Pips Guru
07/05/18 16:13
Ha comentado en el artículo Bróker online más barato para comprar acciones españolas 2024
ir al comentario
España
Todo
Foros
Blogs
Entidades
Productos
Expertos
Usuarios
Formación
Vídeos
Acceder
- Inicio
- Perfil de Pips Guru
- Participaciones
Participaciones del usuario Pips Guru
Pips Guru
07/05/18 14:57
Ha comentado en el artículo Bróker online más barato para comprar acciones españolas 2024
ir al comentario
Hola quiero invertir, a largo plazo, menos de 3000€ en una compañía Francesa. ¿Qué broker me recomendáis?
Sería la primera compañía de mi cartera. Luego me gustaría invertir en más compañías tanto europeas como nacionales.
Algún broker en especial? Gracias.
Pips Guru
07/05/18 11:41
Ha respondido al tema Ayuda, HotForex o IG? Lo quiero para...
Buenos días, quiero hacer una pequeña inversión en PSA (UG EPA), pero no tengo ni idea qué broker usar. A través de que broker/banco recomendáis hacer la compra? Gracias
Ir a respuesta
Pips Guru
09/02/18 12:13
Ha respondido al tema CONCURSO ¿Quieres conocer a Warren Buffett y Charlie Munger? Amiral Gestion te invita
Ir a respuesta
TESIS DE INVERSIÓN – CIE AUTOMOTIVE Fecha de la tesis: 8 de Febrero de 2018. Precio de la acción: 27,000 euros. Precio objetivo actual: 25,62 CIE Automotive es un proveedor TIER-1 y TIER-2 de componentes para automoción. Es una compañía Vasca que surgió a partir de la integración de diferentes Pymes, en la época del polémico Ingeniero López de Arriortúa. La inercia de este Ingeniero inspiró a diversos proyectos para que el atomizado sector Vasco de componentes se uniera creando valor. SOBRE EL SECTOR AUTOMOCION El sector del automóvil crece a un ritmo del 2-3% anual a nivel mundial. Está inmerso en un momento de grandes disrupciones en ámbitos de la conectividad, coche autónomo, electrificación, etc. Es por eso que los fabricantes de coches (OEM’s de aquí en adelante) se encuentran enfrentados a grandes retos. Esto supone una gran oportunidad para los suministradores como CIE, porque los OEM’s cada vez más centran todos sus recursos en estos grandes retos estratégicos, delegando más tareas de Ingeniería a proveedores como CIE. Por poner un ejemplo cercano, en la fábrica de Daimler-Mercedes de Vitoria, ya no poseen las prensas de estampación que dan forma a la chapa del vehículo. Las han eliminado y ahora les llegan directamente las puertas, capó, y laterales desde un proveedor externo de estampación. Así los recursos que Daimler destinaba a las prensas, ahora puede destinarlos a temas estratégicos que le aportan más valor. Hoy en día entorno al 75% del valor de un vehículo pertenece a los suministradores de componentes, y va en aumento conforme los OEM’s deleguen una mayor parte de su producción a sus proveedores de componentes. ENTORNO Antes de entrar en detalles acerca de la propia CIE Automotive, en este apartado queremos detallar el ecosistema empresarial en el que se encuentra. CIE pertenece al clúster ACICAE, que es el clúster Vasco de Automoción. Fué de los primeros clústeres en aparecer en Europa desde que Michael Porter acuñó el término. Desde entonces vienen desarrollando iniciativas para impulsar su sector Vasco de componentes, como el centro de innovación de automoción AIC Automotive Intelligence Center. Este centro actúa de observatorio del sector, impulsor de formación, atracción del talento e innovación tanto en producto como en procesos de fabricación. Es como un pequeño polígono industrial donde se encuentra además la sede mundial de CIE Automotive y otras empresas de componentes como Gestamp. Es decir, CIE Automotive se encuentra en un ecosistema de networking y colaboración permanente con competidores Europeos, porque se han dado cuenta de que la cooperación es la única vía para competir contra las empresas Asiáticas. Este ecosistema acaba de inaugurar un centro que llama ASF Automotive Smart Factory en donde plantean cómo será la fábrica del futuro, cómo interactuarán las personas con la Industria 4.0 y cómo serán los flujos de proceso de futuro. Pretenden ir por delante para anticipar los avances de la fábrica del futuro. Estas investigaciones podrán ser aplicadas directamente por CIE Automotive en sus fábricas para adelantarse a sus competidores siendo más competitivos. Se puede ver la noticia completa en la revista del sector automoción Auto-Revista: http://www.auto-revista.com/es/notices/2018/01/aic-y-sisteplant-crean-un-centro-de-competencia-en-fabricacion-avanzada-121506.php#.Wn1wt67iaUk Todo este entorno le confiere a CIE de unas ventajas que sus competidores no poseen. Este ecosistema le proporciona información, tecnologías y recursos humanos a los que sus competidores no tienen acceso. ESTRATEGIA CIE Automotive tiene una ventaja competitiva clara: diversificación. Automoción es un entorno en donde cada OEM suele acaparar un gran porcentaje de la facturación de sus proveedores. Esta exposición a un único cliente es peligrosa en caso de que ese OEM tenga una dificultad específica en un momento dado. En este entorno CIE puede presumir de que su cliente más grande supone sólo el 8% de su facturación. Tiene una amplia cartera de clientes tal y como se ve en la siguiente imagen. Esto es importante y lo consiguen gracias a la diversificación de producto. Mirando la cartera de producto de CIE