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Hrcf09

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Hrcf09 02/07/24 13:33
Ha respondido al tema Duro Felguera
Así me gusta!! Con positivismo!!!Es posible. Si se meten YA a auditar la oferta y el presupuesto es posible detectar deficiencias en costes y en plazos. Y empezar a tomar medidas desde ya, incluyendo negociar con el cliente. Ya ya, ya se queda raro (y mal) ir a llorarle a tu cliente cuando llevas 4 días de proyecto pero es lo que hay. SMS sabe perfectamente en cuanto estaban el resto de ofertantes y sabe perfectamente en que partidas te has quedado corto. No le va extrañar que vayas a llorarle. Otra cosa es que te conceda algo tan pronto...
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Hrcf09 02/07/24 09:31
Ha respondido al tema Duro Felguera
Volvemos a las andadas.  Pero es culpa de SMS, la ingenieria/constructora alemana.  En que momento se les ocurre adjudicar 96 millones a Duro Felguera para hacer un montaje mecanico estando DF como está y con los antecedentes tremendos de la acería de Holanda???Pues la respuesta es muy facil:  DINERO. Alguno os pensais que si Tecnicas Reunidas o TSK o Cobra hubiera ofertado 100 o 105 o 110M de euros por este alcance se lo hubieran dado a DF?  la respuesta es obvia. Y entonces??? Pues ha vuelto a pasar lo mismo que en Holanda: Los siguientes ofertantes deben estar en el entorno de los 150M - 180M.¿Y que han comentado en el Comité de Direccion de SMS?  Pues como es un montaje mecanico (basicamente horas), metamos a los españoles y si lo hacen mal les echamos, adjudicamos avales y buscamos al siguiente ofertante. Es una manera temeraria por parte de SMS pero es cierto que es la manera de mejorar el resultado económico del proyecto. El caso de TATA era muy claro: La acería era de ellos y optaron por el riesgo. Les salió mal? puffff pues depende como lo queramos ver. Quebraderos de cabeza y retrasos?  SÍ pero con 50-60 kilos en el bolsillo de ahorro todo se digiere mejor jeje
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Hrcf09 01/07/24 17:17
Ha respondido al tema Duro Felguera
https://www.europapress.es/economia/noticia-duro-felguera-cierra-2023-negativo-71-menos-deuda-mirada-puesta-mexico-20240628164327.htmlArtículo interesante de entrevista post-JGARecalca que la contratacion de 417M de 2023 se puede ver superada y alcanzar los 500M en el corto plazo (2024 se sobreentiende). El CEO habla de una cartera de 650M pero se le olvida restar 150M de Djelfa = 500M de cartera realesInteresante el proyecto con SMS para Thyssen Krupp por 96 millones de euros. SMS es una ingenieria alemana que firmo en enero 2023 un contrato de 1800 millones de euros con Thyssen para modernizar acería y reducir emisiones. SMS ha adjudicdo 96 kilos a DF para un montaje mecanico en esa planta situada en Duisburgo.  ¿Habrá sido DF el ofertante mas barato otra vez? Habrá cometido DF el mismo error que con TATA en Holanda???
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Hrcf09 01/07/24 16:50
Ha respondido al tema Nextil (NXT): seguimiento de acción
Parece que el Plan Estrategico presentado el viernes en la JGA va en la linea comentada:  Fuerte reduccion de deuda + Amplicacion de capital para hacer crecer las divisiones + Plan de Negocio agresivo para aumentar ventas y ebitda en 2024-2026La diferencia con las anteriores JGAs (incluida la de 2023) es que ahora por lo menos no te cuentan (tantas) milongas y se van haciendo las cosas de otra manera: - Por fin la fabrica de Guatemala funciona (con 2 años de retraso) y ya tiene algunos pedidos-  Por fin se ha cerrado las 2 fabricas de Cataluña que eran autenticos sumideros de dinero- Por fin se ha aquilatado la estructura corporativa de España que se fundia mas de 4 kilos al año ( ahora no llega a 1,7M). - Por fin el tinte ECO empieza a tintar (con limitaciones) pero hay acuerdos industriales y pequeñas capsulas. Un primer paso. Queda mucho trabajo por delante pero las expectativas son mucho mejores que hace 1 o 2 años y eso se tiene que notar en el valor... 
