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Quiebra S.l. 24/12/25 08:23

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

Esto es un jodido culebrón. Entiendo que serán acciones directas de la escisión ya de Rioja por parte de Alba, con todo ya acordado. Yo sigo con mis palomitas. Aquí todavía quedan movimientos, en fin.Saludos.

Quiebra S.l. 24/12/25 08:17

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

La auto OPA, en mi opinión y mirando ya desde el retrovisor para cualquiera que sume 2 + 2, es una violación de un mínimo código deontológico corporativo, o un simple documento de mínimos que regule conflictos de interés. No se puede usar la tesorería de la empresa, a ese nivel y envergadura, que es necesaria para el desarrollo de su objeto social, con fines puramente especulativos. Menos esgrimiendo falsos argumentos como el de retornar a índices MSCI, cuando seguramente servían a pactos privados entre accionistas para facilitar lo que ha venido después. 2+2=4.Aunque se haya lanzado homogéneamente una OPA al 100% de accionistas, los más beneficiados en última instancia han sido los grandes tenedores, porque ellos no pueden vender a mercado sin soportar grandes descuentos y gracias a eso sí han podido. Amén de las comisiones y gastos que los intermediarios, también accionistas, presuntamente habrían captado como honorarios para sí, a costa de la empresa.Yo lo tengo claro. Y menos mal que colocaron a precios decentes las recompras, podía haber sido un completo desastre.Por otro lado, las colocaciones aceleradas a descuento manifiestan que no hay interés de terceros específicos (prima de precio)... han dejado al rey desnudo.En fin, es mi punto de vista.Saludos.

Quiebra S.l. 24/12/25 08:03

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

90 días de lock up en el caso de BR, pero al resto le queman en las manos. Si hay ganas de incrementar, mejor esperarse porque en breve habrá mejores precios me temo.30% de la empresa con ganas de vender ... esto es un polvorín.Yo compré a 24,75€ unas pocas más la semana pasada y ya me estoy arrepintiendo, pero claro, no sabía la última noticia.En fin. Saludos.

Quiebra S.l. 24/12/25 07:43

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Hola Bacalao,Tengo claro que son prejubilaciones más que despidos (de ahí que la noticia diga que al ser más jóvenes, la media por despido suba respecto del anterior ERE).No entiendo por qué no se despide sin más. Posiblemente sea porque la legislación no lo permita ni los sindicatos, pero un objetivo está en 20 días/12 meses de sueldo máximo. Se puede subir al doble por la negociación con sindicatos. Eso deja en 160.000€ de media el despido según esos números que comentas, que a mí personalmente me parecen astronómicos (80.000€ /año de sueldo medio por trabajador).Yo personalmente no lo entiendo, me vas a disculpar, e imagino que es por ignorancia de la legislación o porque Telefónica no quiere dar mala imagen. No entiendo que se elija la fórmula de las prejubilaciones, es carísima. No tiene sentido para mí, bajo mis conocimientos de la legislación y demás, que pueden ser limitados como digo.Saludos.

Quiebra S.l. 22/12/25 19:29

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

2.500 millones entre 5.000 empleados sale a 500.000 euros por despido .... ni para despedir sirven, es para echar a correr. O eso o hay algo muy turbio en la operación.Saludos.

Quiebra S.l. 19/12/25 10:06

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

Buenos días,* Black Rock vende el 7%. Se quedan con el 12%* Criteria amplía el 2% después de descargar en la opa* Ahora Alba acuerda seguir por libre con CVC. De controlar indirectamente pasa a controlar directamente el 5%. CVC pasa a controlar directamente el 13%.Esto aumenta de nuevo las posibilidades de venta de acciones, porque Alba (los March) y CVC ya pueden hacer lo que les salga de la entrepierna con sus acciones al tener control directo, sin tener que acordar entre sí. Tiene pinta que es el paso previo a monetizar.En resumen, tenemos un tercio de la empresa con riesgo de venta. Y por otro lado, Criteria está claro que no quiere vender, pero tampoco incrementar más que lo que cedió en la auto opa. Sólo faltan los australianos, que decían en su momento que querían llegar al 20% pero siguen en el 15%, si no lo han hecho a estos precios y con esta oportunidad, como Criteria, no parece que lo vayan a hacer ya. Menudas cositas ve uno, yo que viví la OPA de Gas Natural, EON y ENEL a Endesa como accionista hace lo menos 15 años creía haberlo visto todo y estar curado de espanto ... está claro que no era así.Saludos.

