En este artículo, exploramos en detalle el fondo Renta 4 Nexus, un fondo mixto con amplia flexibilidad y perfil de riesgo moderado.
A continuación, examinamos su filosofía de inversión, características, posicionamiento y su trayectoria desde su lanzamiento en 2011.
Gestora
Renta 4 Gestora SGIIC es una gestora española especializada en la gestión de fondos de inversión. Fundada en 1989, gestiona cerca de 9.000 millones de euros bajo gestión y cuenta con más de 100 profesionales.
Ofrece una amplia variedad de fondos (82) que abarcan diferentes clases de activos como renta variable, renta fija, retorno absoluto, mixtos y temáticos, además de 22 vehículos de capital privado. Desde 2019, también proporciona servicios de gestión discrecional de carteras y asesoramiento personalizado.
La gestora es parte del grupo Renta 4 Banco, entidad financiera cotizada desde 2007, que atiende a más de 100.000 clientes en España y Latinoamérica.
Filosofía de inversión
El fondo cuenta con total discrecionalidad para invertir en renta variable, renta fija y mercado monetario, sin establecer un porcentaje mínimo o máximo de exposición a cada clase de activo.
No obstante, suele mantener una inversión aproximada del 25% al 30% en renta variable, lo que sitúa al fondo en la categoría de mixtos flexibles con un perfil conservador.
Además, no está sujeto a restricciones geográficas, sectoriales, de divisas o de calidad crediticia en la parte de renta fija, lo que lo convierte en un fondo con un enfoque agnóstico respecto a benchmark, gestionado de forma activa y dinámica.
Datos clave (31/01/2024)
- Categoría Morningstar:
- Mixtos Flexibles EUR
- Índice de referencia:
- 75% Euro Short Term Rate (€ster) y 25% Euro Stoxx 50
- Lanzamiento:
- 21/01/2011 (último cambio en folleto: 10/05/2013)
- ISIN:
- ES0173268006 (Clase R)
- ES0173268014 (Clase I)
- Tamaño del fondo (€ Millones):
- 81
- Divisa:
- Euro
- Mínimo de inversión:
- Clase R: € 10
- Clase I: € 10
- Clasificación SFDR:
- artículo 8
- Comisiones:
- Comisión de gestión:
- Clase R (1,00%)
- Clase I (0,60%)
- Comisión de depositaría:
- 0,10%
- Comisión de éxito:
- 9,0% sobre la rentabilidad positiva obtenida. Cuenta con marca de agua con reseteo* a los 3 años.
- Costes de transacción:
- N/D (compra/venta o brokerage de las inversiones subyacentes)
- Gastos corrientes (OCF)**:
- Clase R (1,10%)
- Clase I (N/D)
- Comisión de gestión:
*Si el fondo presenta un comportamiento negativo de forma continuada y no logra llegar a la última marca de agua en 3 años, se reiniciará el momento de referencia a partir del cual se empieza a comparar su evolución. “En el caso de que hayan transcurrido 3 años sin que la Gestora haya percibido comisión de gestión sobre resultados, en el año 4 se fijará una marca de agua nueva correspondiente al día 31 de diciembre del año 3”
**La cifra de gastos corrientes se basa en los gastos de los últimos 12 meses. Dicha cifra puede variar de un año a otro. Incluye las comisiones de gestión y otros costes administrativos y operativos. No incluye las comisiones de rentabilidad ni los costes de transacción de la cartera.
Equipo gestor
El gestor del fondo desde su lanzamiento en 2011 es Miguel Jiménez, actual director de inversiones de fondos mixtos en Renta 4 SGIIC. Miguel se incorporó a la firma en 2007, tras haber ejercido como docente de análisis de estados financieros y mercados financieros en ICADE (Universidad de Comillas) desde 2002.
En la actualidad también gestiona diversas SICAVS y el fondo Renta 4 Pegasus. Este último de similares características a Renta 4 Nexus, pero con un perfil de riesgo más defensivo. Lanzado en 2007, actualmente, el fondo Renta 4 Pegasus posee 181 millones de euros bajo gestión.
Miguel es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Autonoma de Madrid (UAM) y Master en Mercados Financieros en ICADE.
