¿Existe una burbuja inmobiliaria en China? ¿Cuáles han sido las causas del fuerte repunte del precio de la vivienda?

Para los escépticos, echar un vistazo al video

http://www.elmundo.es/elmundo/2013/03/11/suvivienda/1363029838.html

Tras leer con atención todo lo comentado, personalmente no creo que una burbuja inmobiliaria en China vaya a desembocar en una crisis económica como en el caso de España, simplemente porque en el caso español ha coincidido con un alto endeudamiento del sector privado (familias y empresas) y del sector público. Si bien en China parece ser que se puede estar produciendo un alto endeudamiento de las familias, no es el caso de la economía china en su conjunto, que en la actualidad está dando financiación mundial, tanto por parte de sus empresas (públicas) como de sus autoridades nacionales.
En el supuesto de un estallido de la burbuja, el sector público chino tendría capacidad de intervenir en la economía con políticas fiscales expansivas, como diría el Premio Nobel de Economía Paul Krugman, “mi gasto es tu ingreso, y mi ingreso es tu gasto”, si las familias chinas no pudieran gastar, sería el gobierno chino quién asumiría ese papel, que es precisamente lo que no se ha podido producir en España, donde se ha tenido que limitar la capacidad de consumo de sector privado y público.
Lo anterior desde un punto de vista económico, que no niega en ningún caso la crisis social que se vive en China, no solo ahora, sino desde antes de la “supuesta” burbuja inmobiliaria. Felicidades Revi por su tan interesante y completo análisis.

Ciertamente China genera un debate intenso, porque supone un cambio en todas fuerzas globales, tanto de flujos, de divisas, de commodities, políticas. Un país del tamaño de China, creciendo a tasas por encima del 7% desde países occidentales nos genera muchas suspicacias, especialmente cuando desde nuestra ventana vemos un panorama totalmente diferente. En cualquier caso, cuánto estamos aprendiendo de un país que era un auténtico desconocido hasta hace una década.

Gracias a ti por tu artículo. Yo lo he leído y he opinado porque, aunque parezca lo contrario, tengo un profundo cariño por China y su gente y, particularmente, le debo mucho.

Si comento estas cosas es precisamente porque me duele mucho ver lo que pasa allí. Ante todo no debemos olvidar que las primeras víctimas son los propios ciudadanos chinos indefensos ante el martillo de los poderosos. Un poco lo que está pasando aquí, pero claro, como todo lo chino, a lo grande...

Saludos,

Muchas gracias por tu interesante opinión y compartir con nosotros tu conocimiento tan directo de China. Se ve que sabes de lo que hablas. Efectivamente muchas de las cosas que cuentas no se ven reflejadas en los datos, que no dejan de ser sólo números.

Lamentablemente no dispongo de datos contrastables para poder apoyar mis afirmaciones y entiendo que se me pueda rebatir facilmente.

De todas formas, por circunstancias personales que no vienen al caso, tengo un conocimiento directo de China muy importante y puedo afirmar, después de hablar con muchos ciudadanos chinos que viven en China, no en España, que los precios de la vivienda son desorbitados desde cualquier punto de vista. Hasta hace poco se han podido arreglar porque, como tú bien dices, es un mercado muy joven y había mucho recorrido. Hace no tantos años la deuda privada era practicamente inexistente y las familias compraban la vivienda tirando de ahorros.

Lo que ha sucedido es que una gran parte de la riqueza de China que, como es bien sabido, está muy concentrada, se ha 'invertido' en la vivienda porque los mismos chinos desconfían de su propio país y no saben que hacer con el dinero. La inflación es muy alta y los depósitos en los bancos no están bien remunerados. Los ciudadanos chinos son conscientes de que su dinero pierde valor a un ritmo insoportable y lo único que se les ocurre es 'meterlo' en la vivienda. Esto, junto con una expansión brutal del crédito, ha provocado aumentos de los precios que no se corresponden en absoluto con el incremento del nivel de vida.

Puedo darte datos concretos de personas que conozco. Ciudad pequeña de renta baja, salarios del orden de 300 euros con un precio de vivienda por metro cuadrado de unos 1000 euros. Ciudades grandes y conocidas por todos, salarios que ya pueden rondar los 500 ó 600 euros, atención! Aquí los precios de la vivienda son literalmente superiores a los de Madrid o Barcelona, a no ser que te vayas a vivir a dos horas del centro claro.

Pero con ser esto grave, no es lo más grave, el mayor problema para un ciudadano medio de China es el absurdo nivel de precios que tienen. Muchos productos de alimentación son más caros que en España, la ropa de calidad media lo mismo y así una lista interminable de productos de primera necesidad que son hoy en día más caros que en España. Estoy diciendo más caros en términos absolutos, no relativos. Es decir, un chino tiene que pagar la carne de ternera, por ejemplo, más cara que un español, con la mitad de sueldo.

