Por lo que tengo entendido el túnel ha sido deficitario desde su propio origen debido, seguramente, a los altos costes iniciales de inversión. El plan de saneamiento pasa por una macroampliación de capital que se estructurará en 2 fases. Una primera en forma de títulos subordinados/bonos? (si alguien lo entiende o pilla más información que lo explique) de 800 millones de € y una segunda parte, aún por concretar, en una ampliación de capital 'al uso' (supongo) sin fecha concreta por 900 M€.
Eurotunnel era una empresa muy especulativa en París antaño, una acción tipo JAZ o ECR que cotizaba a pocos céntimos hasta que llegó el plan de saneamiento y se hizo un contrasplit por 40, creo que aún quedan restos de la antigua cotizando por ahí (y quizá fueran oportunidades de arbitrar pero no tengo ni idea por que realmente es un caos de títulos).
La empresa prevé que en 2007 ya tener, finalmente beneficio operativo.
Hoy la acción ha recibido muy bien las noticias y está subiendo un 10% con un GAP en la apertura.
El 'bono' que ofrecen tiene un nominal de 1000 € y se puede suscribir uno por cada 75 acciones poseidas. El precio de conversión parecen ser 10 € (creo que ayer estaba GET por debajo de ese precio) y dan una rentabilidad bastante malillo sobre el 2% y van a ser bonos cotizados. Así pues el vencimiento que es a 18 meses (aunque en el folleto comenta que pueden alargarlo a 30 meses sin pagos adicionales).
En resumen esta primera parte de la ampliación tal y como están las cosas NO la veo atractiva, sinceramente, si un caso cuando los bonos coticen se les puede echar un ojo por si se les va la olla de bajada.
Creo que Eurotunnel es un valor que hay que vigilar puesto que si realmente sale del pozo de deudas en que está metido puede tener una evolución muy positiva en próximos años. Hemos visto valores franceses muy de capa caída como fue en su día Alstom, Scor, Rhodia, etc que al final han conseguido, mediante grandes inyecciones de capital, reflotar la empresa y tener una muy buena revalorización bursátil.
S2 y suerte en el mercado!
PD: Os dejo copia del 'folletín' informativo de Eurotunnel.
VDA022008GBqxp.pdf