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Hrcf09 01/07/24 16:43
Ha respondido al tema Duro Felguera
Mi opinión: Obviamente 2024 y 2025 lo puede devolver porque le acaban de entrar 90 kilos de la AK y porque son cifras "manejables". Hace pupa pero se puede devolver aunque DF no será capaz de generar esa caja por sí sola. La Misión Imposible viene a partir de 2026:  30 milloncetes. De verdad nos pensamos que en 2 años DF va a generar 30 millones de FCF (flujo libre de caja) para poder pagar esto??? Si genera 3 o 4M gracias. Pero 30 ???!!!!.  De 2027 y 2028 mejor ni hablamos...Eso sí recordad la formula mágica que enseñan en Deloitte:  Siempre puedes no pagar o renegociar y patada para alante a la deuda !!!
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Hrcf09 01/07/24 16:39
Ha respondido al tema Duro Felguera
Vamos allá. Amortizaciones de DF en los proximos años: - 2024: Tiene que devolver 6,5M a la banca en noviembre- 2025: Tiene que devolver 6M entre Fasee (5) y banca (1)- 2026: 30M a Fasee- 2027: 36M a Fasee- 2028: 49M a FaseeDF lleva +10 años seguidos consumiendo CAJA de su negocio sin parar, con varios años de más de 70 millones de euros fundidos. Será capaz de devolver el dinero según el calendario que he puesto arriba (lo podeis encontrar en los Resultados 2023 de DF)??? 
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Hrcf09 01/07/24 16:33
Ha respondido al tema Duro Felguera
Es cierto lo que comentas. Mejor deber a papá Estado que a los bancos y mejor que sean participactivos: 106 de los 126 son participativos luego no hay "obligación" de devolver el dinero en teoría.  Pero se supone que DF cuando firmó y los Mejicanos cuando compraron DF NO quieren de ninguna manera que la SEPI entre el accionariado. De hecho en la renegociacion se movieron los 126M integros y no se planteo hacer una conversion anticipada en acciones o similar. Todo puede pasar. Pero si el plan estrategico dice que se quieren devolver los 126 kilos pues hay que generar caja para devolver 126 kilos. Te paso unos numeros de la "broma" en otro post que son las deudas de DF y podemos analizar si nos creemos que DF será capaz de genera CAJA suficiente en estos años venideros... 
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Hrcf09 01/07/24 10:34
Ha respondido al tema Duro Felguera
Y cuanto quieren pedir a la Banca? 20M? 30M?  Para qué exactamente? La Banca puede que esta año (o el siguiente) por fin se quite toda la exposicion a Duro Felguera. Han sido más de 10 años de sufrimiento desde que se firmaron aquellos 2 prestamos de mas de 320M de los cuales han recuperado solo 40M aproximadamente. ¿ que Banco va a soltar pasta a DF?  La Banca en lo que se fije ahora es en tu capacidad de generar caja para devolver el dinero. Teniendo en cuenta el consumo historico de caja de DF en los ultimos 5 años (unos 220-250M de euros), y que encima tiene un prestamo de 126M pdte pago más intereses de 8-10M anuales. ¿ Quien va a prestar a DF?La única manera es con garantías mejicanas de las buenas. Es decir, garantizados por Mota-Engil o por activos líquidos. De lo segundo no hay luego tiene que ser lo primero. Pues nada, adelante!!
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Hrcf09 28/06/24 10:26
Ha respondido al tema Duro Felguera
Al CEO lo nombró el Banco Santander y lo ratificó la SEPI.  Los mejicanos están tardando en cambiar ese puesto. Entiendo que lo harán despues de la JGA. Y de la JGA de hoy no se esperan grandes cosas. Me temo que nada interesante. Al que echaremos de menos es a Zeeloitte que posiblemente con la llegada del nuevo equipo ya le habran echado de la empresa y estará en el fondo de su cueva lamiendose las heridas...
