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Rubén23

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Rubén23 09/05/23 22:41
Ha comentado en el artículo El estado del sector de la moda. El caso de LVMH y el lujo
Hola! Gracias por el comentario, si no me equivoco me preguntas por el descuento que utilizo de cara a traer a hoy esos flujos de caja futuros. Dependiendo de la empresa utilizo uno u otro, en este caso en una empresa de tan buena calidad como LMVH, Inditex o Microsoft utilizo un descuento del 8% ya que el valor terminal de estas compañías no es tan grande como en otras cuyos beneficios se prevén a más largo plazo, en otro tipo de compañías más growth utilizo entre un 10% y un 15%, dependiendo de la compañía.Cualquier duda me dices. Un saludo 
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Rubén23 22/11/22 21:40
Ha comentado en el artículo Tesis renovada de Brookfield Asset Management: mismos fundamentales
Muy buenas, al final invertir en Brookfield es invertir en la cultura de la compañía. Es un poco oscura a nivel financiero y difícil de valorar, pero su generación de valor es indiscutible a largo plazo (aunque soy consciente de que esto puede cambiar). Con respecto al cálculo del ROCE, en mi caso lo he hecho con los datos del 2021, a los cuales he realizado algunos ajustes, seguramente la diferencia venga de esos ajustes.Gracias por los comentarios y por dar tu punto de vista. Saludos
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Rubén23 21/11/22 23:49
Ha comentado en el artículo Tesis renovada de Brookfield Asset Management: mismos fundamentales
Buenas, gracias por los comentarios.Con respecto a la primera de ellas, a mí el ROCE me sale del 7,3% para el 2021, lo cual es bajo pero hay que entender que el denominador es muy alto por la cantidad de deuda (sin recurso) que tiene en su balance. He calculado también el de KKR y Apollo y están por ahí, el 6% y el 9%, respectivamente. La verdad que no he utilizado nunca el ROCE para este tipo de compañías por la estructura de capital que tienen pero investigaré más sobre el por qué real de el ROCE tan bajo.En cuanto al tema del Private Equity, es cierto lo que comentas pero realmente tampoco tengo tan claro que la reversión a la media sea algo malo, ya que seguramente deje tan sólo a los mejores y más eficientes, y eso puede beneficiar a Brookfield. Además, muchos de los activos que poseen no entrarían dentro de la categoría de PE, sino de activos reales, y ahí, la oportunidad es inmensa.Saludos
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Rubén23 05/10/21 22:43
Ha comentado en el artículo INVESTOR AB: Valoración
Muchas gracias por comentar! No puedo darte una recomendación porque el análisis y la decisión debe ser tuyo, lo que si puedo decir es que yo he aprovechado para realizar alguna compra.Un saludo.
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Rubén23 06/09/21 22:14
Ha comentado en el artículo INVESTOR AB: Patricia Industries
Buenas, muchas gracias por comentar.He revisado y este año ha subido un +36%, no sé si quizá estoy mirando mal, yo compré en abril y otra vez en julio/agosto y llevo un +7% acumulado Con respecto a los motivos de que no esté cotizando a un precio superior, lo primero de todo es que los holdings siempre cotizan con descuento, y en el caso de los holding suecos ese descuento histórico es del rango entre el 10%-20%. Además, en el caso específico de Investor, Patricia Industries son compañías privadas y por tanto, "iliquidas" al menos en el corto plazo, por eso creo que el mercado descuenta bastante su valor, de hecho mi valoración de Patricia es más o menos un 30% superior a la valoración ajustada que ofrecen en sus cuentas. Y algunas de las compañías de este segmento se han visto perjudicadas por el covid y otras, beneficiadas de una forma coyuntural y esos resultados pesarán este año.Con respecto a la filosofía de Investor, creo que es la acertada, centrándose en aquello que conocen y desinviertiendo en aquello en lo que creen que otro propietario pueda aportar más valor que ellos.. El hecho de que la familia Wallenberg posea aun el 20% de las acciones, es un punto a favor también.Con respecto a la valoración, hablaré en más detalle proximamente, pero primero analizaré EQT AB, la gestora de activos de la que Investor posee el 18% de las participaciones.Espero haber respondido a tus comentarios, un saludo.
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