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Abatido

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Abatido 14/01/21 09:44
Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)
Pues con todas las compras y ampliaciones de capital, a mi me sale que ahora esta a unas 12 veces EBITDA (no me he fijado en la deuda, pero supongo que EV/EBITDA andarán en 13 o 14) para el 2021.Yo he decidido salirme porque no tengo muy claro lo de tanta diversificación como va a funcionar, suerte para los que os quedéis dentro. ¡Ahora mismo por ratios esta más barata que antes de las adquisiciones!
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Abatido 19/02/20 08:54
Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)
 La ultima noticia era la prevision de mejorar los resultados aun mas este año segun presupuestos. ¿Hay alguna novedad mas? Realmente, si te fijas, los presupuestos son peores que el año pasado. Compran una empresa que hace 300.000€ de ventas al trimestre en diciembre (y unos 60.000€ de EBITDA) y ellos el año pasado hicieron 2.475.000€ de ventas en Q1 y 630.000 de EBITDA. Si sumas esto y lo comparas con el Q1 del budget de 2020 hay crecimiento 0 en ventas y el EBITDA baja. Luego el resto del año van metiendo 200.000€ más en ventas al año, que supongo que no tiene en cuenta para nada que pueda ocurrir una perdida de clientes como el año pasado.Año pasado en el que después de perder el cliente en el Q2, las ventas tampoco aumentaron en el Q3, lo cual traslada dudas de que realmente puedan adquirir el crecimiento organico que dicen pueden conseguir.
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Abatido 18/11/19 13:12
Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)
El comercial de Amazon va a intentar robarle el Corte Ingles o el Porcelanosa a Google o Microsoft. No se va a meter a pelearse con Gigas por la Aceitera Paquito e Hijos.
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Abatido 19/09/19 16:18
Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)
No tiene nada que ver.Por poner un ejemplo simple. Gigas alquila trasteros, por lo que es bueno que estén cerca del cliente. El 4G es una carretera nacional y están haciendo una autopista 5G al lado.De todas formas, diría que todos los clientes van a seguir tirando por fibra más que por 5G, así que incluso tiene menos relevancia.El problema con la distancia de los datacenters es la velocidad a la que se accede a los datos. La fibra transforma los bits en fotones que van rebotando de un lado a otro de la fibra y los vuelve a transformar en bits para leerlos. Así que podríamos decir que si tienes el datacenter al lado, la respuesta es inmediata. Al mover esos datos a la otra punta del mundo, tienes que dar una vuelta y tienes un retraso en milisegundos de lo que tarda en llegarte la información.De todas formas, no soy experto en esto, igual alguien te lo puede explicar mejor.El 5G por lo que tengo entendido lo único que hace es aumentar la cantidad de datos que puedes transmitir a la vez (el ancho de banda).
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Abatido 14/09/19 12:59
Ha respondido al tema True Value
Aquí tienes donde publican el número de acciones que compran cada semana.https://www.umanis.com/actionsDesde el 8 de agosto no compran nada. Supongo que por regulación que les impida comprar un mes antes de la publicación o algo así. O porque se fueron de vacaciones, vete tu a saber. El plan autorizado sigue siendo de 10M y hasta un 10% del capital.
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Abatido 17/07/19 13:46
Ha respondido al tema ¿Qué os parece la empresa Umanis?
Por cierto, que si alguien se lo pregunta, su margen en 2016 fue del 9,02%, en 2015 del 3,55% y en 2014 del 3,64%. Por lo de que los margenes estan bajando... bueno...
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Abatido 16/07/19 16:16
Ha respondido al tema ¿Qué os parece la empresa Umanis?
Este año su objetivo es hacer 225 millones, que es un 9% de crecimiento con respecto al año pasado y en el Q1 llevaban un 9,9%. No sé de donde sacas que los estan incumpliendo. Luego tienen el objetivo de llegar a 300 millones proforma que para eso tienen que comprar 60 millones más de ingresos, que con la adquisición de principios de año y la de ahora ya llevan unos 15 millones comprados. De todas formas, yo prefiero que tarden 5 meses más y compren eso a buen precio que a que se hipotequen por cumplir dos números. En cuanto al margen. En 2017 tuvieron un 9.88% y en 2018 un 9.37%. Es cierto que ha bajado, pero si vamos a tirar una empresa porque un año concreto le baja el margen, pues apaga y vamonos. A ver en cuanto queda este año el 9-10% que dicen querer y ya para el siguiente acabamos de concretar si esto es una tendencia o un bache. Y respecto a los dividendos, pues bueno. Si alguien va a smallcaps a por dividendos es como quien va a Coca-cola esperando crecimientos del 50%. Aparte, mejor dar un pequeño dividendo y mantener la deuda por las adquisiciones controlada que pagar por pagar.
