Si todos compran... ¿deberíamos vender?
PELIGROSO OPTIMISMO EN LOS MERCADOS
La complacencia máxima a la que estamos asistiendo en el mercado nos lleva a ver disparatadas situaciones en las que los índices bursátiles suben y suben. Aunque la volatilidad se dispare, nada perturba su camino alcista. Parece que los inversores están comprando a ciegas, y eso no puede ser bueno.
El Índice de Sentimiento de Mercado que recientemente hemos creado nos está alertando de que el nivel de confianza de los inversores está a la par que antes del estallido de la burbuja tecnológica .com.
sentimiento mercado
Tenemos que tener en cuenta que el actual mercado tiene un actor que mueve los hilos, inundando de liquidez el sistema y narcotizando al mercado, la economía y el sentimiento de los inversores: los bancos centrales. Nos encontramos pues ante un escenario que no se puede comparar exactamente con el pasado y en el que las subidas se ven cebadas, sin duda, por el exceso de liquidez. (Ver: Encuestas de sentimiento de Ei)
De hecho, en Europa estamos viendo que los índices suben desde octubre, a la par que la volatilidad, cuando en el pasado las fuertes alzas de la volatilidad se correspondían con caídas en picado de los índices bursátiles. Además, después de décadas sin ocurrir, la volatilidad del mercado estadounidense ha caído por debajo de la del europeo. Pese a todo, los selectivos de uno y otro lado del Atlántico siguen batiendo máximo tras máximo.
Sin embargo, en Europa hay motivos para comprar: el petróleo barato, la caída del euro, el QE... que están sujetando las bolsas y alimentando el apetito por el riesgo.
Pero, si nos abstraemos del componente narcótico que añaden los bancos centrales, tenemos que tener claro que las subidas de bolsa deben ser respaldadas por un aumento de los beneficios empresariales. ¿Está siendo así? Pues, en el caso de EEUU, si se cumplen las previsiones de los expertos consultados por Bloomberg, los beneficios de las empresas del S&P 500 habrían descendido un 5,8%, con especial incidencia en el sector petrolero (pues no podemos obviar tampoco el riesgo para la bolsa que suponen las turbulencias en el mercado de materias primas). Además, el deterioro en las cuentas de las empresas se extendería a los dos trimestres siguientes, pues se espera una bajada de los beneficios del 4,2% en el segundo trimestre del año, y del 1% en el tercero.
Por tanto, la previsible caída futura de los beneficios empresariales en EEUU pone en riesgo la racha alcista en Wall Street. Esto, conjugado con el exceso de complacencia y compradores, amenaza con dejar sin combustible a la renta variable internacional.
Luis Francisco Ruiz, director de análisis de Estrategias de inversión, ha aplicado esta teoría en sus previsiones para el mercado global. Consulte aquí sus conclusiones: Prudencia máxima, ha comprado el limpiabotas de Rockefeller
http://www.estrategiasdeinversion.com/top-10-ei/todos-comprar-deberiamos-vender-272225#ixzz3YGH2mloh