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Hrcf09 27/06/24 17:41
Ha respondido al tema Duro Felguera
No estoy de acuerdo en que la intervencion del Estado ha sido perjudicial. Sin la intervencion del Estado (del psoe) nunca se hubieran otorgado las ayudas a una empresa en quiebra tecnica y en crisis como DF. Nada menos que 126 millones que Df no ha podido devolver cuando tocaba hacerlo y han tenido que renegociar 2 años más de plazo. Sin ese dinero (politico) que Df no se merecía, la empresa hubiera quebrado. Así de simple. Por tanto al Estado solo se le puede dar las gracias. Otra cosa es que pepiño and company anden por ahí revoloteando. Pero la Sepi se portó. Esperemos que ningun juez pregunte por esas ayudas porque entonces a ver quien es el guapo de la SEPI que dice que se creyó el plan estrategico de DF de 2021 que no aguantó ni el primer asalto!
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Hrcf09 27/06/24 17:35
Ha respondido al tema Duro Felguera
Faltan cosas a denunciar:- Falta de transparencia en la adjudicacion de contratos: Ni se comunican, y cuando se hace, no se comunican los importes. - Falta de transparencia en la comunicacion de los multiples planes estrategicos:  No se dan datos o muy pocos- Falta de informacion para comunicar el incumplimiento de los planes estrategicos: Ninguno se ha cumplido y la empresa no ha informado o ha tardado mucho- Abuso en el maquillaje de las cuentas anuales: Desdotacion de provisiones y venta de activos para maquillar los resultados de algunos años en los que el negocio seguia sin funcionar y consumiendose mucha caja- ERE insuficiente y ejecutado tarde No sigo que me conozco... 
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Hrcf09 27/06/24 11:05
Ha respondido al tema Duro Felguera
https://elpais.com/espana/2024-06-25/el-juez-que-investiga-a-begona-gomez-pide-a-la-sepi-el-expediente-del-rescate-de-air-europa.htmlQue suerte tiene DF que la cátedra de Begoña no se hizo en la Universidad Laboral de Gijón patrocinada por DF porque si no ya estaría el Juez pidiendo información del rescate de DF y la  que se iba a montar!!!Lo dijimos aqui unas cuantas veces: Estos rescates de la SEPI son rescates con tintes políticos empezando por Plus Ultra, siguiendo por Air Europa y acabando con DF. 
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Hrcf09 24/06/24 18:04
Ha respondido al tema Duro Felguera
El caso Dubai parece bastante claro y por desgracia para DF, el cliente final tiene mas posibilidades de llevarse el gato al agua.  Dubai es junto con Djelfa y Termocentro los 3 torpedos dirigidos a la linea de flotación de DF.  Cualquiera de ellos en solitario se puede llevar facilmente por delante la empresa, imaginaos si se combinan... 
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Hrcf09 24/06/24 14:44
Ha respondido al tema Duro Felguera
Pues el tema de Dubai esta en tribunales y es posible que este año haya sentencia y la cosa no pinta bien viendo lo que reporta DF en sus informes. De hecho de los 50M de euros que ya solo quedan de provisiones (eran 150M en 2020) la mayor parte, unos 30-35M son de Dubai. Es decir, en este litigio si hay cobertura pero veremos si suficiente... 
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Hrcf09 24/06/24 09:47
Ha respondido al tema Duro Felguera
Pues sí, la noticia de Argelia se está tomando como negativa y tiene su lógica para el público general. Abanadonar un proyecto nunca es bueno y menos tu mayor proyecto que tienes en cartera, y nada menos que tu mayor central de ciclo combinado (1200MW) junto con Termocentro (1080MM) y que NO podrás presumir de ella ni mostrar una referencia válida. Los 2 macroproyectos de DF han acabado uno abandonado con litigios y el otro en juicio en la Audiencia Nacional.  Menudo panorama!!!Dicho esto, me mantengo en que de cara al futuro de df es lo mejor que se podia hacer. Pasar pagina de un proyecto enquistado desde casi el principio. Las repercusiones aún son desconocidas para nosotros pero no va a ser facil cerrar este asunto...
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Hrcf09 21/06/24 11:08
Ha respondido al tema Duro Felguera
El cierre de Djelfa no va a ser facil y retomar el litigio que se habia paralizado cobra posibilidades.  Es decir, puede haber ejecucion de avales y demandas cruzadas. DF tiene poco provisionado sobre esto:  3,6M eur que parecen insuficientes.  Por otro lado a cierre de 2023 hay 20M en facturas vencidas no pagadas a proveedores de Djelfa (que no cobrarán).  Veremos que negocian con el cliente y como lo plasman o lo provisionan en las cuentas del 1S24. 