Todo esto pasa inadvertido porque solo nos fijamos en las luces y no en las sombras. La mayor parte del éxito económico está siendo disfrutada por un porcentaje pequeño de la población y la gran mayoría tiene unas condiciones de vida que nosotros consideraríamos casi insoportables.

Por cierto, para terminar con lo de la vivienda, una pareja joven de China hoy en día es prácticamente imposible que pueda acceder a comprar vivienda, incluso profesionales muy cualificados, sin ayuda paterna. Pero los mayores cada vez son mayores y cuando haya reemplazo generacional estas parejas jóvenes no dispondrán del nivel de ahorro de sus padres. Lo habrán invertido en una gran parte en la vivienda. El paradigma del chino ahorrador está cambiando porque han descubierto la 'modernidad' de comprar a crédito. Pobres chinos, nos han copiado lo peor que podían haber copiado.

Y respecto a la inversión pública es como España pero a lo salvaje. La corrupción de los dirigentes es proverbial. En China no se puede hacer casi nada sin sobornos. Hasta los maestros de escuela son corruptos. Los padres se ven obligados a hacer regalos para que su hijo se puede sentar en la primera fila y reciba buena atención por parte del maestro. Esto lo conozco de primera mano. Y así con todo lo que te puedas imaginar. Está tan arraigado que ellos lo consideran normal y piensan que si alguien no es corrupto es que es tonto (literal). Con estos mimbres te puedes imaginar lo que puede ser la inversión publica en China, el sistema que utilizan los dirigentes para enriquecerse, ni más ni menos. El criterio para realizar las inversiones no tiene mucho que ver con que sean adecuadas o necesarias sino más bien con cuanto se puede llevar el político de turno.

En fin, el tema da para mucho porque hay un gran desconocimento de la realidad China y resulta de mucho interés porque las cifras casi siempre ocultan una parte muy importante de la realidad que a los dirigentes de aquí, de China y de la conchinchina no les interesa que se conozca.

Hola Zhong,

Estoy de acuerdo en algunos de los comentarios que haces como la cuestionabilidad de los datos públicos en China, la corrupción y las diferencias entre clases sociales. También sobre que los datos públicos estén subestimando la realidad, pero no veo la forma de hacer el análisis con datos privados.

Dicho esto, para afirmar que existe una burbuja, es necesario analizar más variables que el precio de la vivienda, el salario medio o los datos que salen publicados por internet, muchas veces también cuestionables, y que por cierto, también sigo.

Un artículo no puede ser una disertación.Mi intención con este artículo era dar a conocer el origen, las causas, para entender mejor las cifras y poder profundizar en las mismas en un artículo posterior como ya comenté.

Entiendo que para afirmar que el mercado inmobiliario en China es peor que lo peor que puedes recordar en España, has hecho un análisis profundo de ambos mercados. Por ejemplo: grado de endeudamiento tienen las familias, cuantas familias tienen más de una vivienda en proporción al total de la población, cuántas viviendas sobre el total de viviendas están vacías, cuántas viviendas son utilizadas con fines especulativos o de inversión, cuánto se paga de entrada, cuáles son las restricciones que el gobierno aplica sobre este mercado en uno u otro país, la madurez de ambos mercados o si el mercado en China es el equivalente por ej al de EE.UU de 1840´s cuando se empezó a desarrollar, cuáles son las cifras de estas variables para unas u otras ciudades, etc. Si es así, te agradecería que lo compartieses con nosotros. Seguro que podemos aprender muchas cosas.

http://dfc-economiahistoria.blogspot.com/2012/10/un-mar-de-cemento-llamado-china.html

os dejo un buen artículo acerca de la burbuja en china

No solo hay una burbuja en China... Es LA BURBUJA!

Va a dejar todo lo que hemos visto como algo muy pequeño. Deberias darte una vuelta por internet y consultar datos como los ingresos medios de un trabajador y los precios de la vivienda. Es mucho peor que lo peor que puedas recordar de España.

Por otra parte, la burbuja de inversión en infraestructuras es simplemente colosal. China está literalmente llena de infraestructuras INFRAutilizadas. Como lo de España pero a lo chino, es decir, a lo bestia. Y con esta mala inversión pública es con lo que consiguen entre otras cosas ese mítico 10% de crecimiento anual que es pura mentira.

Es evidente que las condiciones de vida han mejorado mucho en China en los últimos años. Pero también lo es el hecho de que la riqueza está muy concentrada y el grado de corrupción es sencillamente asfixiante.

La desinformación que existe en el mundo respecto a China es muy llamativa. Como siempre nos quedamos con las cifras sin profundizar en el análisis. Un crecimiento del PIB sea el tres, el cinco o el diez por cien no dice mucho si lo que hacemos es por ejemplo construir ciudades vacías (como están haciendo en China, por cierto). Es pan para hoy y hambre para mañana. Y de esto sabemos mucho en España...