Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

 

CaixaBank, BBVA y Santander son los bancos más afectados por el nuevo diseño del gravamen a la banca, que pasa de aplicar un tipo del 4,8% a un tipo progresivo hasta alcanzar el 7% para las entidades cuyo margen de intereses y comisiones supere los 5.000 millones de euros, según los cálculos elaborados por Europa Press tomando cifras de las franquicias de estos bancos en España.

El Congreso ha aprobado este jueves finalmente una reforma fiscal que incluye un nuevo diseño del gravamen temporal a la banca: pasa de ser una prestación patrimonial a un impuesto, lo que implica que las haciendas forales y las comunidades autónomas lo podrán gestionar.

Además, el gravamen, que tendrá una duración inicial de tres años, tendrá un tipo progresivo sobre los márgenes de intereses y comisiones de cada entidad, que será del 1% hasta los 750 millones, del 3,5% hasta los 1.500 millones, del 4,8% hasta los 3.000 millones, del 6% hasta los 5.000 millones y del 7% desde 5.000 millones en adelante. Se incluye también una deducción "extraordinaria" para cuando las entidades reduzcan su rentabilidad por activos por debajo del 0,7%.

De esta forma, CaixaBank, BBVA y Santander tendrán un tipo del 7% al registrar ingresos por encima de los 5.000 millones de euros, mientras que Sabadell estaría gravada por el tipo del 6% y Bankinter y Unicaja, estarían en el rango del 4,8%.

En cuanto a posibles acciones legales, y después de que las patronales AEB y CECA hayan reiterado su intención de emprender medidas en este sentido, Santander y Unicaja han señalado que recurrirán el nuevo diseño, como ya hicieron con el anterior impuesto que se aprobó para gravar los ingresos de 2022 y 2023 ante la subida de tipos de interés. El resto de entidades no se han pronunciado aún al respecto.

Fuentes del sector consultadas por Europa Press afirman que si antes lo consideraban "inconstitucional" por ser un impuesto "encubierto", ahora es el Gobierno y sus socios de investidura los que "lo reconocen al aprobarlo como impuesto" y no como prestación patrimonial.

Así, consideran que esta figura que se acaba de aprobar sigue sin cumplir los principios de la Ley General Tributaria para los impuestos y, en especial, el de capacidad económica, que se recoge en el artículo 31 de la Constitución.

DEFENSA DEL SECTOR

A través de un comunicado, AEB y CECA han rechazado "frontalmente" la decisión de incorporar un nuevo impuesto al sector bancario por sus "graves efectos" para la financiación de familias y empresas, la inversión y el conjunto de la economía, bajo un contexto de riesgos geopolíticos y con fuertes necesidades de financiación en España y en Europa y afirman que el nuevo gravamen restará 50.000 millones de nueva financiación a familias y empresas.

"Este impuesto no tiene parangón en los países de la UE, por lo que perjudica la competitividad de las entidades de crédito españolas y del conjunto de la economía, y carece de justificación técnica porque la política monetaria ha entrado en un nuevo ciclo de bajada de los tipos de interés", han apostillado.

También han criticado que la medida supone la fragmentación del mercado interior por su diferente aplicación entre comunidades autónomas e igualmente afirman que se produce un "señalamiento" de un sector cuyo objetivo "es trabajar por el crecimiento económico y el progreso social" 

 

El Banco de España ha decidido mantener sin cambios los colchones de capital para 2025 que exige a Banco Santander, BBVA, CaixaBank y Banco Sabadell por sus designaciones como "Otras entidades de importancia sistémica". Tampoco ha sumado nuevas entidades a la lista.

En concreto, por esta designación, el colchón exigible a Santander es del 1,25%, mientras que para BBVA es del 1%; para CaixaBank, del 0,50%; y para Banco Sabadell, del 0,25%.

