DAX 40: qué es, qué valores lo componen y cómo invertir

El DAX 40 es el índice bursátil de la Bolsa de Valores más importante de la Unión  Europa y una de las más significativas del mundo: Alemania.

Este índice sirve de indicador económico y es utilizado por muchos analistas. Sin embargo, también puede ser un activo objeto de inversión. En este artículo mostramos los entresijos acerca de este índice: ¿Qué es el DAX 40?¿Cuáles son sus características?¿Cómo invertir en él?

¿Qué es el DAX 40?

El DAX 40 es un índice bursátil. En concreto, representa a la Bolsa de Valores de Frankfurt, la principal de Alemania. Suele llamarse DAX a secas o DAX Xetra (Xetra es la plataforma electrónica de negociación de la Bolsa de Alemania).

A su vez, Alemania es la economía más importante en la Unión Europea, con lo cual, este índice es de suma importancia para inversores y gestores de todo tipo: es uno de los índices bursátiles más importantes y actúa en toda regla como indicador económico. Se sitúa a la par de índices tan famosos de Wall Street como el S&P 500 o el Dow Jones 30.

Un índice tiene como misión el comprobar el comportamiento de todo un mercado en su conjunto. Para saber si en términos generales un mercado financiero ha evolucionado favorablemente o no. En este caso, el DAX 40 representa el mercado de valores alemán.

Para construir el DAX 40 índice, sencillamente se toman los 40 valores con mayor capitalización bursátil del mercado alemán, como muestra de todo su conjunto (de ahí proviene el número que sigue a su nombre) y se realiza una media ponderada de sus cotizaciones. Las empresas se seleccionan en base a su capitalización de mercado y su rotación (volumen de contratación).

Una media ponderada significa que las empresas de mayor capitalización bursátil tienen más peso en el cálculo del índice. La selección de acciones y la fórmula de cálculo están diseñadas para reflejar fielmente el sentimiento general del mercado.

Entendemos por capitalización de mercado (o capitalización bursátil) el precio de las acciones multiplicado por el número de acciones en circulación.

No obstante, este índice tiene una característica que lo hace único: tiene en cuenta los dividendos repartidos por las empresas para su cálculo. Normalmente, los índices bursátiles no tienen en cuenta este factor, sólo el precio de cotización (existe la versión de índices llamada “total return” que sí realiza el cálculo incluyendo los dividendos repartidos).

👉 Para conocer otros índices igualmente importantes, aquí tienes este artículo: Los principales índices bursátiles del mundo

Historia del DAX 40 y su relación con el DAX 30

DAX se corresponde con las siglas Deutscher Aktienindex. Fue creado en 1988 (a decir verdad, salió a la luz el 31 de diciembre de 1987), con un valor de 1.000 puntos.

Fue creado conjuntamente por la Asociación de Bolsas de Valores de Alemania, la Bolsa de Frankfurt y el principal diario alemán sobre mercados financieros Börsen - Zeitung.

Anteriormente existía otro índice denominado Börsen – Zeitung, cuya creación data de 1959. El DAX 30 alemán fue su predecesor, aunque en sus orígenes únicamente pretendía ser un complemento.

A lo largo de su historia, este índice ha sufrido los altibajos característicos de la economía mundial y europea. Como la burbuja de las empresas “punto com” y la posterior crisis (en este período llegó a caer un 72%); la crisis financiera de 2008; la gran recuperación posterior y, en los últimos tiempos, en su gráfico puede observarse la muesca que ha dejado el pánico vendedor sufrido en febrero del 2020 debido a la pandemia de la Covid -19.

Evolución histórica del índice DAX 30

(Fuente: Pro Real Time)

El escándalo de Wirecard y la ampliación al DAX 40

Y así se llego en 2018 a la entrada de Wirecard en el DAX 30, una empresa tecnológica aplicada a los servicios financieros. Sin embargo, dicha empresa que aseguraba transacciones financieras a muy bajo coste, se sustentaba en deuda, deuda cada vez más alta.