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Abatido 20/06/19 13:36
Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)
Yo el resumen diría que es que se han pagado el EBITDA del próximo año y medio como un bonus (beneficio neto de los próximos 4 o 6) y que va a haber una dilución del 20% (contando a Inveready). Hay que pensar que con ese comunicado, si en este octubre no se da el precio y si lo hace en el siguiente año, habrán trincado un 12,5% del valor a día de hoy de la compañia que pertenecía a sus accionistas. No entiendo como alguien que quiera invertir en una empresa puede estar contento por eso. ?Si mañana dicen que han llegado a un acuerdo para repartirse a perpetuidad los beneficios entre la dirección también nos alegramos?
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Abatido 05/05/19 22:31
Ha respondido al tema True Value
Han reducido la posición un 33% y luego han tenido una caida del 5% en el valor desde el 1 de Enero al 31 de Marzo. Supongo que en parte es una reducción cuando casi llegan a 70CAD que era cerca de máximos.
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Abatido 05/03/19 08:08
Ha respondido al tema True Value
Ayer presento resultados Gaia que era como un 1.2% del fondo y creo que se ha pegado un castañazo del 10% después del cierre. Han pasado a gastar unos 10 millones (unos 6 son referentes a un escenario para stream en vivo que estan haciendo, pero que aún no produce) más que hace 1 año en el Q4 y han conseguido 18.000 clientes menos (aunque siguen creciendo).
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Abatido 26/02/19 19:09
Ha respondido al tema True Value
Todas las empresas tienen sus acciones emitidas con un valor nominal que puede ser el que les salga de las narices. Aunque normalmente suelen ser cosas como 1€, 0,01€, 0,0001€.... etc  Normalmente lo que viene a decir lo que has pegado es que la empresa esta dividida en 220.000.000 acciones y que tienen unas 2.500.000 en autocartera, nada más. Lo del valor nominal es una soplapollez en la que no te deberías fijar ni por la que te debes de preocupar. Cuando una empresa hace una ampliación de capital (pon que esta la hiciera a 1$ la acción), si por ejemplo emitiese 1.000.000 de acciones, el precio de cada acción sería de 1$ de los cuales 0,000001 $ sería de valor nominal y 0,999999 sería prima (Y la empresa recibiría 1.000.000$). Si no me equivoco esto viene porque el valor nominal es la pasta que se puso al hacer la empresa/el número de acciones y luego otra cosa es el valor al que coticen. Es decir, que si tu te montas una empresa con 3.000€, la divides en 3.000.000.000 acciones y acabas siendo la nueva inditex, el valor nominal de cada acción seguirá siendo de 0,000001€.
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Abatido 21/12/18 13:04
Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)
A ver, yo nunca diré de este agua no beberé, ni este cura no es mi padre. Pero si triplicas muy poco, te sigue quedando poco. Más que antes, pero poco al fin y al cabo. Y eso de triplicar ya no lo van a volver a hacer, eh? Que si fuese factible pasar a 6 millones de EBITDA en 2019, yo me lanzaba a pagar ahora 14, 18 o 20 veces EV/EBITDA.  Y una aproximación ventajista al pasado, Repsol en 2017 habia multiplicado el EBITDA de 2014 por casi 10 veces y, aun así, el precio había bajado. Es por poner un ejemplo de la fluctuación de la bolsa y las sobrevaloraciones, que esta muy bien que hayan aumentado el EBITDA, pero que a una valoración demasiado exigente, aun con buenos resultados, se puede bajar.   O se puede quedar plana. Que si dentro de unos años esta a 7€, pero a 5 veces EV/EBITDA, pues ahí tambien me lanzo. Pero sin prisas de momento.    
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Abatido 21/12/18 10:35
Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)
A mi Gigas me gusta y no la tengo. La primera vez que la vi, estaba a 4€ y mientras la estudiaba subió a 7€ y desistí. En Octubre estuvo a 4,4€, pero me pilló en unas semanas de mudanza y no pude entrar. Mi punto de entrada ahora mismo esta por alrededor de los 4,6€ por acción. Creo que es una de las mejores empresas del MAB y que seguirá creciendo (cada vez más despacio, pero creciendo) durante unos cuantos años. De todas formas, como comentaba, no creo que este de rebajas. Realmente pienso que bajo todas las metricas esta cara... solo que antes estaba más cara aún.
