Amper (AMP): seguimiento de la acción

 

Hablar de Amper en el foro es tocar la fibra sensible de muchos que llevan años esperando el famoso "despegue" que nunca termina de consolidarse. Estamos en 2026 y, aunque la directiva insiste en que el Plan Estratégico 2023-2026 es el definitivo para convertir al grupo en un referente de Defensa, Seguridad y Energía, la cotización sigue moviéndose en ese rango de céntimos que desespera al más pintado. Es la eterna historia de Amper: contratos recurrentes de millones de euros que se anuncian a bombo y platillo, pero que luego parecen diluirse en una estructura de costes que históricamente ha sido un agujero negro para el beneficio neto.

Lo que es para ser muy críticos es la constante sombra de las necesidades de financiación. Cada vez que el valor parece coger algo de inercia alcista, aparece el fantasma de las ampliaciones o de las emisiones de deuda para cubrir el circulante. En Rankia lo hemos comentado mil veces: no sirve de nada tener una cartera de pedidos récord si luego no tienes pulmón financiero para ejecutarlos sin asfixiar al accionista minoritario. El mercado ya no compra promesas de "Ebitda creciente" si eso no se traduce en caja real y en una limpieza definitiva del balance. A estos niveles, Amper sigue siendo una apuesta de fe en la gestión de una directiva que tiene que demostrar que sabe gestionar un grupo industrial diversificado y no solo un holding de empresas inconexas.

Técnicamente, el valor es el paraíso de los traders de corto plazo y el infierno de los inversores de largo. Se mueve por impulsos, con calentones bruscos cuando sale alguna adjudicación con el Ministerio de Defensa o algún proyecto de eólica marina, para luego desinflarse poco a poco por falta de continuidad. Esa barrera psicológica de los 0,10-0,12 euros parece un muro de hormigón que la acción solo mira de lejos. Mientras no rompa esa zona con un volumen institucional real, cualquier subida será vista en el foro como otra oportunidad para que los "pillados" salgan corriendo y se olviden del valor.

En resumen, Amper tiene la tecnología y está en los sectores de moda (Defensa y Renovables), pero le falta credibilidad financiera. Hasta que no veamos un cierre de ejercicio con beneficios claros, sin artificios contables y con una reducción orgánica de la deuda, seguirá siendo un valor de alto riesgo. Yo, personalmente, no pondría aquí ni un euro más de lo que esté dispuesto a perder en un casino. Es una pena, porque el potencial industrial está ahí, pero en bolsa lo que cuentan son los dividendos y la revalorización, y en eso Amper lleva una década de deuda con sus accionistas. 

Estamos a tope con Amper, aprovechamos caidas y a recomprar

Yo creo que las bajadas de Amper tienen que ver con el "riesgo de paralización" de los PEM por la denuncia de Santa Bárbara a Indra en el Supremo.

https://www.infobae.com/espana/agencias/2026/02/12/ccoo-advierte-de-que-la-batalla-judicial-entre-indra-y-general-dynamics-pone-en-riesgo-10000-empleos/

 

A veces nos obsesionamos con los gráficos de Amper y se nos olvida que gran parte de su tesis de inversión actual cuelga de su papel como proveedor estratégico en los grandes programas de Defensa nacionales. Esa noticia del recurso de General Dynamics (Santa Bárbara) ante el Supremo contra Indra por el contrato de mantenimiento de los blindados es un torpedo en la línea de flotación de toda la cadena de suministro.

Lo que es para ser muy críticos es la inseguridad jurídica que esto proyecta. Si el Supremo decide paralizar o revisar los contratos de los Programas Especiales de Armamento (PEM), Amper se encuentra en una situación de "stand-by" que el mercado odia. No es que el negocio de Amper sea malo, es que su hoja de ruta para 2026 depende de la ejecución de esos contratos. Si Indra y Santa Bárbara se enzarzan en una batalla judicial de años, las pymes tecnológicas que van a rebufo, como Amper, son las que terminan pagando los platos rotos en bolsa.