Así pues, tras la llegada de la pandemia y las caídas generalizadas en bolsa, su estafa se destapó y pasó de ser una de las mayores empresas de capitalización bursátil de Alemania, a entrar en concurso de acreedores y no valer absolutamente nada. 

Este hecho fue un duro golpe para el mercado financiero y bursátil alemán, motor europeo y aspirante a competencia de índices como el SP500 o el Nikkei 225, pues de la noche a la mañana una de sus mayores empresas pasó a no valer nada.

En consecuencia, el regulador alemán se vió obligado a ampliar el número de participantes (debido a que si no, la caída del DAX hubiera sido épica) de treinta a cuarenta, para mantener su cotización en el mismo punto. Eso sí,  a partir de este punto sería muchos más riguroso con los nuevos miembros de este "nuevo DAX 40" pidiéndoles: 

• Haber registrado un resultado bruto de explotación positivo en los dos últimos ejercicios.
• Cuentas trimestrales.
• La creación de un órgano de auditoría.
• Una auditoría anual sobre las cuentas de la empresa. 

Y en líneas generales así fue como se pasó del DAX 30 a finales de 2020, al DAX 40. 

¿Qué valores componen el DAX 40?

Actualmente, estos son los 40 valores de mayor capitalización bursátil y mayor volumen de negociación que existen en la Bolsa alemana; y que en su conjunto forman el DAX 40:

Adidas	Hellofresh SE (HFG)
Airbus	Henkel VZO (HEN3)
Allianz	Infineon (IFX)
BASF (BAS)	Linde PLC (LIN)
Bayer (BAY.DE)	Mercedes-Benz Group (MBG)
Beiersdorf AG	Merck (KRM)
BMW ST (BMW)	MTU Aero (MTX)
Brenntag (BNR)	Muench Rueckvers (MUV2)
Continental AG (CON)	Porsche Automotion (PAH3)
Covestro	Puma SE (PUM)
Daimler (DAI)	Qiagen NV (QIA)
Delivery Hero (DHER)	RWE AG ST (RWE)
Deutsche Bank AG (DBK)	SAP (SAP)
Deutsche Boerse (DB1)	Sartorius AG (SRT3)
Deutsche Post (DPW)	Siemens AG (SIE)
Deutsche Telekom AG (DTE)	Siemens Health (SHL)
E.ON SE	Symrise AG (SY1)
Fresenius SE (FRE)	Volkswagen VZO (VOW3)
Fresenius Medical Care (FME)	Vonovia SE (VNA)
Hannover Rueck (HNR1)	Zalando SE (ZAL)
Heidelbergcement (HEI)

Como se puede comprobar, en este índice cotizan empresas de primera línea dentro de sus respectivos sectores. Una característica del DAX es que sus empresas son multinacionales con un volumen de exportación considerable.

En cuanto a su composición sectorial, Alemania siempre se ha distinguido por tener una industria química y automovilística potente. Sin embargo, no ocurre como en otros países en los que la economía sufre una fuerte dependencia de un solo sector.

Podemos comprobar, a través del ETF iShares Core DAX, como la estructura sectorial del índice se encuentra compensada:

• Sector Industrial: 18,70%.
• Sector Materiales Básicos: 16,4%.
• Sector Consumo Cíclico (entre el que se encontraría el sector del automóvil): 16,00%.
• Sector Tecnología: 15,90%.
• Sector de los Servicios Financieros: 14,50%.
• Sector de la Salud: 11,60% 

Si, por ejemplo, lo contrastamos con el IBEX 35, índice de la Bolsa española (Mercado Continuo Español), observamos la diferencia en cuanto al peso de determinados sectores. Tomamos como referencia para la composición sectorial del IBEX 35 al ETF Acción IBEX 35:

• Sector de Servicios Financieros: 25,14%.
• Sector de Servicios Públicos: 23,83%.
• Sector Servicios de Comunicación: 12,18%.
• Sector Industria: 12,11%.
• Sector Consumo Cíclico: 9,52%.
• Sector Servicios de Energía: 4,69%.

