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Adrivalue 05/10/17 20:57
Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)
Información adicional de @JRDA85 (copio/pego): 1) Es cierto que este negocio no es un negocio en el que se den grandes ventajas competitivas. Dicho esto, pensamos que la compañía hace muchas pequeñas cosas muy bien lo que hace que su posición competitiva sea sólida. Lingotes fabrica piezas de cada vez mayor valor añadido y co-diseña y desarrolla las mismas con sus clientes. La frenada de un vehículo es clave desde el punto de vista de la seguridad y Lingotes tiene una gran trayectoria y es reconocida por sus clientes (ha sido premiada como proveedor de calidad en varias ocasiones), por lo que creo que puede existir un pequeño switching cost, que unido a la eficiencia en costes que lo hace muy competitivo, su localización (en el segundo mayor mercado de la UE por producción de vehículos) y el servicio que da a sus clientes, le hace tener una posición competitiva razonablemente sólida. De hecho si la clave fuera sólo el volumen, Fagor Ederlan debería tener mejores márgenes que Lingotes puesto que factura 5 veces más 2) El crecimiento en el pasado vino por capacidad sobrante que no requería de inversión para aumentar las ventas, todavía queda algo en fundición y adicionalmente en 2016 aumentaron significativamente la capacidad de mecanizado. Pensamos que tiene capacidad de crecimiento. Los gestores son muy prudentes (en parte por las lecciones el pasado) y no creo que inviertan en aumento de capacidad (capex total de 18M€ en 2016) sin cierta certidumbre de que será necesaria. Adicionalmente está la parte de India y las posibilidades que tienen en ese mercado (de la mano probablemente de esos clientes). https://inbestia.com/analisis/lingotes-especiales-la-paciencia-es-amarga-pero-su-fruto-es-dulce#46013
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Adrivalue 04/10/17 12:33
Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)
Análisis de Lingotes Especiales publicado en inBestia por Jose Ruiz de Alda (MCIM Capital), imprescindible. Destaco: Fundición: Aumento +15% capacidad, pasando de 100.000 Tn a 115.000. En 20016 era de 75.000, así que el aumento de capacidad es muy significativo. Mecanizado: 2 nuevas líneas, estima nueva capacidad ampliada hasta 5,8 millones de piezas/año. En 2017 están produciendo entre un 20-30% más de piezas nuevas. Aporta datos de ventas por cliente y producto que desconocía. Estima que no estamos en un "pico de ciclo", indica que se venden los mismos coches que en 2006, pero con un parque móvil más antiguo (casi 11 años vs 8 años de 2006). Potencial de revalorización +70%.
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Adrivalue 29/09/17 19:46
Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)
Gracias Juan, llevo un montón de tiempo siguiendo el hilo y era lo mínimo que podía hacer, pero era mi primer mensaje con este usuario y estaba "esperando moderación", de ahí que se quedase atrás, de hecho esa información coincide con un breve mensaje que publicó la empresa en sus notas explicativas de los resultados semestrales:  la gran cantidad de productos nuevos que se están comenzando a fabricar, que son los que garantizarán la actividad del futuro. Por cierto, LGT tiene 3 clientes principales, que supusieron el 74% de las ventas de automoción en 2016 ¿sabéis cuales son exactamente?, en el informe de 2015 mencionan que Ford, PSA, Renault y VW son clientes suyos, pero me sobra uno :), lo comento porque sabiendo esto, podríamos saber concretamente qué lanzamientos de modelos nuevos podrían estar relacionados directamente con la producción de la compañía. Otros temas que tengo anotados y que no me suena haber leído en este hilo (corregidme si me equivoco en algo), son: - Todavía tienen 2,2m por pagar del proyecto cancelado CDTI, un préstamo subvencionado a devolver hasta 2024, supondría unos 0,4m anuales. - La cuenta de deudores aumentó un 50% respecto al fin de 2016: 23m€ H1 2017 vs 15,3m 2016. De los 23m, la partida de Clientes es de 18,5m (+27,5%), y Otros deudores 4,5m (en 2016 la partida era despreciable <0,1m), todo esto se traducirá en futuros ingresos, veremos si ocurre en el Q3 o a finales del ejercicio, imagion que estará relacionado con los lanzamientos de nuevas piezas, pero para variar no lo explican. Respecto a Lava Cast, habrá que ver la facturación de 2018 pero la participación de LGT es del 20%, así que no espero una gran aportación a los resultados, aunque todo suma y ojalá suponga un impulso para la empresa. Resumiendo, estoy muy tranquilo en mi posición de LGT por lo que si baja más mucho mejor, ampliaré.
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Adrivalue 28/09/17 13:52
Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)
Os dejo un aporte de Jose Ruiz de Alda (MCIM Capital) sobre LGT que me ha parecido interesante, copio y pego lo que me ha escrito en varios tuits: 1) En Q2 y Q3 están pasando por un periodo transitorio en el que han entrado un 30% de piezas nuevas que requieren un periodo de ramp up 2) Probablemente el Q3 no sea un trimestre positivo en cuanto a resultados, pero han aumentado capacidad tanto en fundición como mecanizado 3) cuando la compañía esté produciendo las nuevas piezas a velocidad de crucero probablemente veamos mejores números. El Q4 va a ser clave. https://twitter.com/JRDA85/status/913328555844567041
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