Con la llegada del verano, las principales protagonistas entre los consumidores pasan a ser las tan ansiadas rebajas.
Dos períodos bien marcados suelen ocupar el calendario de los consumidores, que serán los meses de Enero y Julio aproximadamente (aunque en Madrid, las rebajas de verano suelen comenzar el 21 de Junio); los cuales serán la antesala de los meses en que más se reducen los precios de las prendas de vestir y el calzado. Esto se puede observar en la siguiente gráfica que he preparado con datos del INE, la cual muestra la evolución de precios de estos productos desde el año 2019.
Como habrás podido observar, los meses en que más caen los precios de las prendas de vestir y el calzado son los meses de Febrero y Agosto, mientras que los meses en que más se encarecen estos productos serán Mayo y Noviembre.
Temporada tras temporada de rebajas se observan imágenes de aglomeraciones de gente en las tiendas, intentando abrirse paso entre la multitud con el fin de encontrar aquella “ganga” que tanto buscan. No es necesario ser expertos en finanzas para saber instintivamente que si compramos un buen producto por debajo de su precio habitual, estaremos haciendo una buena inversión; hecho al que ahora sí los expertos en finanzas denominan “inversión en valor” cuando se trata de inversiones bursátiles.
Inversión en Valor
La inversión en valor o value investing (como se le denomina en inglés) es una estrategia de inversión basada en seleccionar acciones que están infravaloradas por el mercado, en relación con su valor intrínseco. Ese valor intrínseco será el valor real, basado en los activos de la compañía, los dividendos que esta reparte, y su potencial de ingresos.
Quienes deciden seguir esta estrategia de inversión, evidentemente invierten a largo plazo y no tienen intenciones de especular con los valores adquiridos, dado que para ver los frutos de la inversión será necesario esperar a que el mercado reconozca en algún momento el verdadero valor de esas acciones. La paciencia y disciplina serán las principales aliadas para quienes optan por la inversión Value.
Para saber incluso si un Fondo de Inversión de renta variable aplica el estilo de gestión Value, el proveedor de información financiera Morningstar ofrece una herramienta denominada Style Box, a través de la cual puedes saber no solo si el Fondo aplica la gestión Value, sino también el tamaño de las empresas en las que invierte.
Pero es importante tener en cuenta en este tipo de inversiones, que siempre puede haber un margen de error al calcular el valor intrínseco, o incluso es posible que el mercado nunca llegue a reconocer el supuesto valor real de los títulos. Por lo tanto, mientras más bajo sea el precio de adquisición con respecto al valor real estimado, mucha mayor seguridad ofrecerá la inversión.
Una vez aclarado el concepto de la inversión en valor, probablemente te preguntes cómo identificar a aquellas empresas cuyas acciones cotizan por debajo de su valor intrínseco.
Para ello, el método más utilizado será el cálculo del Valor Presente, que consiste en aplicar una tasa de descuento a los flujos futuros (ff) de caja equivalentes al dinero que se espera que la compañía genere. Todos esos ingresos futuros se descuentan a una tasa de interés/descuento y se llevan al momento cero. Una vez se suman todos esos ingresos futuros descontados al momento cero, se obtiene el valor intrínseco.
Otra característica de las acciones Value, es que suelen tener bajas relaciones precio/beneficio (ratio PER) y precio/valor en libros (ratio conocida como PVC, o Price to Book Value P/BV en inglés).
A esos aspectos, habrá que sumar un análisis fundamental detallado, incluyendo el estudio de los estados financieros, flujo de caja, activos y pasivos.
Para una persona interesada en la inversión Value, lo más accesible será invertir en un vehículo de inversión que aplique la inversión en valor, a fin de evitar la titánica tarea de analizar las diferentes potenciales compañías.
Cartera inbestMe ETFs Value
En mi búsqueda de ese vehículo de inversión que aplique el estilo de gestión en valor, me detuve a analizar las carteras ETF Value de inbestMe, ya que considero que reúnen una serie de aspectos idóneos para este tipo de inversión.
Esta firma de inversiones ofrece diferentes tipos de carteras que aplican la inversión en valor, para cada uno de los diez perfiles de riesgo en los que se clasifica según el perfil que posea el inversor.
Teniendo en cuenta la complejidad que implica la valoración de cada una de las empresas en las que se desea invertir, en inbestMe se ha optado directamente por la creación de una cartera compuesta por fondos indexados y ETFs que buscan de forma automática, esos valores que cotizan con descuento.
Gracias a la tecnología mediante el uso de Roboadvisor, es posible crear carteras con las combinaciones adecuadas de activos para alcanzar óptimas rentabilidades, e ir rebalanceando su composición a medida que las circunstancias lo requieran, sin afectar la fiscalidad del cliente.
Al estar compuestas por fondos indexados y ETFs, y ser gestionadas mediante Roboadvisor bajo la supervisión de los analistas y gestores de inbestMe, estas carteras ofrecen unos costes mucho más reducidos que otro tipo de vehículo de inversión, y una amplia diversificación al estar formadas por entre 6 y 13 ETFs. Para cada posición de ETF se utilizan hasta tres ETFs equivalentes que, al venderlos y comprarlos, se logra esa optimización fiscal para el cliente de la cual te hablaba anteriormente, dado que inbestMe invierte en una serie de ETFs que puede ir intercambiando entre las diferentes carteras (por lo que no quiere decir que tu cartera vaya a contener cada uno de ellos), y son los que se detallan a continuación:
No obstante, para conocer exactamente la composición de la cartera seleccionada, deberás realizar previamente un test de perfil de inversor, a fin de conocer cuál es la cartera que más se adecúa a tu perfil.
El importe mínimo para invertir en una cartera ETF Value es de 15.000 euros, y sus costes son los que se detallan en el siguiente cuadro:
Las rentabilidades alcanzadas son las siguientes:
Y a continuación, puedes ver de forma más detallada las rentabilidades de las diferentes carteras para cada uno de los diez perfiles de riesgo:
A su vez, antes de tomar cualquier decisión de inversión sobre este tipo de carteras, puedes consultar previamente a los expertos de inbestMe para que te puedan orientar mejor según tus intereses e inquietudes, y también te recomiendo consultar con tu asesor de confianza.
Aquí me despido entonces por esta semana, así aprovecho a ver lo que queda de las rebajas… ¡espero llegar a tiempo para encontrar un buen par de zapatos a mitad de precio!
Muy buen artículo Marcos. Espero con inquietud los siguientes.
#1
12/07/24 10:28
Cuando veo que los inversores siguen con la matraca de descuento de flujos de caja, etc. me quedo trastornado...está la economía como para ver o estimar a futuro los flujos de caja, beneficios etc.....lo mas que se puede estimar como dice el abuelo es que la compañía lo siga haciendo igual o parecido. Cualquier estimación futura y tasa de descuento, no pasa de la categoría de inventos o elucubraciones. Las empresas valen lo que supuestamente valen ....hasta que dejan de valer o estimar esos beneficios, flujos de caja futuros, normalmente cuando dan la cara públicamente ya se ha pegado el ostión en bolsa.
