Anton74
17/10/23 23:28
Ha respondido al tema Comportamiento de fondos de RF Global de medio plazo - Fondos de inversión de Renta Fija
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La duración media de esos fondos es de 7-8 años. Si los tipos no bajan tendrías que esperar eso antes de que se recuperen. También veo que los tienes cubiertos en euros. Debes valorar si el euro va a ser la moneda fuerte, porque de momento no lo es (la economía en la eurozona es débil) y por eso bajan esos fondos todavía más ya que se debilitan con el euro. Si quieres cubrir la divisa, yo optaría por fondos cubiertos a franco suizo, pero aceptarías el riesgo divisa si el euro se fortalece. Como vés hay muchos factores que afectan la cotización.Yo los cambiaría por fondos de corta duración, de 1 a 3 años por ejemplo. Se mantienen estables y dan un 3-4% de rendimiento. Los de larga duración sufren mucho y no veo que eso cambie en breve. Y valora cubrir la divisa, si quieres, en una divisa fuerte.La teoría es que si baja la inflación bajan los tipos, y suben los bonos. Pero... ahora mismo China y Japón están vendiendo bonos principalmente de EEUU, lo que baja su valor y sube los tipos. No veo que eso vaya a cambiar los próximos años. En Japón la inflación sube, también suben los tipos y los japoneses venden sus bonos de EEUU y UE para invertir en deuda japonesa. En Japón los tipos están subiendo desde 0% y los salarios suben al 5%, esta tendencia va para largo. Y China vende porque no quiere que se los embarguen como hicieron con Rusia. Estos países seguirán vendiendo bonos occidentales durante años, presionando el valor a la baja y los tipos al alza.Puede que nos llevemos más de un susto con tipos mucho más altos. Y la política monetaria de EEUU y UE también va en esa dirección (tipos más altos durante más tiempo).Nos podemos encontrar (o ya estamos ahí) con una situación donde el banco central frena las subidas del tipo oficial, pero los tipos en el mercado siguen subiendo sin control. Igual que no controlaron la inflación, ahora puede que ya no controlen los tipos de interésPara los que tienen formación económica, la política monetaria está pasando del modelo de "Represión Financiera" que han aplicado la última década (tipos negativos), al modelo de "Dominancia Fiscal", que conlleva un aumento importante de la inflación (puede duplicarse y mucho más), entre otras cosas. Honestamente es un mal modelo para nuestra economía, igual que lo fue el modelo de tipos negativos.Y por último, el año que viene vence buena parte de la deuda Italiana y de EEUU, eso significa más estres (y tipos más elevados) para el sistema. Añade a eso los chinos y japoneses que venden y occidente que se sigue endeudando sin freno, y te haces la idea de en que dirección van los tipos.De momento, sin una crisis económica internacional de las gordas, los bonos de larga duración no parece que se van a recuperar, si se mantienen en estos niveles ya es todo un logro.