La diversificación es una palabra que en general puede parecer algo teórica. Una de las grandes ventajas de los ETFs (Exchange Trade fund o fondos indexados cotizados) es que tenemos a disposición más de 1.500 diferentes opciones en Europa, y 5.000 en el mundo. No en vano, hoy en día se gestionan casi 4.000 billones (millones de millones) de $ en el mundo con ETFs, y creciendo al 20% anual. Las gestoras no paran de multiplicar su oferta, ampliar el espectro de activos y ajustar sus costes. Para el gestor aporta una gran ventaja de poder escoger cualquier clase de activo y además dentro de cada clase de activo seleccionar el mejor ETF en cuanto a coste, liquidez etc, El coste oscila habitualmente entre el 0,05% y el 0,25%. Esto permite crear carteras muy diversificadas y eficientes.
Una cartera para cada objetivo o situación personal
La ventaja de poder construir carteras muy diversificadas con ETFs es que podemos afinar rentabilidades y volatilidades esperadas para ajustarnos a cualquier objetivo y perfil inversor según la tabla siguiente:
Los perfiles 0 y 1 de inbestMe son una alternativa para aquellos depósitos más allá de 2 años. Es decir, si un ahorrador ya tiene unas reservas que cubran el corto plazo puede construir una cartera con un perfil bajo. De esta forma podría tener una cartera para complementar su ahorro, pero con la posibilidad de batir la inflación.
En el otro extremo tendríamos los perfiles 9 o 10 con una muy alta exposición a renta variable. El perfil 10 está pensado para estar totalmente expuesto a los mercados de renta variable.
Los perfiles intermedios se van escalando dentro de estos dos extremos. Por ejemplo, el perfil 5 tiene un objetivo de rentabilidad anual promedio del 6,1% (a largo plazo) con una volatilidad implícita objetivo del 9,8%. (Aclaración: las rentabilidades de esta tabla son antes de comisiones).
Comportamiento de las carteras durante el 2017
Pero más interesante es ver el comportamiento de estas carteras transcurridos los primeros 6 meses del 2017 Podemos.observar la eficiencia de estas carteras y de la diversificación. A pesar de la corrección de finales de junio las rentabilidades de las carteras inbestMe Basic son muy satisfactorias con un promedio del 2.8%(Ver gráfico).
Para poner en contexto estas rentabilidades haremos varias comparaciones:
1-Comparación con índices internacionales
Como nuestras carteras son internacionales esta es la comparación con la que nos sentimos más cómodos. (Ver gráfico).
Vemos como las carteras de perfiles altos, con un retorno alrededor del 5%, han batido claramente a la renta variable mundial representada en este caso por el MSCI World (2,2%). Las carteras con perfiles bajos con una rentabilidad alrededor del 1% han batido la renta fija en Euro representada por un ETF agregado de bonos IEAG, que ha sido del -0.7%.
Las carteras de perfiles medios que han rendido en torno al 3% han batido claramente también el benchmark combinado de los dos anteriores al 50%, que ha sido en este periodo del 0,8%.
2-Comparación con fondos de inversión españoles:
Aunque en nuestro caso preferimos comparar nuestras carteras con índices internacionales, también cabe la comparación con los promedios del rendimiento de los fondos españoles. En el gráfico siguiente hemos ido intercalando las diferentes rentabilidades medias anuales ponderadas de los fondos de inversión a calculados según las diferentes categorías por Inverco.
En todas las categorías la comparación es muy favorable. Vemos como durante este año estas carteras han demostrado su eficiencia. ¿Pero qué pasa en plazos más largos?
Comportamiento histórico de las carteras
Más allá del análisis de las rentabilidades del presente año es interesante ver la evolución de este tipo de carteras en un plazo más largo. Desde el inicio de nuestro proyecto en el 2013, hemos ido optimizando y modulando nuestra distribución de carteras. También hemos ido realizando “backtests” (análisis retrospectivo) de su comportamiento. Los análisis de muy largo plazo dan resultados muy satisfactorios. Pero preferimos publicar solo el backtest desde el 2015 momento en que determinamos la estrategia “definitiva” de nuestras carteras modelo.
Las rentabilidades acumuladas van desde el 4,4% del perfil 0 hasta casi el 19.4% del perfil 10. El retorno promedio de las carteras es del 12.8%.
Más representativo es ver el retorno anual medio equivalente en el siguiente gráfico:
Las rentabilidades anuales promedio de nuevo son muy atractivas y van del 1.8% al 8.1%.
La construcción de carteras de inversión bien diversificadas con instrumentos de gestión pasiva como los ETFs, beneficia claramente la rentabilidad y se muestra comparativamente muy superior a los resultados medios de la industria de los fondos de inversión. También son muy eficientes en la gestión del riesgo (medido por la volatilidad) tema que trataremos en otro artículo.
Puedes ver la rentabilidad que da una cartera eficiente de ETFs en inbestMe.
Nota importante:
Los resultados del pasado no son garantía de resultados futuros. Cualquier retorno previsto o proyecciones hipotéticas, pueden no reflejar resultados reales futuros. Destacar que los resultados del pasado pueden reflejar rentabilidades de activos por un tiempo limitado, o debidos a un periodo de una actividad extrema o peculiar. TODA INVERSIÓN IMPLICA RIESGO Y ESTÁ SUJETA AL RIESGO DE PERDER DINERO. No puede asegurarse que una inversión o que cualquier proyección o rentabilidad real mostrada se conviertan con certeza en rentabilidades reales o predecibles. No se puede asumir que los inversores vayan a experimentar retornos en el futuro tales como los expresados. Las rentabilidades que se muestran aquí son las rentabilidades de nuestras carteras modelo inbestMe Basic, después de descontar los costes implícitos de los ETFs (0.22% de media) y los gastos de gestión de inbestMe Basic realmente soportados del 0.41% anual en el primer año y del 0.55% en el resto. Las rentabilidades aquí expresadas corresponden a la de nuestras carteras modelo inbestMe Basic en el periodo indicado, y por tanto no tienen porque coincidir con ninguna cartera real de nuestros clientes.