Quiebra S.l. 12/12/25 10:42

Ha respondido al tema Seguimiento de Vidrala (VID)

Buenas observaciones. Conociendo a esta gente, eso diría que es hasta bueno, tienen margen para optimizar costes, además creo que se ha acordado antes de la firma hacer restructuraciones administrativas y demás. Lo de la divisa es terrible, pero se supone que a cambio de crecimiento.... veremos, esta gente está claro que no dan puntada sin hilo y conocen el negocio.Lo del gas es que es salvaje, vale que nosotros vemos sólo el mercado de futuros y ellos trabajan en el spot, pero es que tiene tela marinera ....Es un reto impresionante gestionar eso por muchos acuerdos de largo plazo o coberturas que firmen. Menudo meneo de precios.Gracias por los apuntes, siempre vienen bien. Saludos y buenas inversiones.

Quiebra S.l. 12/12/25 09:50

Ha respondido al tema Seguimiento de Vidrala (VID)

Buenos días,Dicho y hecho. No falla, cuando baja el apalancamiento aprovechan para hacer adquisiciones. El tamaño muy asequible, paga 6 veces EBITDA, vidrala cotiza a un EV/EBITDA algo mayor.... se supone que si manejan el coste de la deuda y no cambia demasiado el capex necesario de las instalaciones de vidrio chilenas, creará valor desde el primer día. En línea con la disciplina financiera de la empresa.Lo tienen que estar viendo mal en Europa, para reducir posiciones vendiendo operaciones a Verallia y luego abriendo mercado en latinoamérica: primero Brasil y ahora Chile. Esperemos sea una estrategia ganadora.Ya la cotización se alejó claramente de 80€, me alegro por los que estaban alcistas, con permiso del precio del gas parece que la cosa pinta bien de nuevo.Saludos.

Quiebra S.l. 11/12/25 11:12

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

Puedes buscarla y contrastar esto que digo, es bastante sencilla de entender y por lo menos hay guidance oficial.La idea es elevar el dividendo hasta 2027, para dejarlo sobre el 1.9€ por acción. Eso supone, siempre hablando de estimaciones, un payout cercano al 100%.Respecto a pagos, puedes verlos aquí. Se ve claramente que actualmente hace tres pagos anuales, esos importes si no ha cambiado tradingview que no lo sé ni tengo tiempo de verificarlo, son NETOS (descuentan retención, por lo tanto la empresa paga más), OJO CON ESO.https://es.tradingview.com/symbols/BME-NTGY/financials-dividends/Saludos.

Quiebra S.l. 11/12/25 10:27

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

FUENTE: Chat GPT v5 (estoy en otras cosas, pero va perfecto para recapitular análisis propios):📅 Estimaciones de analistas para 2026 y 2027 📊 Consenso de mercado (IBEX/Equipos de análisis) Los datos más recientes de consenso reflejan: ✔ 2026 – BPA estimado El consenso toma BPA alrededor de ~1,93 € en 2026 (ligera caída desde niveles de 2025 estimados). Simply Wall St✔ Tendencia 2025–2027 Algunos proveedores de proyecciones indican un crecimiento moderado o incluso estructuralmente plano/ligeramente decreciente en BPA a ~–3 %/año, lo cual implicaría un BPA 2027 ligeramente inferior al de 2025/2026 si las condiciones de mercado son menos favorables. Simply Wall St✳️ Resumen de tendencia esperada: 2025: BPA estimado ~2,00 – 2,10 € (basado en beneficio esperado >2.000 M€)2026: BPA consenso ~1,93 € (leve descenso)2027: Posible estabilidad o ligera compresión si los márgenes y precios energéticos se moderan (analistas implican crecimiento de BPA ~–3 % anual).En resumen, BPA plano. Hay mucha incertidumbre por el negocio de Gas, tanto por volatilidad de precios como de proveedores. Lo único que parece que aguantará es el negocio de redes (50-60% EBITDA a día de hoy). Con ese BPA ahora cotiza a unas 12.5 veces beneficios, el año que viene por encima de 13 .... para empresas planas de este tipo yo creo que es una valoración correcta, incluso debería bajar un poco.Otra cosa es la llamada a la prudencia, Criteria quiere marcarse un Telefónica, hay proyectado divi de casi 2€ para 2027 .... con esos BPAs el payout alcanza y supera el 100%. Los flujos de caja deberían ser similares a los beneficios, ya que las amortizaciones más o menos encajarán con el plan de inversiones / capex, por eso me he centrado en el BPA. Pero como aceleren inversiones, o ingenien alguna mierda como la auto OPA, la empresa tendrá que endeudarse para pagar dividendo. Ya sabemos lo sucedido en TEF, aunque aquí el negocio debería aguantar, de entrada la disciplina financiera es la que marca Criteria.Conclusión 1, de nuevo, ver a le empresa como un bono perpetuo, en una parte del ciclo donde el nominal no debería revalorizarse.Conclusión 2, de nuevo, aquí no hay demasiado margen para subidas, más sabiendo que la prima por OPA se ha esfumado (si es que existió), y pasamos a una Black Rock que seguramente quiere vender otro 7% para salir totalmente, lo cual podrá hacer de nuevo en 90 días por cierto. Y ya dejo de escribir, que seguramente moleste.Saludos.