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Abatido 14/12/18 16:30
Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)
La verdad es que la acción ahora a mi me parece bastante cara. Según el CEO esta a 14 veces rolling EBITDA que es la media del sector dice (aunque más bien son 15 veces ya), pero claro, no tiene en cuenta los bonos de Inverready que tampoco cuenta como deuda (que bonitos los bonos convertibles, que no cuentan ni cuando habla de la deuda ni cuando habla del capital). Aparte de esto, según los datos dados, la deuda al final del año será de 4,2millones, lanzando el EV/EBITDA a casi 20 veces. También deberíamos tener en cuenta las opciones sobre acciones que tienen los dos fundadores y que aumentarían el número de acciones en un 10% (aún no se cumplen los requisitos, pero hasta el 31 de Octubre…. Les queda tiempo). De momento la empresa este año ha conseguido un 15% de crecimiento organico y un 25% inorganico. La verdad es que este crecimiento inorganico al final no ha salido tan mal, se han pagado unos 2,2 millones con los bonos de inverready que ahora tienen un valor de 4,3 millones en acciones a Mercado (eran 2,5 millones, les quedan 0,3), así que Inverready se ha lucido con este casi 100% de aumento en un año (que con los intereses supongo que les llegará al 100%). En estos momentos la empresa tiene una deuda de 2 veces EBITDA que es ”Normal” y quizas podría endeudarse media vez más. Teniendo en cuenta un crecimiento organico de las ventas del 15% como este año y el margen del 22.5% EBITDA, el EBITDA dentro de un año sería de 2,21 millones (6 millones ventas del año pasado *1,426 crecimiento este año*1,15 crecimiento proximo año *0,225 EBITDA supuesto). Se podría endeudar en 2,43 millones extra, de los cuales 0,21 podrían ser intereses de la deuda actual. Es decir, que tendría 2,22 millones para hacer una compra. La compra grande de Ability fue por 1,2 veces ventas. Si somos prudentes y cogemos otra venta por ese multiplo podríamos llegar a comprar 1,85 millones en ventas lo que nos daría unas ventas de 11,69 millones y un EBITDA de 2,63 millones para una deuda de 6,63 millones. El crecimiento de ventas al final del año sería del 36,6%. A valoraciones actuales de 20 veces EV/EBITDA nos daría un precio de 9,32€ añadiendo ya la dilución de Inverready. Pero si lo valorasemos a los multiplos que nos dice el CEO de 14 veces la valoración sería de 6,12€ De todas formas, supongo que el futuro de Gigas es llegar a un margen EBITDA del 30% más o menos (que es el que tiene Amazon ahora mismo, el player más grande).   Aun asi, hay otras empresas mucho más grandes que también crecen a buenos multiplos como es Facebook que esta a multiplos de 13,6 veces EV/EBITDA, por eso estos ratios me parecen demasiado caros.   Ahora mismo Gigas si le aplicasemos ese 14 EV/EBITDA con la dilución de Inverready, debería de valer unos 5,4€ por acción.   Por ultimo, comentar que el CEO y el president no van a vender ni una acción hasta dentro de 1 año como minimo (que es cuando les caducan las opciones). A 10,2€ reciben 200.000 acciones cada uno, así que les interesa que llegue ahí antes de vender ellos nada. Pensad que el Presidente tiene 400.000 y el CEO tiene 312.000, si aguantan sin vender y les toca 10,2€ consiguen un bonus del 50% y del 64% respectivamente sobre todo su patrimonio.   Aún así, yo soy un pringadete que no se dedica a esto, así que tampoco me tomeis muy en serio, solo me gusta leer informes y cosas y hacerme mis números.
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Abatido 14/11/18 16:33
Ha respondido al tema True Value
Y entre ayer y hoy -20% a Premium Brands, que creo que también llevabamos un poco..
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Abatido 14/09/18 07:45
Ha respondido al tema ¿Qué os parece la empresa Umanis?
Al contrario, ese 4,6% es organico, con CMS estan en un +12,6%. Lo dicen un poco más abajo. Ajustando los "one off" que nos dicen que tienen, el beneficio ha subido un 25%. Hay que recordar que el S12017 tuvo un one off de 2,1 millones y el S12018 ha tenido un one off negativo de 2,2 millones. Ajustado quedaría algo así como beneficio neto S12017 de 5,4 millones vs beneficio neto S12018 de 6,9 millones.
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