En el mercado forex existe una gran cantidad de información que nos puede resultar de utilidad a la hora de determinar la evolución de un par de divisas. Normalmente serán una serie de factores los que determinen la evolución de un par de divisas. Uno de ello es la tasa de interés establecida por los bancos centrales, la cual juega un papel importante en la determinación de los spreads de bonos.
¿Qué es un spread de bonos?
Según Kathy Lien (autora de algunos libros como “trading diario en el mercado de divisas”), las tasas de rendimiento utilizadas en los bonos gubernamentales pueden determinar, en parte, la evolución en el tipo de cambio de un par de divisas.
Las tasas de rendimiento utilizadas en los bonos de un país atraen a los inversores de todo el mundo si dicha tasa es alta, ya que el bono del país ofrecera mayor rentabilidad, lo que hara aumentar su demanda y por tanto su cotización frente a otras divisas. De manera opuesta, si la tasa de rendimiento de los bonos de un determinado país es baja, la rentabilidad de los mismos será menor y por tanto habrán menos inversores demandando la divisa del país determinado para invertir en los bonos.
Lo que realmente nos puede ayudar a la hora de operar en forex es la diferencia entre las tasas de rendimiento de los bonos de los países que representan al par. Por ejemplo, en el par Usd/Jpy lo que nos aporta información es la tasa de rendimiento de los bonos norteamericanos y japoneses, en concreto la diferencia de los mismos. A esta diferencia también se le llama spread.
Los spread de los bonos, junto con los tipos de interés ( y la diferencia entre ellos) establecidos por los Bancos Centrales, así como su evolución, nos aportan información del mercado forex de la que nos podemos beneficiar e incluso formar estrategias, como por ejemplo la de carry trade.
¿Cómo aprovecharnos de los spreads de bonos?
Los spreads de bonos han demostrado tener una correlación con la evolución de un par de divisas. Especialmente nos aportan información anticipada de donde se dirigirá el precio. Los spreads de bonos ofrecen información anticipada porque se tienen en cuenta tanto los rendimientos de los bonos actuales como futuros, es decir, se tienen en cuenta las expectativas de los tipos de interés y el spreads de los bonos. Esta relación entre la evolución de un par de divisas y el diferencial de los bonos funciona mejor si las comparamos en el largo plazo.
Para el cálculo de los spreads se debe restar el rendimiento del bono del país de la segunda divisa del par (divisa cotizada) al rendimiento del bono del país de la primera divisa del par (divisa base).
Ejemplo:Esto quiere decir que si un país “X” tiene mayor rendimiento en los bonos gubernamentales de deuda que otro país “Y”, la divisa del país “X” se apreciara frente la divisa “Y” en el par de divisas que represente a esas dos divisas y por tanto a esos dos países, “X” e “Y”.
En esta imagen podemos observar la fuerte apreciación del dólar australiano frente al dólar a partir del 2003, después de que el spread de bonos pasara de 0.5% a 1%. También podemos observar como el spread de los bonos descendió bruscamente durante el año 2008 con cierta antelación sobre el tipo de cambio.