Estos requisitos adicionales de capital se conciben como un instrumento macroprudencial que tiene por objetivo reforzar la solvencia de estas entidades y mitigar los efectos sistémicos que pudieran ocasiona en el sistema financiero.

Además, el colchón para OEIS pretende incentivar una prudente asunción de riesgos y compensar la posible ventaja competitiva de estas entidades frente a entidades de menor tamaño en los mercados de financiación.

Banco Santander tiene un colchón de capital asociado del 1,25% porque concurre su designación como OEIS y como Entidad de Importancia Sistémica Mundial. El mayor de los dos requisitos para ambas designaciones es el 1,25%, por lo que se adopta ese.

Las designaciones de entidades de importancia sistémica son objeto de revisión anual. La próxima decisión de OEIS, con efectos en 2026, será adoptada no más tarde del 1 de diciembre de 2025. La decisión sobre EISM para 2026 será previsiblemente anunciada por el Banco de España en diciembre de este año, en línea con la práctica habitual de ejercicios anteriores.

En octubre de este año, el Banco de España finalmente formalizó su decisión de fijar el colchón de capital anticíclico (CCA) en el 0,5%, tal y como había previsto en mayo.

El colchón del 0,5% activado en el cuarto trimestre de este año será de aplicación a partir del 1 de octubre de 2025. Posteriormente, y condicionado a que los riesgos sistémicos cíclicos se mantengan en un nivel estándar, el porcentaje del CCA previsiblemente será elevado hasta el 1 % a partir del cuarto trimestre de 2025 (para aplicación desde el 1 de octubre de 2026) 

 

El Ibex 35, el principal indicador del mercado español, ha firmado su segunda semana consecutiva al alza con una subida de un 0,18%, hasta situarse en los 11.656,6 puntos, en un periodo marcado por las vigorosas caídas de los bancos y las tensiones geopolíticas en Ucrania.

Según los datos del mercado consultados por Europa Press, el selectivo nacional ha concluido la negociación de este viernes con un alza de un 0,39%, mientras que en lo que va de año atesora una revalorización de un 15,39%.

En palabras del analista de mercados Manuel Pinto, la caída generalizada de los bancos se explica por la última hornada de datos macroeconómicos en la eurozona, que ha sido más débil de lo que se esperaba y ha motivado a los inversores a pensar que el Banco Central Europeo (BCE) podría llevar a cabo recortes más agresivos de los tipos de interés, con descensos de hasta medio punto porcentual.

"Los motivos que podrían obligar al organismo presidido por Christine Lagarde a tomar esta decisión se encuentran en la debilidad económica, la caída de la productividad y un enfriamiento más pronunciado del mercado laboral", ha enumerado el experto, en tanto que los indicadores PMI de actividad económica de noviembre han caído a zona de recesión.

En paralelo, los bancos españoles han visto este viernes presionada su cotización por la aprobación en el Congreso de los Diputados de un nuevo gravamen que afectará a sus cuentas con una mayor tributación.

El otro punto de tensión bursátil en la semana ha sido la tensión geopolítica en torno a Ucrania, toda vez que Kiev ha recibido la autorización por parte de sus aliados para utilizar armas de largo alcance sobre territorio ruso, mientras que el Gobierno de Putin ha flexibilizado su doctrina nuclear y ha hecho uso de su primer misil balístico intercontinental en el conflicto.

Asimismo, en Estados Unidos han destacado la publicación de las cuentas de Nvidia, que han sido de récord pero que se han rebajado estimaciones futuras, y los nombres que irán conformando la Administración de Donald Trump, en tanto que el impacto de sus políticas inflacionistas condicionará previsiblemente a la Reserva Federal (Fed) a la hora de mantener una política monetaria más dura.

En el apartado corporativo español, ha vuelto a primer plano el nombre de Grifols, ya que ha aconsejado a sus accionistas rechazar la propuesta de OPA de Brookfield tras haber recibido una valoración de 6.450 millones de euros.

