Vamos a centrarnos en la estrategia adecuada para operar esta cartera de 100K con vistas a largo plazo. Es evidente que si la cartera de 7 sistemas va a evolucionar favorablemente llegará un momento en que vamos a querer aumentar el número de contratos. Pero con el aumento del número de contratos hay un inevitable aumento de riesgo así que vamos a plantear una estrategia que nos permita escalar las posiciones y aumentar la rentabilidad sin tener un riesgo excesivo que empeore nuestras probabilidades de éxito.
Cuando simulamos la cartera con un solo futuro encontramos que su ganancia promedio por operación es de 1.843 dólares. Esta ganancia viene con una desviación estándar de 6.767 dólares. Si tenemos en cuenta que hay 622 operaciones entonces podemos calcular el estadístico t que nos dice lo probable que es que nuestra ganancia promedio sea mayor que cero:
t = (1843/6767) * raíz (622) = 6.80
Teniendo en cuenta que el valor crítico de t para 95% de confianza y un número infinito de operaciones es de 1.7 es evidente que la ganancia va a ser mayor que cero con un alto grado de confianza, muy superior al 99.95%.
Pues bien, al aplicar cualquier estrategia de gestión de capital que aumente el número de contratos según se gana dinero (anti-martingala) la desviación estándar aumenta y por consiguiente disminuye la probabilidad de beneficio, o aumenta la probabilidad de ruina.
Hasta el momento la gestión de capital se centraba en maximizar la ganancia. Pero ha quedado claro que lo que realmente hay que maximizar es la probabilidad de obtener beneficio, sea éste del tamaño que sea. Esto lo explica Ralph Vince en su último libro “The leverage Space Trading Model”.
Esto nos hace probar diferentes estrategias de gestión de capital y mirar cómo va bajando el estadístico t cuando se aplican respecto de operar a un futuro. Al fin y al cabo el estadístico t nos está diciendo lo seguros que podemos estar de terminar en ganancias después de haber completado 622 operaciones en la cartera. Veamos algunas estrategias populares y su estadístico t sobre nuestra cartera:
- Sin gestión de capital: t=6.80
- Fixed Ratio con delta 100K: t=5.41
- Fixed Fraction al 5%: t=3.66
- Fixed Equity a 100K: t=2.26
Para el que no conozca demasiado estas estrategias veamos unos ejemplos: si empezamos con 100K y todo va bien cuando lleguemos a 200K añadimos un segundo futuro. Cuando lleguemos a 300K añadimos un tercer futuro. Así, añadimos un futuro por cada 100K en ganancias. Esta es una estrategia de Fixed Equity.
El problema de la estrategia anterior es que siempre estamos corriendo el mismo riesgo aunque ganemos dinero ya que cada futuro está expuesto a la misma perdida que antes. Quizás sea buena idea rebajar un poco el ritmo de la siguiente manera: Cuando ganemos 100K añadimos un según contrato, pero hasta que cada uno de esos dos contratos no gane 100K individualmente no añadimos un tercero. Así, el tercero lo añadimos cuando la cuenta esté en 400K. De esta forma bajamos el riesgo y estaremos más apalancados mientras que rebajamos el riesgo. Esto es un fixed Ratio con delta de 100K.
También podemos dimensionar de forma que el riesgo de cada posición sea siempre un porcentaje fijo del capital. Si la distancia a nuestro stop (medida en dólares) es de 2.500 y decidimos arriesgar un 5% del capital inicial de 100K entonces el número de contratos sería:
N = riesgo_capital / riesgo_mercado = 5000 / 2500 = 2 minis
Esto es una estrategia de Fixed Fraction al 5%. Cada una de estas tres estrategias permite un crecimiento geométrico del capital, y algunas con unos resultados increíbles. Pero como vemos en la lista anterior el estadístico t se degrada muy rápidamente; es decir: al apalancarnos disminuye muy deprisa lo seguros que podemos estar de que nuestra estrategia va a funcionar.
A partir de un número suficiente de muestras (mayor de 30) la distribución de student coincide con la distribución normal, así que podemos entender el valor de t anterior como el número de desviaciones estándar que nuestra ganancia promedio se aleja del cero. Cuanto más, mejor.
