IBEX; Análisis del 13 al 17 de Marzo:
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El selectivo español concluye una semana de menos a más caracterizada por la bajada del crudo y el buen dato de empleo conocido en Estados Unidos. El Departamento de Energía afirmó que las reservas estadounidenses de crudo aumentaron en 6,8 millones de barriles entre el 25 de febrero y el 3 de marzo situándose en su nivel más alto desde mayo de 1999 (335 millones). El informe de empleo superó las expectativas de los analistas, en febrero se crearon 243.000 nuevos empleos la mayoría correspondientes al sector servicios, el dato de enero se revisó a la baja en 23.000 y la tasa de paro quedó en el 4,8%.
Como hemos mencionado en otras ocasiones la reactivación de la economía estadounidense en el primer trimestre y los buenos resultados empresariales han apoyado las compras en lo que llevamos de año. Estamos ante una condición necesaria que no tiene por qué ser suficiente ya que existen otros factores que podrían poner fin a esta bonanza, hablamos de la inflación. El dato de empleo no hace más que confirmar esta recuperación que ha llevado a la Reserva Federal a subir aún más los tipos de interés, los inversores temen que el encarecimiento del crédito empiece a afectar al gasto corporativo acabando así con el ciclo alcista que han vivido los mercados.
En lo que a renta variable se refiere y dada la rebaja de enero el dato es neutral ya que no da nuevas razones a la FED para seguir subiendo los tipos de interés cuando se relaja el precio de la energía y el fuerte crecimiento del consumo remite en febrero. Empezamos pero también terminaremos el comentario hablando de inflación.
El Banco de Japón va a abandonar la política conservadora que ha utilizado durante los últimos cinco años para combatir la deflación lo que supone volver al modo convencional controlando los mercados monetarios con subidas/bajadas de tipos. Su principal índice el Nikkei acogió con subidas la noticia.
El Ibex 35 parte esta semana desde los 11.771,8 puntos:
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La pérdida de la media de 4 sesiones fue el primer síntoma de debilidad, la semana pasada dijimos que si perdía los 11.740 terminaría bajando hasta los 11.660/11.600 puntos ya que ello suponía ver confirmado un “patrón de agotamiento alcista”. El selectivo perdió ese nivel de soporte y bajó hasta los 10.570 para finalizar la semana en los 11.772.
En la paralela a la directriz principal de mínimos crecientes (11.650 puntos) hizo una figura de agotamiento bajista un “harami” (miércoles y jueves) permitiéndo ese movimiento de retorno que tuvo lugar el viernes.
La eterna pregunta… ¿estamos en un simple movimiento de retorno correspondiente a una Onda B que juega en contra de tendencia? (…) o por el contrario… ¿se ha iniciado el tercer tramo impulsivo de la tendencia alcista previa? (…).
En primer lugar diremos que el volumen de contratación fue débil, el día que perdimos la base del cuello negociamos más a la baja que en el posterior ataque del viernes cuando subimos a cubrir ese “gap de separación”. Bajo este escenario diremos que aún estamos en un movimiento de retorno, el verdadero volumen deberá aparecer si finalmente logra superar el máximo anterior los 11.920 en cuyo caso no debería tener muchos problemas para alcanzar los 12.100/12.100 puntos.
Al estudiar la tendencia alcista previa y lo que es más importante las dos “pautas correctivas” vemos que el segundo tramo impulsivo fue el 1.18 el primero y que la segunda pauta lo está siendo el 1.5 la primera (en amplitud); el segundo tramo impulsivo fue el 1.5 el primero y la segunda pauta ha sido el 1.5/1.6 la primera (en tiempo). Esta alternancia me hace pensar en un “tercer tramo impulsivo” pero entendido como el último impulso de una “extensión de tercer onda” (desde el 23 de enero), una tercer onda correspondiente a una mayor iniciada el 9 de dici