen que despegar tarde o temprano, no?

  6. en respuesta a Bdl333
    -
    #3
    31/05/13 00:25

    En hora buena por tu nuevo post, muy bueno como de costumbre! Tienes mucho sexto sentido con los fondos, me gustan mucho!

    Es sorprendente que en este fondo que comentas, tengan en sus posiciones mas importantes empresas que nada tienen que ver con la agricultura, como la tecnologica alemana SAP, la francesa de lujo LVMH o la española de moda inditex...solo esas tres representan ya l 15% de la artera total...eso como es posible? Que tienen que ver estas tres compañias europeas con la agricultura?

    Mia sale aqui, en la primera pagina en la parte de abajo en "cartera"

    http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000000K1

    Espero que nos pongas mas fondos interesantes, eres para mi gusto el que escribes articuls mas interesantes en ankia

    Saludossss!

  7. en respuesta a gekkowin
    -
    #2
    30/05/13 18:29

    Hola gekkowin:

    Actualmente este sector está cotizando a un precio razonable tirando a caro, lo que pase en el futuro no lo sabemos hasta que no ocurra.

    Hay otros sectores que cotizan más caros.

    Saludos y suerte.

  8. #1
    30/05/13 17:20

    Leí hace poco que el sector agrícola iba a alcanzar su máximo este año y quedaba poca subida. Decían que los ingresos agrícolas caerían más del 33,3 por ciento el próximo año. ¿Es un sector seguro?


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