Las estrategias de Fixed Equity y Fixed Fraction empeoran bastante las probabilidades de beneficio con respecto a no aplicar gestión de capital. Adicionalmente no es práctico implementar Fixed Fraction en una cartera que mezcla sistemas de corto y largo plazo porque las variaciones rápidas de capital que producen las estrategias de corto plazo hacen que las operaciones de largo plazo se queden mal dimensionadas.
Debajo se muestra la estrategia Fixed Ratio que pasa con nota el test de significación estadística al 99.95%. La ganancia promedio por operación en el peor caso es de 3.829 dólares.
Arriba vemos las estadísticas. El máximo drawdown representa solo un 18% en el momento de ocurrir. Teóricamente es posible alcanzar una ganancia de 6 millones de dólares al operar 11 años y 8 meses este sistema utilizando una gestión de capital de Fixed Ratio. Y suponiendo, claro está, que el futuro va a ser como el pasado…
Debajo vemos la curva de capital y debajo de ésta vemos como crece el número de contratos según la estrategia acumula capital.
Para complementar el estudio sobre la probabilidad de beneficio vamos a ver lo que puede pasar si operamos este sistema durante un año entero (unas 62 operaciones). Con los percentiles obtenidos de la simulación de Montecarlo obtendremos datos muy útiles.
Aquí debajo vemos 20 curvas de capital aleatorias generadas por el sistema (se opera un contrato siempre). Como se puede apreciar la suerte cuenta mucho y tras 26 operaciones uno lo mismo puede estar ganando 100.000 euros que en ligeras pérdidas.
En este gráfico de debajo vemos la distribución del peor capital posible. Lo normal será que no caiga por debajo de 80.000.
Arriba vemos que después de un año la probabilidad de no terminar en ganancias es muy pequeña, menor incluso del 2%. El análisis de las rachas (no mostrado) nos dice que con una confianza del 95% no tendremos más de 6 pérdidas seguidas.
Terminamos este apartado mostrando el histograma de las operaciones de la cartera completa. La mayoría (82%) deberían estar entre una pérdida de 4.000 y una ganancia de 10.000 dólares. Hay unas pocas ganancias excepcionales que provienen del sistema tendencial XINV, pero no es lo habitual.
Seguir los sistemas
Hemos visto que no es necesario un gran capital para seguir los sistemas. Las posibilidades de apalancamiento del mercado de divisas FOREX hacen que incluso con una cuenta de 10.000 euros se pueda operar un sistema probado con el riesgo adecuado. Según aumentan los recursos económicos la solución de trading se vuelve más diversificada y aumentan rápidamente las posibilidades de éxito.
Pero los sistemas solo proporcionan una ventaja estadística a largo plazo. En el corto plazo las operaciones son puramente aleatorias y muestran más el ruido de la tendencia que la propia tendencia de los beneficios. Nada impide que un sistema con un 70% de aciertos haga tres pérdidas seguidas. En realidad en un sistema así vamos a tener tres pérdidas seguidas cada 37 operaciones (1/0.3^3).
Por esta razón es importante que el seguimiento de un sistema sea riguroso y exhaustivo, sin mezclar señales cogiendo ocasionalmente sistemas que no vamos a operar a largo plazo y sin perderse ni una sola señal de aquellos sistemas que hemos decidido seguir. De forma independiente a los Informes de Onda4 disponemos de un sistema de ALERTAS que funciona de la siguiente manera:
- Uno de nuestros sistemas genera una alerta.
- Se envía un SMS al cliente.
- Se envía un email al cliente.
- Se actualiza la tabla resumen de posiciones en la web.
De esta forma es prácticamente imposible perderse una señal, e incluso si no se recibiera ninguna notificación se puede acceder a la tabla resumen que está disponible en la zona de clientes de alertas. Las alertas de sistemas se envían puntualmente con cada cambio en la cartera. Incluso si no hay ningún cambio se envía un email “Hoy no hay alerta” para que el cliente no tenga la duda de si ha recibido correctamente la notificación. Debajo se muestra la tabla resumen de posiciones a fecha 2 de agosto, accesible desde la zona de clientes.
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