Análisis del fondo y posicionamiento
Dado el carácter flexible del fondo, su posicionamiento puede experimentar cambios significativos en el tiempo. Sin embargo, con el objetivo de comprender su enfoque de inversión, a continuación, examinamos cómo se encuentra posicionado el fondo a la última fecha disponible (enero de 2024).
Actualmente, alrededor de dos tercios del fondo están invertidos en renta fija con una duración no muy elevada, cercana a los 3 años. Como comenta el gestor:
“Hemos empezado el año 2024 con una estrategia defensiva donde estamos priorizando renta fija a corto plazo que además de darnos flexibilidad a la cartera nos da una mayor rentabilidad en tanto en cuanto los tipos de interés a corto plazo están por encima de los de largo plazo.”
La mayor parte de las emisiones son corporativas, destacando el elevado peso en sin rating crediticio, 33% del total (Fuente: Morningstar a 31/01/2024).
En el contexto actual, el gestor observa que la renta fija ofrece un binomio rentabilidad/riesgo más favorable que la renta variable. Por esta razón, ha estado reduciendo gradualmente la exposición a renta variable, la cual representaba el 18,8% al cierre de enero de 2024. Sin embargo, dada la flexibilidad del fondo, podría considerar aumentar esta ponderación a lo largo del año. A largo plazo, sostiene que la renta variable es el activo ganador y que las valoraciones actuales no son excesivas.
Posicionamiento sectorial, geográfico y por divisas
A nivel geográfico, el fondo está focalizado prácticamente en su totalidad en Europa, 90% aproximadamente, y muestra un elevado sesgo a España, con una exposición del 36%.
Las mayores posiciones en renta fija son las siguientes:
En renta variable, el gestor considera que las empresas con mayor potencial en términos de valoración se encuentran actualmente en el sector de la salud, en China y en compañías de pequeña capitalización.
Entre las principales posiciones, destacan las tecnológicas chinas, Alibaba y Tencent.
Entre las principales posiciones, destacan las tecnológicas chinas, Alibaba y Tencent.
Finalmente, el fondo no cubre el riesgo de tipo de cambio con respecto a divisas distintas del euro. No obstante, la mayor parte de la cartera se encuentra denominada en euros.
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Evolución
Desde su lanzamiento en 2011, la clase R del fondo ha generado una rentabilidad acumulada superior al 50%.
A continuación, se muestra la evolución del fondo desde el último cambio en el folleto (10/05/2013) en comparación con su índice de referencia o benchmark (75% Euro Short Term Rate (€ster) y 25% Euro Stoxx 50):
El fondo presenta una volatilidad a 3 años superior a su benchmark (7,6% vs. 4,1%) y una caída máxima de -15,7% (vs. -6,7% del benchmark).
Si quieres conocer más fondos de Renta 4 y el análisis que les hemos realizado en Rankia puedes leer los siguientes artículos:
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Puedes ver toda la oferta de fondos de Renta 4 Gestora en nuestra ficha en Rankia: aquí
Conclusión y opinión
En conclusión, el fondo Renta 4 Nexus es un fondo de autor con elevada flexibilidad y sin restricciones que invierte principalmente en renta fija y renta variable con un perfil de riesgo moderado.
Entre sus puntos fuertes destaca su capacidad de adaptación a diversos entornos, lo que podría ser beneficioso ante posibles ineficiencias a corto plazo en el mercado. Sin embargo, el fondo también presenta aspectos a tener en cuenta, como los costes asociados, incluyendo una comisión de éxito vinculada al rendimiento neto.
Finalmente, en este tipo de fondos es de crucial importancia conocer convenientemente la visión del gestor, para que el inversor pueda evaluar si el fondo está alineado con sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo.
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La información proporcionada en este artículo no constituye una recomendación de inversión. Este contenido tiene un carácter puramente informativo y no pretende asesorar sobre decisiones de inversión específicas. Se recomienda encarecidamente que amplíe sus conocimientos de forma independiente, realice una investigación exhaustiva y consulte con asesores financieros profesionales antes de tomar cualquier decisión de inversión.
