John Neff

John Neff fue un reconocido inversor y gestor de fondos de inversión estadounidense, nacido en 1931 y fallecido en 2019. Neff es más conocido por su carrera de 31 años como gestor del fondo Vanguard Windsor Fund, que dirigió desde 1964 hasta su retiro en 1995.

Durante su carrera, Neff se destacó por su estilo de inversión de "valor", que se centraba en buscar acciones infravaloradas con un potencial de crecimiento a largo plazo. Bajo su liderazgo, el fondo Windsor superó consistentemente al mercado y a otros fondos de inversión de su categoría, y Neff se convirtió en una figura influyente en el mundo de la inversión.

Además de su trabajo en el fondo Windsor, Neff también fue un autor publicado y un comentarista de inversión frecuente en los medios de comunicación. En 2003, fue incluido en el Salón de la Fama de los Inversores de Estados Unidos en reconocimiento a sus logros y contribuciones a la industria de la inversión.

Trayectoria

Nació en Wauseon, Ohio, en 1931, y creció en un entorno rural en el Medio Oeste de los Estados Unidos.

Neff mostró una inclinación hacia los negocios y las finanzas desde una edad temprana y se interesó en el mundo de la inversión mientras estudiaba en la Universidad de Toledo, donde obtuvo una licenciatura en Administración de Empresas en 1955.

Después de graduarse, Neff trabajó en una empresa de contabilidad en Ohio antes de unirse a Wellington Management Company en 1960, donde comenzó a desarrollar su enfoque de inversión de valor que lo haría famoso. Neff creía que podía encontrar oportunidades de inversión rentables al buscar compañías infravaloradas que el mercado había pasado por alto o malinterpretado. Neff también evaluó cuidadosamente la calidad de la administración y la dirección de las empresas en las que invirtió.

Luego, en 1964, se unió a Vanguard Group para administrar el fondo Windsor.

Vanguard Windsor Fund

John Neff gestionó el fondo Windsor de Vanguard desde 1964 hasta su retiro en 1995, y durante ese tiempo, se convirtió en una de las figuras más respetadas y exitosas en el mundo de la inversión.

Bajo el liderazgo de Neff, el fondo Windsor logró un rendimiento promedio anual del 13,7% durante los 31 años que estuvo a cargo, superando al índice S&P 500 en un promedio de 3 puntos porcentuales al año. Esto significó que una inversión de $10,000 en el fondo Windsor en 1964 habría crecido a más de $300,000 cuando Neff se retiró en 1995.

Neff mantuvo un enfoque disciplinado y de largo plazo en la inversión, evitando las modas y las tendencias del mercado. También fue conocido por su capacidad para mantener la calma y mantener la confianza en su estrategia, incluso en tiempos de turbulencia del mercado. Creía que la paciencia era esencial para el éxito en la inversión. A menudo, mantuvo posiciones en sus carteras durante muchos años, esperando pacientemente a que el mercado reconociera el verdadero valor de una empresa.

Usaba múltiples indicadores: Además de su enfoque en la relación precio-ganancias y la relación precio-valor contable, Neff también consideraba otros factores como la relación precio-flujo de caja y la rentabilidad de los activos.

Inversiones más destacadas

John Neff tuvo muchas inversiones destacadas a lo largo de su carrera como gestor de fondos de inversión, pero aquí hay algunas de las más notables:

Ford Motor Company: Neff compró acciones de Ford en la década de 1980, cuando la industria automotriz estaba en una desaceleración, y mantuvo su posición durante muchos años. Su inversión resultó muy exitosa, ya que la compañía logró recuperarse y las acciones aumentaron de valor.
Motorola: En la década de 1990, Neff invirtió en Motorola, compañía de tecnología de la información y las comunicaciones. A medida que la compañía lanzaba nuevos productos y mejoraba su eficiencia, el valor de sus acciones aumentó significativamente.
Honeywell: Durante su gestión en el fondo Windsor, Neff compró acciones de Honeywell, una compañía de electrónica y aeroespacial. La compañía se recuperó después de un período de problemas financieros, y sus acciones se dispararon.
Eastman Kodak: Neff compró acciones de Kodak en la década de 1980, cuando la compañía estaba en dificultades debido a la competencia de la fotografía digital. Aunque su inversión no tuvo tanto éxito como otras, demostró la habilidad de Neff para encontrar valor en empresas que el mercado había descontado.

Invertir con John Neff

Invertir con John Neff es un libro escrito por John Neff y S.L. Mintz, que recopila los principios y estrategias de inversión que Neff utilizó para lograr su éxito en la gestión de patrimonios.

El libro también proporciona una visión del proceso de inversión de Neff, incluyendo cómo analizaba y seleccionaba acciones para su cartera, y cómo manejaba las fluctuaciones del mercado a lo largo de su carrera. Además, el libro ofrece una perspectiva sobre cómo Neff gestionó el fondo Windsor y cómo su enfoque de inversión de valor impulsó el rendimiento del fondo durante más de 30 años.

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John Neff, Miguel Arias, 18 de marzo del '23, Rankia.com

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