1.- Su rentabilidad será mayor o menor dependiendo de la evolución del tipo de cambio entre divisas y una vez descontado el coste de cobertura, como te comentó Valentín...siendo la rentabilidad del subyacente siempre la misma e incrementándose los costes (y riesgos de contraparte) en caso de cobertura. Es decir, principalmente siempre hay que tener en cuenta:
-Rentabilidad del subyacente que será siempre la misma
-Costes por cambio de divisa
-Costes y riesgos de cobertura en caso de clase cubierta (H o Hedged, etc... como el primer Henderson que mencionas)
-Tipo de cambio (dependiendo de si la moneda principal del fondo se fortalece o deprecia frente al €).
Aquí debes tener en cuenta no sólo la divisa del fondo, sino la de los distintos subyacentes (en el Henderson que comentas, aunque sea un fondo creado en UK y con patrimonio en libras, hay por ej. varios valores que cotizan en €, alguno en yenes, etc...) y luego la divisa cubierta. Lo normal aq sea casi ilógico y claramente más caro.... es que todos esos subyacentes se pasen a libras a la clase principal y luego la clase cubierta cubra todo lo transformado en la clase en libras (hay alguna clase de algún fondo muy concreto que lo que cotiza en € no lo cubre). Es decir, normalmente no cubre las inversiones de los subyacentes del fondo a euros, sino el fondo entero. Esto último es un tema más profundo que atañe a globales, etc... y que en su día no me entraba y me aclaró el forero Rontxi.
2.- Si, en lo concerniente al tipo de cambio, no en cuanto a los costes por tipo de cambio, ya que como comentas luego se realizan de diferentes formas.
3.- Como te comentaba en el punto anterior, si tenemos un fondo en libras cuyos subyacentes son de UK y por tanto que generen beneficios en libras, pues esa clase (pura digamos) tendría en principio la misma rentabilidad que una clase de ese mismo fondo en euro no cubierto.
Pero aquí radica la diferencia:
La forma en que se aplica el coste por tipo de cambio: en la clase en libras te cobrará tu broker o la plataforma con la que trabaje (por ej. en R4 para fondos cobra normalmente Allfunds el 0,10% de spread por tipo de cambio) primero cuando suscribes de € a libra por ej. y luego cuando reembolsas o traspasas de libras a €. Sin embargo, en el caso de la clase en € no cubierto, no te aplicarán los costes por tipo de cambio directamente tu broker o la plataforma de tu comercializador, sino de manera indirecta e incluido ya en el Vl del fondo.
Lo que ocurre es que estos costes son bastante menores (normalmente) porque a ellos le aplicarán sólo el coste de cambio de la moneda principal del fondo a tu divisa € mientras tú en la otra clase debes cambiar primero a la divisa del fondo y luego al reembolsar de nuevo a tu propia divisa. Además lógicamente depende en parte de quien les realice el tipo de cambio a ellos y bajo que tarifa,etc...
Bueno, hay bastante más miga en esto de las divisas, por ahí en el foro verás comentarios de Rontxi, Bizkaitarra, etc... que saben de lo que hablan. Te dejo también un enlace que puse en su día en el que te explican como cubre un fondo sus subyacentes:
http://es.fundspeople.com/news/todo-lo-que-necesita-saber-sobre-las-clases-de-acciones-con-cobertura-de-divisa
PD1: por si no lo sabías...para ver todas las clases de un fondo disponibles lo mejor es en MS mismo vas a la pestaña gestión y ahí ya empiezas a comparar en gráfico o la perfomance de las diferentes clases teniendo en cuenta los tipos de cambio, estudiar las divisas de sus subyacentes, mirar costes y demás.
PD2: mi consejo en principio y de manera general sería que no cubras y que utilices preferentemente fondos en € no cubiertos por tener un menor coste por tipo de cambio (en caso de existir esa clase e investigando además la diferencia en costes (TER) con la clase principal),...y que si deseas especular con divisas suscribas un monetario con la divisa que creas se va a fortalecer frente al €. Y es que mayormente cubrir es especular, aunque alguno también utilice otras divisas fuertes a largo para refugiarse de corralitos, desmoronamiento del Euro, etc... (son una minoría, como creo hace Valentin con el NOK o CHF, etc...como refugio). Eso si, la decisión debe ser tuya ...yo los he tenido cubiertos, sin cubrir, monetarios en $, yenes, etc...
S2