Ante esta coyuntura, los valores con mejor desempeño semanal han sido Merlin (+4,29%), Inditex (+3,8%), Acerinox y Logista (+3,41% cada una), mientras que en el lado de los descensos han figurado Solaria (-12,28%), CaixaBank (-6,78%), Grifols (-4,72%), Banco Santander (-4,56%), Bankinter (-2,21%), BBVA (-2,2%) y Banco Sabadell (-1,82%).

El resto de plazas europeas ha registrado suertes dispares: París ha restado un 0,2% y Milán un 2,04%, mientras que Fráncfort ha avanzado un 0,58% y Londres un 3%. Wall Street subía más de un 1% en la semana.

En lo referente a las materias primas, el contexto de tensión gepolítica ha hecho que el barril de crudo de Brent, de referencia en el Viejo Continente, se eleve un 5,4% en la semana, hasta los 74,9 dólares, mientras que el WTI de Texas se ha encarecido un 5,75%, hasta cotizar en 70,9 dólares.

De su lado, la cotización de euro ha retrocedido a mínimos de hace dos años afectado por la perspectiva de recortes agresivos por parte del BCE, en tanto que en la semana ha caído un 4%, hasta intercambiarse en el nivel de los 1,04 'billetes verdes'.

En paralelo, esa perspectiva de tipos ha provocado una gran demanda de bonos, lo que ha permitido a los Estados reducir el interés que pagan por ello; así, el bono español a diez años ha cerrado en el 2,97% tras restar cerca de una décima, con la prima de riesgo respecto al bono alemán en los 73 puntos.

Por su parte, la onza de oro troy se ha encarecido un 5,5% en la semana y ha recuperado la cota de los 2.700 dólares -firmó su máximo histórico a finales de octubre al filo de los 2.800 dólares-.

El bitcoin, la criptomoneda de mayor valor y más conocida del mercado, sube un 8% en la semana y ha seguido perforando máximos históricos, en tanto que hoy mismo roza la histórica cota de los 100.000 dólares -al cierre europeo se cotizaba en los 99.300 dólares-.

La criptodivisa acumula una subida de un 48% desde la victoria electoral de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, ya que se espera la adopción de políticas favorables para el sector con motivo del retorno de su Administración 

 

La capitalización bursátil de las cotizadas en España aumentó un 14% hasta octubre -equivalente a 156.000 millones de euros-, hasta situarse en los 1,244 billones de euros, en comparación con el mismo mes de 2023, según las estadísticas de Bolsas y Mercados Españoles (BME).

Por contra, la capitalización ha caído un 1,3% respecto a septiembre -equivalente a 17.700 millones-, destacando el descenso del valor bursátil de las empresas dedicadas a servicios financieros y petroleras y energéticas.

En concreto, las financieras han visto decrecida su capitalización en un 1,7% -equivalente a 3.830 millones-, hasta situar su monto total en 218.500 millones de euros

De su lado, las compañías petroleras y energéticas han restado casi 4.800 millones de euros, equivalente a una bajada de un 2,8%, hasta situar su partida total en 170.170 millones.

Por su parte, sectores como bienes de consumo -la gran mayoría del peso corresponde a Inditex- han atravesado octubre sin grandes alteraciones, en tanto que ha pasado de ostentar una capitalización de 195.130 millones a 193.550 millones.

Así, según las estadísticas de BME, las empresas con mayor capitalización al cierre de octubre eran Inditex, con 163.000 millones; Iberdrola, con 86.840 millones de euros; Banco Santander, con 69.600 millones; BBVA, con casi 52.734 millones, y CaixaBank, con 40.630 millones.

Respecto a la evolución del mercado, el Ibex 35, el principal indicador de la Bolsa, concluyó octubre con una caída de un 1,7%, lo que supuso cortar una racha de tres meses de alzas, en un periodo marcado por el nuevo recorte de tipos del Banco Central Europeo (BCE), la temporada de resultados empresariales y las tensiones geopolíticas