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Hrcf09 21/06/24 10:49
Ha respondido al tema Duro Felguera
La gran duda es si los mejicanos sabían de verdad donde se metían o empiezan a saberlo ahora. Personalmente (y sin tener detalle) me parecen buenas decisiones retirarse del litigio de El Musel (y darle una pensada sosegada al asunto de la fábrica o una patada directamente) y tambien retirarse de Argelia que es un pozo sin fondo en el que se gasta mucho dinero todos los meses con un cliente muy poco serio y muy poco fiable. El resto de cosas, es pronto. Argu sigue en su puesto. El 2024 y en especial el 1S que ya termina no se les puede recriminar gran cosa porque acaban de aterrizar. En septiembre veremos las cifras del 1S24 que en esta ocasion son muy dificiles de estimar por el oscurantismo que reina en DF. 
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Hrcf09 20/06/24 13:06
Ha respondido al tema Duro Felguera
Una derivada de este asunto es que la cartera de DF se verá reducida en unos 140M de euros que era lo que quedaba por ejecutar en Djelfa. Un buen palo en la cartera aunque es cierto que te quitas un parte muy tóxica. En fin... Df ha intentado llegar a un acuerdo en los últimos 5 o 6 años y no ha sido posible por lo que estirar este chicle que costaba dinero todos los meses pues quizá no tenga sentido. Puede ser la decisión correcta creo aunque visto lo visto se podía haber tomado antes... 
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Hrcf09 20/06/24 13:02
Ha respondido al tema Duro Felguera
Es de traca mezclar estas 2 noticias pero bueno... La importante es la de Argelia. Lo titularemos "crónica de una muerte anunciada".  Intentaré ser breve:  Estamos de décimo aniversario de un proyecto firmado en 2014, unos 540M de euros para hacer 2 ciclos en algo mas de 3 años. Si alguien quiera saber más:https://www.durofelguera.com/df-firma-el-contrato-para-ejecutar-en-argelia-la-central-de-ciclo-combinado-de-djelfa/La obra civil la hace el cliente y ahí empezaron problemas y retrasos. Ha sido un martirio auténtico, sobretodo desde 2017 o así. Todos los CEOs y directivos han intentado renegociar pero ni con esas. Un desastre. Cuando no era una cosa era la otra. Djelfa intento ejecutar avales (paralizados por un juez de Gijon) https://okdiario.com/economia/rescate-publico-duro-felguera-ira-parar-argelia-gobierno-ejecuta-aval-55-millones-7271789En este link parte de la telenovela de Argelia. Desconocemos como esta el tema de los avales que siguen vigentes y el cliente final puede optar por ejecutar.  Entiendo que DF intentará negociar una salida digna pero todo depende de la voluntad del cliente...
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Hrcf09 19/06/24 16:17
Ha respondido al tema Duro Felguera
Mensaje para el SAM: Por favor este año haced bien los deberes en la JGA.  No os voy a hacer la lista de la compra como hice el año pasado pero por favor NO os olvideis reclamar mas transparencia y mas comunicacion en cuanto a nuevos contratos se refiere.  Este oscurantimo no es de recibo para los accionistas y afecta negativamente al valor de la acción. 
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Hrcf09 19/06/24 16:15
Ha respondido al tema Duro Felguera
Por dar un poco de vidilla al foro. Unas reflexiones:Creo que el forero se equivoca y en este primer semestre la contratacion no es cero.  El semestre pasado fueron 160M si no recuerdo mal. Pues esta año puede ser algo parecido o incluso más aunque NO tenemos casi ninguna noticia ni anuncio de contrato.En la segunda reflexion el forero Javier tiene mas razon que un santo: contratar un proyecto de 100M para perder 21M pues no tiene un pase!  y si encima como este forero apunta, el "doble efecto" de perder y no ganar, pues el agujero no son 21M, la desviacion presupuestaria son 42M !!!  A la p*** calle como indica el forero... 
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