Automotive, da la sensación de que estés en una tienda de repuestos de coche: fabrican una variedad tan diversa de productos, que no existe relación entre ellos ni entre tecnologías de fabricación. Fabrican techos solares (inyección de plástico), piezas de motor (forja), chasis (estampación), transmisión... Precisamente esta diversificación es su arma más valiosa de cara a que los OEM’s no puedan presionarles. Esta estrategia tiene mucho calado y trasfondo. CIE se ha dado cuenta de que en Automoción no hace falta que seas el mejor proveedor de X componente para que los OEM’s te compren. Porque los OEM’s buscan tener varias ofertas del mismo componente, de diferentes empresas, encima de la mesa. Para poder tener varias opciones de compra y poder presionarles. ¿Cómo ha aprovechado esto CIE esto? Diversificando la cartera de producto. Ofertando diversidad de componentes, los OEM’s gracias a CIE, tienen una opción más de compra, que usan para presionar al resto, pero no perjudica a CIE porque si no consiguen la adjudicación del techo del vehículo, le asignarán una pieza de chasis o de motor, por ejemplo. Esta estrategia te hace pensar de que es una compañía que conoce muy bien el entorno y está situada en el sector, y va a saber aprovechar todas las oportunidades que vengan en el futuro. Hasta ahora sólo hemos hablado de diversificación de producto, pero también han conseguido una muy buena diversificación geográfica. Sus fábricas de Brasil sustentaron la compañía cuando el mercado de automoción Europeo estaba en recesión. También habría que destacar en la estrategia, que tienen una gestión descentralizada de sus fábricas, apoyándose en el trabajo en red y la autogestión. ACCIONISTAS CIE Automotive cuenta con dos accionistas destacables del sector automoción: Mahindra y Gestamp. Ambos tienen una amplia trayectoria y conocimiento del sector. Otro dato interesante es que el presidente de CIE Automotive, Antón Pradera, posee entorno al 10%. Esto puede ayudar a que los intereses de los ahorradores estén alineados con los de la compañía como sucede con las compañías familiares. Por el perfil de los accionistas, pensamos que el consejo de administración de CIE Automotive es lo suficientemente robusto como para afrontar los retos que vienen y aprovechar las oportunidades de futuro. A continuación se muestra el reparto de acciones, pero ojo la tabla es meramente aproximativa. Habría que restarle un 5% a las acciones de Gestamp y 5% a las de Mahindra puesto que hace escasos dos meses la corporación financiera Alba adquirió el 10% de CIE a partes iguales a Mahindra y Gestamp. POSIBLES RETOS Y DEBILIDADES Según datos de las ANFAC (Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones), España cierra el año 2017 cierra con una caída del 1,5% en la producción de vehículos. Además este retroceso viene acompañado por la noticia de hace unos días de la voluntad de PSA de retirar la fabricación del Opel Corsa de la fábrica de Zaragoza. Este retroceso podría afectar a CIE Automotive en su mercado Europeo si no fuera por que tienen un equilibrio geográfico. Sus plantas están ubicadas en 90 localizaciones diferentes y se encuentran repartidas por 17 países en 4 continentes: Norteamérica (10 México y 5 EEUU), Sudamérica (12 Brasil), Europa (21 España, 2 Francia, 2 Portugal, 1 Reino Unido, 3 Alemania, 1 Italia, 6 República Checa, 2 Rumanía, 1 Lituania, 1 Rusia, 1 Eslovaquia), Asia (18 India y 3 China) y África (1 Marruecos). Así que en principio esta posible recesión del mercado Europeo será compensada por su presencia en otros continentes que ganarán peso en el mercado. Según SERNAUTO (Asociación Española de Proveedores de Automoción) los países como Brasil, Rusia, India, China o Sudáfrica (BRICS) ganarán peso en un mercado global creciente tal y como vemos en la siguiente imagen. Otra amenaza para CIE Automotive sería el vehículo eléctrico. CIE Automotive fabrica piezas de motor como cigueñales y conductos del sistema de inyección de combustible common rail CDI. La implantación masiva del coche eléctrico le supondría dejar de fabricar esas piezas. Aunque puede ser un riesgo controlado porque las tecnologías de fabricación de un cigüeñal (forja) es compartido con los procesos de partes para la propulsión eléctrica. Pero aunque sea un riesgo controlado, desde luego puede suponer que CIE Automotive tenga que invertir recursos en orientar sus procesos hacia el motor eléctrico en lugar de térmico. CUENTAS ANUALES Y RATIOS Es reseñable que su objetivo estratégico de duplicar el Beneficio Neto para 2019 lo conseguirán un año antes según sus estimaciones. El crecimiento que experimentan es orgánico y sostenido: Actualmente tienen una deuda controlada: CONCLUSIONES CIE Automotive es una compañía enmarcada en un sector en crecimiento que va a generar oportunidades de futuro. Pensamos que CIE va a saber aprovechar estas oportunidades porque está dentro de un ecosistema de cooperación (clúster ACICAE), el consejo de administración es robusto (Mahindra, Gestamp) y por su diversificación tanto de producto como geográfica. Además es una empresa con un crecimiento excelente sustentado por una deuda prudente. CIE consigue generar flujo de caja. Se esfuerza en satisfacer a todos los grupos de interés como los inversores con beneficios y dividendos crecientes.