La semana pasada, Bankia presentó su plan estratégico 2012-2015, después de que la Comunidad Europea y el FROB aprobasen su plan de reestructuración de 2012-2017 en el que esta previsto recapitalizar el banco con 15.500 millones de euros.
Si se echa un vistazo a la evolución del Balance del banco desde diciembre del 2011 hasta septiembre de este año, se puede ver como las pérdidas han ido disminuyendo su patrimonio neto desde los 12.493 millones hasta los 4.745 millones de euros actuales, y la previsión es que siga disminuyendo hasta pasar a ser negativo, motivo por el cual es necesaria la recapitalicación antes mencionada de 15.500 millones de euros, que una vez compensadas todas las pérdidas se quedarán en al rededor de 10.700 millones según indica el banco en la presentación de su plan estratégico.
Los actuales accionistas de Bankia, dentro de lo malo, pueden estar satisfechos, ya que en estas condiciones lo normal habría sido realizar una operación acordeón en la que se reduciría su capital social a cero euros, perdiendo el 100% de su inversión y simultáneamente se procedería a una nueva capitalización del banco, pero no se va a hacer esto, sino que se va a realizar una ampliación de capital, que les permitirá continuar siendo accionistas, aunque, lógicamente verán muy diluida su participación en los beneficios de la empresa.
Actualmente el banco tiene 1.994 millones de acciones de 2 euros de valor nominal, y como está previsto ampliar el capital en 15.500 millones, aunque no lo aclaran en la presentación, lo normal será que se emitan 7.750 millones de nuevas acciones de 2 euros de valor nominal, por lo que el número total de acciones del banco pasará a ser 9.744 millones.
Cómo nadie va a querer pagar 2 euros por algo que actualmente vale menos, ya BFA, matriz del banco, ha dicho que garantiza el 100% de la ampliación, con lo que pasaría a ser el dueño del 64,78% del banco desde el 48,05% actual.
En la presentación del plan estratégico también se prevé un beneficio neto para 2015 de 1.200 millones de euros, que si se cumple representará un beneficio por acción de 0,123 euros, por lo que considerando una rentabilidad en la inversión del 10% lo que es equivalente a un PER de 10 veces, la acción en 2015 debería cotizar alrededor de 1,23 euros, por lo que los actuales accionistas, si no tienen necesidad y confían en las previsiones de este plan estratégico, deberían plantearse mantener sus acciones y no vender a los precios actuales.
Cómo el título del post indica, esto es simplemente una aproximación a lo que podría ser la ampliación de capital prevista según una interpretación personal, que puede no ser cierta, de la información facilitada por el banco a la CNMV y en ningún caso es una recomendación de compra.
Saludos.
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