Los servicios públicos y los servicios financieros (sólo hay que echar un vistazo a la composición del IBEX 35 y ver cuantos de los principales bancos del país lo integran) representan casi la mitad del índice (el 46,26%). En el mercado francés sucede algo parecido, puede comprobarse en CAC 40: qué es, cómo funciona y qué valores lo componen.

¿Cuáles son las principales empresas por capitalización bursátil del índice DAX 40?

Una vez visto como la composición sectorial del DAX 40 es equilibrada, cabe preguntarse cuáles son las empresas que más peso tienen en el cálculo de este índice.

A mediados de 2022, las compañías alemanas con mayor capitalización bursátil eran las siguientes:

Empresa	Capitalización Bursátil
SAP	98.920,89m€
DEUTSCHE TELECOM	94.500,07m€
Volkswagen	86.320,05m€
SIEMENS	83.720,00m€
MERK KGaA	75450,00m€
ALLIANZ	70.000,94m€
Mercedes-Benz	61.530,07m€
Siemens Health	55.470,95m€
BAYER	50.220,43m€
BMW	49.170,25m€

Así pues, con Scalable Capital podrás invertir en cualquiera de las empresas de mayor capitalización del DAX 40, así como en ETFs que lo repliquen sin comisiones.

👉 Además, descubre cuando pagan dividendo las principales empresas alemanas, en nuestro calendario de dividendos del DAX40

¿Cómo funciona el DAX 40?

Ninguna empresa puede tener un peso superior al 10% en el índice desde 2006. Los datos se actualizan cada minuto, tomando los nuevos precios marcados del sistema Xetra. Las sesiones bursátiles se desarrollan de lunes a viernes desde las 09:00 horas hasta la subasta de cierre de precios Xetra, la cual comienza a las 17:30 horas.

Los días que la Bolsa de Frankfurt permanece cerrada son los siguientes:

• 1 de enero: Año Nuevo.
• 10 de abril: Viernes Santo.
• 13 de abril: Lunes de Pascua.
• 1 de mayo: Día del Trabajo.
• 1 de junio: Pentecostés.
• 24 de diciembre: Nochebuena.
• 25 de diciembre: Navidad.
• 31 de diciembre: Nochevieja.

El DAX 40 se revisa anualmente en el mes de septiembre, para cambiar las ponderaciones y decidir si entra o sale algún valor del índice. La finalidad es tener una fiel representación de la Bolsa de Frankfurt (las 30 compañías que pertenecen al DAX representan el 75% del mercado).

¿Cómo invertir en el DAX 40?

Una vez tratados todos los aspectos para un mayor conocimiento de qué es el DAX, pasamos a la segunda parte de este artículo: ¿cómo puedo invertir en el DAX 40? 

Existen varias opciones, dependiendo del nivel de capital, el riesgo que se pretende asumir, el horizonte temporal de la inversión y, en síntesis, los objetivos que se pretendan conseguir al invertir en el DAX 40.

Además, todo lo que ahora se va a explicar no solo es válido para invertir en el DAX 40, sino que equivale para invertir en cualquier índice bursátil.

Factores que influyen en su precio

• Situación nacional y europea: La situación de Alemania sin duda es importante para determinar cómo se comporta su mercado de valores, pero más allá de eso, Alemania es uno de los principales socios de la Unión Europea y los indicadores macroeconómicos del conjunto de países miembros, así como el clima político, influyen en su evolución.
• Situación mundial: La mayor parte de las empresas del DAX 40 también cotizan en Estados Unidos, por lo tanto, es un índice que trasciende las fronteras alemanas y se ven afectadas por la situación política y económica de Estados Unidos. Además, está compuesto de multinacionales que tienen un alto volumen de exportación; la situación económica mundial, los conflictos y relaciones comerciales inciden en las empresas que integran a este índice.
• Tipos de cambio: al tratarse de empresas que dependen en gran medida de las exportaciones, el tipo de cambio del euro con respecto a otras divisas tiene una alta incidencia. Un euro débil favorece a las exportaciones, pero es perjudicial para las importaciones.
• Decisiones del Banco Central Europeo (BCE): el BCE es el organismo que vela por mantener la estabilidad de precios. Ante una subida inflacionaria reaccionará (muy probablemente) aumentando los tipos de interés y, por lo tanto, dificultando el acceso al crédito. Todo esto conlleva a frenar los planes de expansión empresarial. Además, el sector automovilístico depende mucho de la capacidad de endeudamiento que tengan los particulares.

