Actualmente, los inversores minoristas no tienen que estar pendientes de buscar el depósito más elevado ni la cuenta corriente más atractiva en diferentes entidades financieras, sino que pueden acceder en todo momento al mismo tipo de interés que un inversor institucional, como una entidad bancaria, consigue cuando deposita su dinero a un día en el Banco Central Europeo.
¿Cómo puede ser que un inversor minorista pueda conseguir la misma rentabilidad que un banco si no puede tener acceso directo al Banco Central Europeo?
Es sencillo, los ETFs (fondos cotizados) democratizan el acceso a diferentes tipos de inversiones, y a todos los inversores se les aplican los mismos costes de gestión, que son muy bajos, independientemente del patrimonio que inviertan
Los ETFs, o fondos cotizados en bolsa, han experimentado un notable crecimiento en activos bajo gestión en los últimos años debido a los buenos resultados replicando índices y su bajo coste. Además de crecer en patrimonio, cada día surgen nuevos tipos de ETFs que cubren desde estrategias específicas hasta sectores o industrias enteras, proporcionando a los inversores herramientas y opciones cada vez más precisas.
En lo que respecta a obtener rentabilidad del dinero y como alternativa a cuentas corrientes o depósitos, existen ETFs de muy bajo riesgo que nos brindan ese acceso. Estos ETFs se encuentran en una escala de riesgo 1 sobre 7, lo más bajo posible.
Para evitar estar pendientes de buscar el mejor depósito a la vista, es posible obtener la rentabilidad del dinero depositado a un día, fijada por el Banco Central Europeo, a través de la inversión en ETFs como el Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF
¿Qué es Xtrackers by DWS?
DWS es una de las compañías de inversión líderes en el mundo. Junto a los productos gestionados activamente, la plataforma de ETFs Xtrackers, fundada en 2007, figura entre una de sus actividades principales. DWS ofrece a sus clientes una de las gamas más amplias en todo el ámbito europeo de fondos indexados cotizados en bolsa (Exchange Traded Funds, ETFs). El patrimonio gestionado actualmente es de más de 196 mil millones de euros en ETFs y posiciona a DWS como el segundo proveedor de ETFs más grande de Europa por patrimonio gestionado. Con una oferta de más de 190 productos, los ETFs Xtrackers cotizan en once bolsas distintas de Europa, Asia y los Estados Unidos.
Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF
Este ETF ofrece acceso al tipo de depósito a un día en el BCE. Este tipo de interés es al que acceden las entidades financieras que depositan su exceso de liquidez en el BCE y este les remunera al tipo €STR (Euro Short Term Rate).
El €STRN reemplazó a lo que se conocía antiguamente como el EONIA y desde entonces el tipo a día se llama €STRN. Con este ETF, Xtrackers está dando acceso al inversor minorista al tipo al que remuneran a los grandes bancos el BCE, es decir, se democratiza su acceso.
Los inversores actuales pueden conseguir con liquidez diaria el tipo de interés a la vista que paga el BCE a los bancos.
Este tipo se publica diariamente en el BCE y se puede seguir diariamente en este link:
El Xtrackers EUR Overnight Swap UCITS ETF tiene como política de inversión seguir el índice Solactive €STR +8.5 Daily Total Return Index que refleja el rendimiento de un depósito que devenga intereses al tipo de interés a corto plazo del euro, reinvirtiéndose los intereses en el depósito, diariamente, más un ajuste positivo de 8,5 puntos básicos.
Como tiene un TER de 10bps el ETF da, después de gastos, el €STRN Index -1,5 puntos básicos (+8.5bps -10bps de TER) capitalizado diariamente. Al ser capitalizado diariamente, el interés compuesto, hace que la rentabilidad después de los costes sea ligeramente superior, en unos puntos básicos, al tipo publicado por el BCE.
A fin de cuentas, el Xtrackers EUR Overnight Swap UCITS ETF es como un fondo de mercado monetario solo que no tiene duración (tipo a día) ni riesgo de crédito en bonos corporativos y que nos refleja la evolución del tipo de interés a un día depositado en el BCE.
