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El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

14 respuestas
El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera
El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera
#1

El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

La cartera del fondo GVC Gaesco TFT está compuesta por poco más de 60 empresas. No habiendo llegado aún a la mitad del año 2016, tres de las empresas del fondo han recibido una OPA, a unos precios muy superiores a las cotizaciones del momento:

                               
Las OPAs se han realizado con una prima media del +40,9% sobre la última cotización, y por la que menos prima se ha pagado ha sido de un +36%.


Estas amplias primas pagadas reflejan que los valores fundamentales de las empresas son muy superiores a las cotizaciones. Si no hubiera habido ninguna OPA, las cotizaciones de las empresas opadas serían mucho más bajas y su valor fundamental seguiría sin aflorar.

La cuarta tuvo lugar en el día de ayer, cuando la empresa japonesa Softbank efectuó una OPA sobre la empresa inglesa de diseño de chips ARM Holdings, ofreciendo 1.700 peniques por acción pagaderos íntegramente con caja. Supone la adquisición de la empresa por un importe total de 24.300 millones de libras en total.
Las acciones de ARM Holdings habían cerrado el viernes pasado a 1.189 peniques, por lo que el precio de la OPA supone una prima del 43% sobre la última cotización.
Justo antes de la OPA, las acciones de ARM Holdings cotizaban a niveles muy cercanos a sus máximos históricos. La gerencia de ARM Holdings está de acuerdo con la operación.


Dos de los fondos de inversión de GVC Gaesco tienen ARM Holdings en la cartera y se han visto beneficiados por la OPA:

  • GVC Gaesco TFT, FI, que tenía, antes de la OPA, un 1,05% del patrimonio del fondo en ARM Holding, y
  • GVC Gaesco Sostenible ISR, FI que tenía un 2,87% del patrimonio en ARM Holding.

GVC Gaesco TFT, ha batido ampliamente al índice de referencia a 1, 3, 5, 7 y 10 años:

                                

#2

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Juan Diego, ¿Es este fondo el de Gaesco?
GVC Gaesco T.F.T. FI (ES0138984036)
Es que si es este, o yo lo estoy mirando sin gafas, o no bate ni al índice ni a la media de la categoría en ningún periodo ni en broma.
A no ser que Gaesco, habilmente , lo tenga categorizado de otra forma, en Morningstar aparece como RV Sector Tecnología.
Si anualizas las rentabilidades que adjuntas en la tablas, no son propias de fondos de esa categoría.
Saludos.

#3

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Es que es una mezcla de sectores, tiene:
Tecnológia
Sanidad
Teleco

Segun con que compares ...

#4

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

JD, en mi humilde opinión las OPAs son engañabobos, y no reflexan el valor real de la compañia.

Según lo que leo, todo está manipulado al principio para que unos pocos puedan beneficiar de estas subidas maravillosas, y despues de algunos meses el valor de la compañia cae a su nivel normal.

Claro, hay excepciones.

Un saludo

#5

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Buenas Safillo,

Los datos los he extraído de Gaesco.  Probablemente el índice de referencia no sea el mismo o el error está en lo que hablabas tu. Voy a intentar obterner más info porque sí que es verdad, no cuadra con lo dice Morningstar.

Un saludo

 

#6

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Entiendo tu postura Mrs. Sippi

Afortudamente, parece que ya se está empezando a trabajar en casos parecidos a estos. He leído que los directivos de empresas no podrán hacer movimientos en los 30 días previos a la publicación de resultados. Un pasito pequeño, pero bueno, vamos avanzando.

 

#7

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Si Juan Diego, el asunto es tal como indica Manolok. No me habia leido los "objetivos de inversión" en los que refleja los Benchmark:

De todas formas eso posiblemente hace (no lo he mirado en los informes), que no coincidan las rátios (Alfa, Beta....etc) y que sobretodo los gráficos y comparativas de Morningstar sean poco indicativos de la realidad. Igual el fondo no es tan mediocre como un primer vistazo a la comparación gráfica con su índice sugiere.

#8

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Es que fondos "trisectoriales" no son tan comunes. Lo normal es sectorial vs no-sectorial.

#9

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Además en el folleto reconocen que el benchmark que se han fabricado a medida es de empresas europeas, y su política de inversión es de ámbito global.

En Europa apenas tiene el 50% de la cartera (según morningstar), y habría que ver la comparativa si el índice fuera una media de los tres MSCI sectoriales a nivel global.

#10

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Ademas...ya estamos en lo de siempre, en los índices y bench de los c...
Ahora me doy cuenta que si, que efectivamente van de listos, ya que con mas del 15% de su cartera en USA (íntegramente futuros Nasdaq100) y mas del 30% en japón y asia, van y se comparan con 3 índices EUROPEOS.

Sacando pecho. No esta bien hacer eso y menos estos señores que llevan tantos años en el negocio. No deberian necesitar estas artimañas feas. Ya puestos que se comparen con euribor y así sacan mayor ventaja.

#11

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Vaya...hemos coincidido en tiempo y forma cmdb2002 ....jejejeje.

#12

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Es que se les ve un poco el plumero ... y reconozco que me encantan las conferencias de Jaime Puig y la forma que tiene de explicar la economía y la relación con la inversión.

Por estas cosas me produce sentimientos encontrados, porque tengo la sensación de que es un caso de "haz lo que digo y no lo que hago".

#13

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Ya, es  que:

-emplea índices europeos  pero invierte globalemnte

-por supuesto indices sin dividendos

-hay veces que es dificil elegir indice, p . ej mejor el MSCI World Heralth Care o el Biotech

uff, dificil comparar.

Sobre benchmark tenemos algun hilo de 2014:

https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2421759-truco-benchmark

https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2269337-indices-benchmark

#14

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Con excepciones, fiarse de los folletos de según que gestoras es tener uno ganas que le engañen.

#15

Re: El GVC Gaesco TFT: cuarta OPA a una compañía de su cartera

Buenos días aciago, 

Puede que tengas razón. No creo que ninguno de los datos que se pongan sean falsos, pero si que es verdad que a veces la perspectiva que se da o la comparativa que se hace da lugar a error.

A raiz de esto, recomiendo el hilo  ¿Se lee alguien los folletos de los fondos? 

Un saludo