Opinión sobre el Global Allocation FI

Estimado,  con gusto, respondo a su inquietud sobre mi antítesis. 

La deuda estatal desmesurada se puede pagar vía crecimiento económico, digamos con niveles de productividad no vistos en la historia, por ejemplo, te cargas masa funcionarial y colocas chatbots de IA para las gestiones con organismos públicos de los ciudadanos. En esta fase de crecimiento económico, miles de creadores de herramientas de IA comienza desarrollando en primera instancia software para facilitarnos la vida, por ejemplo Alexa cómprame un billete de ida y vuelta a Barcelona para el miércoles que viene. En una segunda fase, miles de desarrolladores de software embebido empiezan a conectar software con domótica o maquinaria industrial. Las oportunidades que se presentan de incremento de productividad son enormes, la demanda de capital para desarrollar estas oportunidades supera en mucho la oferta y la tasa social de preferencia temporal puede situarse por encima del 2%, haciendo caer los TIPS. 

Pero es que esta deuda, estimado, esta deuda también se puede pagar vía inflación, pero ya tiene huevos el gestor al querer creerse que el dato de inflación al que están ligados los TIPS es un dato neutral, determinista, que se encuentra dado, cierto, que es fijo, que no se puede influir sobre él y con ello asumir que no va a perder dinero vía inflación, ¿pero es que acaso no ha pensado que existen otros mecanismos más ciertos e independientes para esta protección?, por ejemplo, el oro o empresas de consumo discrecional básico o servicios,  ¿No tiene el gobierno americano interés de bajarle medio o un punto la inflación real para financiarse por debajo de la manga sin que ardan mucho las calles?.

 

Entiende que ni el que está invertido en un ETF de semiconductores apalancadox3 debería atreverse a sostener que US va a crecer un 7% de repente anualmente y de manera sostenible por la IA a estas alturas y que le dará para soportar su abultado déficit actual 🤷🏻‍♂️. Eso no entra en ninguna quiniela y menos ahora mismo, y por eso como ya comenté el objetivo de la administración Trump es el 3-3-3!! Repasalo, no lo digo yo, lo dicen ellos! Y por supuesto no sólo con IA (que la apoyan y por eso necesitan más energía, o el apoyo con la asociación de Sofbank, competencia con China a la que no quieren mandar chips, etc ...), sino manteniendo el recorte fiscal a la vez que meten la podadora del gasto público (que es más fácil decirlo que hacerlo), o lograr supuestamente mayores ingresos con amenazas arancelarias proteccionistas, que ya de por si solos serían bastante inflacionarios. 

En el otro punto entiendo que crees que US no sólo puede disimular un pelín la inflación a corto plazo, sino que puede meter inflación artificialmente a mansalva debajo de la alfombra sin que sus ciudadanos lo noten en sus bolsillos al ir a comprar, o sin generar una crisis de credibilidad a largo plazo que les deje sin financiación, etc... A corto plazo pueden disimular el ratio desfasando algún mínimo dato algo, pero eso a largo canta y salta por algún lado momento hombre. Ya puestos, metería antes que dejen de pagar la deuda y quiebre la primera potencia mundial 🤷🏻‍♂️

Entiende que ambas hipótesis a priori me parezcan bastante descabelladas, y por supuesto a años luz de las de Bononato. Aunque cualquiera sabe, los cisnes negros son impredecibles por definición y en la inversión siempre hay algo de incertidumbre, pero esa antitesis "imo" no tiene sentido🤷🏻‍♂️ 

También te admito estoy sesgado porque llevo casi un 200% de rentabilidad con los "huevos del gestor" que lleva en banca de inversión desde 1989 en Dresdner Bank con divisas, y luego en Argentaria con opciones y antes del 2000 ya era responsable de contratación de bonos de Deutsche Bank. Vamos, que de bonos sabe tela y al menos a mí me lo ha demostrado!!...igual hasta de ahí lo apellidaron Bono-nato 😅 

Sin acritud estimado, pero le recomiendo repasar su antítesis metiendo su hipótesis de crecimiento del 7% anual sostenible en US por la IA, o de ocultar inflación indefinidamente sin consecuencias a largo plazo con Chatgpt o similar 🫂

S2