Robert Shiller

Robert Shiller es un economista y académico estadounidense nacido en 1946 en Detroit. Es profesor de Economía en la Universidad de Yale y es conocido por su trabajo en finanzas conductuales, economía del comportamiento y análisis de burbujas financieras.

Shiller es reconocido por su investigación en el campo de la valoración de activos y por haber desarrollado el índice Case-Shiller de precios de viviendas en Estados Unidos, que se utiliza como una referencia importante en el mercado inmobiliario.

Después de obtener su doctorado, Shiller se unió al cuerpo docente de la Universidad de Pensilvania. Allí, comenzó a trabajar en el desarrollo de un nuevo enfoque para la valoración de activos, que más tarde se conocería como finanzas conductuales.

Uno de los temas centrales de la investigación de Robert Shiller es la exuberancia irracional en los mercados financieros, que se refiere a la tendencia de los inversores a sobrevalorar los activos, llevando a burbujas financieras y posteriores colapsos.

Shiller acuñó el término "exuberancia irracional" en su libro de 2000, "Irrational Exuberance", en el que argumenta que los inversores a menudo se dejan llevar por las emociones en lugar de seguir un análisis riguroso de los fundamentos del mercado. En particular, señaló que la inversión en acciones en la década de 1990 estaba siendo impulsada en gran medida por la emoción, lo que llevó a una burbuja en los precios de las acciones que finalmente estalló en la crisis del mercado de valores de 2000.

Shiller ha continuado trabajando en el análisis de la exuberancia irracional en los mercados financieros, y ha utilizado su experiencia para predecir varias crisis financieras, incluida la crisis del mercado de valores de 2008 y la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos.

En su investigación, Shiller ha argumentado que los inversores pueden ser impulsados por una variedad de factores emocionales, incluyendo el miedo, la avaricia y el optimismo excesivo. Él ha defendido la necesidad de un mayor estudio de la psicología de los inversores para comprender mejor el comportamiento del mercado y para ayudar a prevenir futuras crisis financieras.

 En 2009, Robert Shiller recibió el Premio Deutsche Bank de Economía Financiera por sus contribuciones al campo de la economía financiera. El premio se otorga anualmente a un individuo que ha hecho contribuciones sobresalientes en el campo de la economía financiera y ha demostrado una capacidad excepcional para comunicar ideas complejas de manera clara y accesible.

El premio reconoció el trabajo de Shiller en finanzas conductuales y su capacidad para identificar y predecir las burbujas financieras y las crisis económicas. En particular, se destacó su trabajo en el desarrollo del índice Case-Shiller de precios de viviendas en Estados Unidos.

 En 2013, Robert Shiller fue galardonado con el Premio Nobel de Economía, junto con Eugene Fama y Lars Peter Hansen, por sus contribuciones al análisis empírico de los precios de los activos financieros y su relación con los fundamentos económicos.

Conferencia de Robert Shiller: "Espíritus animales: cómo la psicología humana impulsa la economía y por qué es importante para el capitalismo global"

La filosofía de inversión de Robert Shiller se basa en una perspectiva a largo plazo y en la idea de que los mercados financieros no siempre son eficientes o racionales. A diferencia de algunos enfoques más especulativos o basados en la búsqueda de beneficios a corto plazo, Shiller enfatiza la importancia de la diversificación, la gestión de riesgos y el reconocimiento de la influencia de factores psicológicos y emocionales en las decisiones de inversión.

Shiller ha defendido el enfoque de la inversión en valor, que se centra en la compra de activos subvalorados en relación con su valor fundamental. En su libro "Irrational Exuberance", Shiller también sugiere que los inversores deberían ser conscientes de los ciclos económicos y de los cambios en los sentimientos del mercado que pueden afectar la valoración de los activos.

Además, Shiller ha hablado sobre la importancia de la inversión en inmobiliario y otros activos tangibles, como una forma de diversificar y reducir el riesgo en una cartera de inversión. 

Robert Shiller popularizó  en su libro "Irrational Exuberance" el termino PER ajustado o CAPE ratio (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings ratio), una medida de valoración de mercado. Es una versión ajustada del ratio P/E tradicional y se utiliza para evaluar si el mercado de valores está sobrevalorado o infravalorado en relación con la media histórica.

El PER ajustado se calcula dividiendo el precio actual de las acciones por el promedio móvil de 10 años de las ganancias ajustadas por la inflación. Según Shiller, esta medida ofrece una mejor perspectiva a largo plazo de la valoración del mercado de valores, al suavizar las fluctuaciones a corto plazo en las ganancias y en los ciclos económicos.