Cada vez estoy más convencido de que intentar perseguir los mercados al son de las noticias que aparecen en los medios tiene efectos perniciosos. También que en mercados alcistas como el actual, la mayoría de fondos activos lo hacen peor que su índice de referencia. y que por tanto tener parte de la cartera indiciada con menores comisiones aparte del efecto sicológico, ayuda en gran manera en obtener una rentabilidad difícil de superar .
Que si los tipos suben o bajan por tanto valor o crecimiento, que si el tapering viene o va, que si las declaraciones,,,,,etc , eso sólo sirve para marear la perdiz y únicamente lo saben Black Rock y unos cuántos del gobierno. No obstante hay que ser conscientes de que los mercados financieros adelantan la economía real y que los primeros en líneas generales están caros ,si no fuera por los bonos.
A los gobiernos les interesa hundir los tipos para que el ratio deuda/pib baje por la subida nominal y real del PIB. Veremos si lo consigue. Inflación y tipos cero es lo peor para el ahorrador no inversor. La pregunta del millón ¿Cuánto tardará la estanflación, en ser la palabra clave para desde un punto de vista macro para confeccionar la cartera?:.
Los datos de PMI publicados esta semana y los de crecimiento de China nos parece alertar sobre el tema ,en parte también por los shock de oferta y los precios de los fletes.
Por tanto es necesario ir al grano y comprar buenas compañías y/o buenos fondos de inversión, con una adecuada diversificación. En un mercado alcista el dinero rota y rueda así que salvo cambios puntuales ,paciencia que el tiempo es tu principal aliado y si no que se lo digan el fondos de salud de AB que después de estar dormido algún tiempo empieza a despertarse.
La cartera durante julio-agosto lleva un 4,1 % de crecimiento lo que no está nada mal.,estando la rentabilidad anual en el 13%. La volatilidad de la cartera del 12,8% es bastante inferior a la del mercado.
Deuda Soberana Euro: -0.6% en agosto, -1.8% en 2021
- Deuda Soberana Usd: -0.2% en agosto, -1.4% en 2021
- Deuda Soberana Emergentes Usd: +1.0% agosto, +0.1% en 2021
- Deuda Corporativa Investment Grade Eur: -0.4% en agosto, +0.3% en 2021
- Deuda Corporativa Investment Grade Usd: -0.3% en agosto, -0.2% en 2021
- Deuda Corporativa Emergentes Investment Grade Usd: +0.9% en agosto, +0.7% en 2021
- Deuda Corporativa Europe High Yield Eur: +0.3% en agosto, +3.8% en 2021
- Deuda Corporativa US High Yield Usd: +0.5% en agosto, +4.5% en 2021
- Eurostoxx: +2.6% en agosto, +18.1% en 2021
- Dax: +1.9% en agosto, +15.4% en 2021
- Cac: +1.0% en agosto, +20.3% en 2021
- Ibex: +2.0% en agosto, +9.6% en 2021
- Ftse 100: +1.2% en agosto, 10.2% en 2021
- Dow Jones: +1.2% en agosto, +15.5% en 2021
- S&P500: +2.9% en agosto, +20.4% en 2021
- Nasdaq 100: +4.2% en agosto, +20.9% en 2021
- Nikkei: +3.0% en agosto, +2.4% en 2021
- Hang Seng (Hong Kong): --0.3% en agosto, -5.0% en 2021
- CSI 300 (China): -0.1% en agosto, -7.8% en 2021
- MSCI Emerging Markets: +2.4% en agosto, +1.3% en 2021
En cuanto a fondos que han sobresalido sigue destacando el de JPM Europe Technology que va cerrando el gap de valoración con el Nasdaq y que se aprovecha de la sobreponderación de los semiconductores.
Ya hemos hablado del efecto rotación hacia sectores como la salud donde el fondo de AB ha obtenido estos dos meses un 7,11% de crecimiento.
Algunas casas de valores empiezan a empujar los mercados emergentes como alternativa a los desarrollados ya que en valoración relativa empiezan a estar baratos después del efecto contagio sufrido por el efecto chino. Apenas un 1,3% de rentabilidad frente a 18-20% de los mercados desarrollados nos alertan sobre la posibilidad de rebote en estos mercados.