Técnicamente, este tipo de incertidumbres políticas y judiciales son las que provocan que la acción no termine de romper al alza a pesar de los buenos resultados operativos que ha ido presentando. El inversor institucional ve este riesgo de paralización y prefiere esperar fuera. Como bien apunta el artículo que compartes, están en juego miles de empleos y la soberanía industrial, pero al parqué lo que le preocupa es el retraso en los cobros y en los nuevos pedidos.

Sin embargo, para debatir un poco esa visión, ¿no crees que precisamente por la gravedad de lo que está en juego —esos 10.000 empleos y la operatividad del Ejército— el Gobierno moverá cielo y tierra para que el impacto sea mínimo? Históricamente, en España estos grandes programas de defensa son "demasiado grandes para caer". Es posible que estemos ante un bache temporal por el ruido mediático, pero que la sangre no llegue al río en lo que a contratos firmados se refiere.

En definitiva, tu hipótesis explica perfectamente por qué Amper no despega: el mercado está poniendo en precio que los pedidos de Defensa podrían entrar en el congelador judicial. Es un riesgo real y, desde luego, mucho más tangible que cualquier análisis de soportes y resistencias ahora mismo. 

En la división de gestión y alamcenamiento de Energía , AMPER va viento en popa y tiene pedidos muy relevantes.
En defensa es dónde Amper va  espera pedidos de los PEM que vienen de las empresas tractoras cóm Indra y Navantia y además en dónde está previsto haga adquisiciones para crecer y ampliar capacidades .
Indra está ahora "debatiendo" con los Escribano y licitando con Santa Bárbara, però efectivamente, comparto lo que dices , esto se resolverá tarde o temprano y entonces veremos a Amper sin "dudas" en la división de Defensa dentro de su plan estratégico, así que atentos ....

 

Comparto ese análisis sobre la división de Energía, que se está convirtiendo en el verdadero pulmón financiero de Amper mientras el ruido en Defensa se despeja. Es innegable que la gestión y el almacenamiento de energía están aportando una visibilidad de ingresos que la compañía no tenía hace años; esos pedidos relevantes que mencionas son la prueba de que Amper ha sabido posicionarse en la transición energética con soluciones tangibles y no solo con promesas. Esta división está demostrando una ejecución impecable, "viento en popa" como bien dices, y es lo que realmente sostiene la valoración del grupo en momentos de incertidumbre política.

En cuanto a la parte de Defensa, tienes mucha razón al señalar que el valor de Amper en este sector no ha desaparecido, solo está "embalsamado" a la espera de que los grandes tractores como Indra y Navantia desbloqueen sus propios procesos. Lo positivo de Amper aquí es su agilidad para ampliar capacidades mediante adquisiciones estratégicas; el hecho de que tengan previsto seguir comprando empresas para ganar músculo tecnológico demuestra que el Plan Estratégico no es papel mojado, sino una hoja de ruta con ambición real. Mientras Indra termina de dirimir sus diferencias con los Escribano o Santa Bárbara, Amper sigue refinando su tecnología en comunicaciones y sistemas de seguridad, lo que la deja en una posición inmejorable para cuando se abran los grifos de los Programas Especiales de Armamento.

Es muy probable que, como apuntas, en cuanto se resuelvan las dudas regulatorias y judiciales, veamos un "re-rating" de la acción, ya que el mercado tendrá que valorar por fin el potencial combinado de sus dos grandes motores. Estar atentos ahora, cuando el ruido es mayor, suele ser lo que diferencia al inversor que caza oportunidades de aquel que llega cuando la subida ya está en los titulares. Amper tiene hoy una estructura mucho más profesional y un foco claro en sectores de alto valor añadido, algo que la aleja definitivamente de la imagen de empresa errática que pudo tener en el pasado.