Invertir en el DAX 40 comprando acciones

La compra de acciones físicas es una de las formas más clásicas para invertir. Es recomendable para mantener la inversión a largo plazo. Es posible mediante un bróker que dé acceso a este mercado (lo cual no es difícil).

Sin embargo, crear una cesta de valores con las 30 empresas que componen el DAX (o la mayor parte de él) resultaría costoso en comisiones. Crear una cartera diversificada a través de invertir directamente en acciones exige volumen de capital. Normalmente, estas operaciones suelen realizarse paulatinamente, llevando a cabo compras periódicas de acciones y calculando la ponderación para ajustar la cartera.

Por otra parte, el inversor mantiene títulos valores que pueden ir ofreciéndole dividendos cada cierto tiempo. Ante las caídas del precio de las acciones, puede incluso comprar más y a mejor precio (esta estrategia está permitida para inversiones sin apalancamiento financiero, como en este caso).

Así pues, si ya tienes claro en que acciones alemanas vas a invertir, te dejamos el siguiente artículo donde te recomendamos los mejores brokers para invertir en acciones internacionales, entre ellas acciones del DAX 40

 

Invertir en el DAX 40 a través de futuros y Opciones financieras

Entramos en el terreno de los instrumentos derivados, aquellos que se crean a partir de un determinado activo, denominado “subyacente”. En este caso, el activo subyacente es el índice DAX 40.

Los futuros financieros son instrumentos que, como su nombre indica, contratos en los cuales la liquidación se realiza en un futuro, pero el precio se determina el día de la contratación. En cuanto a las opciones, lo que se obtiene al comprarlas es el derecho, pero no la obligación, de realizar el intercambio.

La característica principal de este tipo de productos es que se encuentran apalancados. Es decir, el inversor no tiene que depositar la totalidad de la operación, sino un porcentaje en concepto de margen de garantía.  El apalancamiento actúa como multiplicador del capital, pero también representa un riesgo.

Además, con los derivados financieros se tiene la posibilidad de operar en corto. En otras palabras, vender el activo con vistas a recomprarlo a un precio inferior y obtener ganancias con las fluctuaciones a la baja que pueda sufrir el DAX 40.

Es cierto que los futuros y las opciones son derivados financieros complejos de entender, no obstante, te dejo un artículo donde podrás encontrar los mejores brokers para operar con futuros financieros

Instrumento financiero
Futuros DAX	Índice*25€
Futuros Mini-DAX	Índice*5€
Futuro Micro-DAX	Índice*1€
Opciones DAX	Índice*5€

 

Tambén es posible invertir en el DAX 40 a través de fondos y ETFs. 

Otros índices europeos para invertir

👉 FTSE 100 - ¿Qué es y como invertir en él?: Destacado como el índice británico de referencia, te adentra en el corazón financiero del Reino Unido. Descubre cómo este indicador principal refleja el estado económico de la nación y su influencia a nivel global.

👉 El IBEX 35 - ¿Qué es y cómo invertir en el?: El índice estrella de España, te invita a explorar el desempeño de las 35 principales empresas de la Bolsa de Madrid. Descubre cómo este indicador afecta a la economía española y a las inversiones internacionales.

👉 El CAC 40 - ¿Qué es y cómo invertir en el?: El índice líder de la Bolsa de París, te transporta al corazón económico de Francia. Explora su historia, la composición de sus empresas y su importancia en el contexto europeo y mundial.

Hasta aquí toda la información relevante para que puedas saber que es el DAX 40, y por qué deberías invertir en él, al fin y al cabo, no solo existen las acciones americanas. Además, una buena cartera es importante que incluya acciones de los mejores índices del mundo, entre ellos el DAX 40.