Ventajas y desventajas de invertir en un ETF Overnight Rate Swap
Pros
- Diversificación y gestión del riesgo:
Incluir un activo de esta tipología puede reducir la volatilidad y ofrece diversificación dentro de una cartera más amplia.
- Acceso a instrumentos complejos:
Los ETFs facilitan el acceso a instrumentos financieros como éste y el inversor no tiene la necesidad de entender todos los detalles técnicos del mismo.
- Liquidez:
El inversor puede comprar y vender participaciones del ETF durante el día
- Costes:
Los ETFs tienen comisiones más bajas que los fondos de inversión tradicionales.
Contras
- Riesgo de tipo de interés:
Si los tipos de interés bajan de manera considerable, este ETF perdería parte de su atractivo.
- Complejidad:
La complejidad de los instrumentos subyacentes puede ser de difícil comprensión para los inversores.
- Contraparte:
Aunque no suele ser habitual, en los swaps existe el riesgo de que una de las partes del contrato no cumpla las obligaciones.
Información del índice
- Index Name: Solactive €STR +8.5 Daily Total Return Inde
- Index Provider: Solactive AG
- Símbolo de Bloomberg: SOESTR85
- Divisa base del índice: EUR
- Número de valores del índice: 0
Fuente: Index Provider *El 30/11/2023 el ETF cambió de índice de referencia al Solactive €STR +8.5 Daily Total Return Index y pasó a denominarse EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF. Antes del cambio el ETF replicaba el Deutsche Bank Euro Overnight Rate Total Return Index
Datos generales del ETF
Costes
Cartera del fondo Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF
Distribución por tipo de activo
La mayor parte de la cartera está expuesta a bonos de gobiernos, que son considerados los activos libres de riesgo.
Distribución geográfica por países
La mayoría de los emisores que tiene en cartera son de la zona euro, contando con una posición residual en Estados Unidos.
Distribución por divisa
Distribución por rating de emisores**
**Desglose de la calificación crediticia del valor: a) Calificación crediticia de Moody’s. b) Cuando la calificación de Moody’s relativa al valor no está disponible, se tiene en cuenta la calificación de deuda o de emisor. c) Cuando la calificación de Moody’s no está disponible, se tienen en cuenta las calificaciones equivalentes de S&P.
Como podemos ver, los emisores de los bonos que tiene en cartera el Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C son de alta calidad crediticia, en su mayoría gobiernos de la zona euro como hemos visto anteriormente.
Principales posiciones
Rentabilidad histórica
Rentabilidad YTD
Rentabilidad 1 año
Rentabilidad 10 años
Este año ha mostrado un rendimiento aproximado del 2,08% hasta ahora (a fecha 15/07/24), lo cual se debe a las condiciones actuales de los tipos de interés. Ese 2,08% es un 3,99% TAE (tasa anual equivalente). Si miramos el último mes, después de la bajada de 25pb por parte del BCE, el producto está dando un 3,78% TAE.
Por otro lado, al observar la rentabilidad a lo largo de 10 años, se aprecia una evolución que contrasta con la rentabilidad histórica de los depósitos tradicionales. Durante este período, los tipos de interés han sido históricamente bajos, lo que ha afectado significativamente los retornos de inversiones más conservadoras como los depósitos bancarios.
Opinión de Javier Carretero
En definitiva, este ETF ofrece acceso el tipo de depósito a un día en el BCE. Xtrackers en este caso democratiza el acceso al tipo de interés existente en el mercado a través de este producto, que puede tener mucho sentido en las carteras después de las subidas de tipos del Banco Central Europeo. Además, cuenta con unos costes muy bajos.
Este ETF va a tener una rentabilidad atractiva cuando los tipos de interés se mantengan en niveles elevados. Y aunque el BCE ya ha comenzado con la primera bajada, es probable que no lleguemos a los niveles que hemos tenido en los últimos años y que los tipos se mantengan altos por más tiempo, por lo que puede ser una buena opción para aquellos inversores más conservadores.
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