Éxito en bolsa: nuevas claves de Buffett

Hola a todos,

Quisiera compartir un artículo que he leído recientemente en Internet en el cuál se señalan algunas de las claves del éxito que obtuvo el señor Buffett. El texto ha sido desarrollado a parte de las investigaciones realizadas por parte de la Universidad de Nueva York junto con AQR Capital Management.
En él se hace referencia principalmente a dos factores que han impulsado al éxito a Berkshire Hathaway, compañía de Buffett.

- En primer lugar, una de los factores que se señala es el aprovechamiento de una de las anomalías del mercado. Muchos inversores valoran las acciones en función de su sensibilidad respecto al mercado, la llamada beta, que sirve para medir el riesgo. De esta forma, los valores con betas altas son aquellas más volátiles y arriesgadas y por tanto, los inversores exigirán una mayor rentabilidad. Con sus opuestas (beta baja) ocurre lo contrario.
La clave está en que las acciones de beta bajan han resultado tener un mejor comportamiento que sus contrarias (beta alta). De esta manera, se creaba una anomalía que podía aprovecharse comprando acciones de beta baja y pidiendo prestado dinero para amortizar dicha compra y obtener rentabilidades.
A esto debemos sumarle las operaciones realizadas por Buffett consistentes en comprar acciones de empresas importantes y estables cuando se encontraban en horas bajas (Coca-Cola o General Electric durante la crisis financiera de 2008).
En resumen, lo que hizo el señor Buffett fue comprar acciones de beta baja, poco volátiles a cambios en el mercado, de empresas grandes de las cuales se puede esperar un comportamiento estable y a un bajo precio.

- En segundo lugar, Buffett dirige muchos negocios de seguros, cuya actividad principal consiste en cobrar dinero a los clientes por un posible percance que se pueda tener en el futuro, es decir, se dispone del dinero de los asegurados durante años. Este dinero supone liquidez sin intereses.
Pero no todo es dinero sin intereses, el apalancamiento financiero de Berkshire Hathaway siempre ha sido elevado, estrategia con la que es posible obtener grandes rentabilidades y al mismo tiempo peligrosa si los prestamistas pierden la confianza en la marcha de la empresa. En este sentido, la estabilidad de la sociedad ha servido de protección frente a estas posibles desconfianzas.

Algunas de las cosas dichas ya habían sido publicadas incluso dentro de este foro (Warren Buffett: ¿Cómo se apalanca sin intereses?), pero me pareció interesante compartir esta información y conocer algunas opiniones al respecto.

Aquí os dejo la página con el texto íntegro en inglés: The secrets of Buffett’s success. Pido disculpas por los posibles errores que puedan existir en la traducción.

Saludos.