Bankinter ya ha publicado el folleto de la emisión de bonos necesariamente convertibles en acciones con vencimiento a tres años, y no cambia nada con respecto a lo anunciado hace unos días. El total de la emisión es de 406 millones, el valor nominal de cada bono es 50 euros y el cupón anual a pagar es el 7 %. La fecha de desembolso es el 11 de Mayo y el vencimiento el mismo día de 2014.
También, tal y como se anunció, la emisión se lanza en dos series: La serie I está destinada a los inversores que actualmente tienen en su poder participaciones preferentes del banco con el código ISIN ES0113549002 que quieran acudir al canje. Hay que advertir que en participaciones preferentes hay emitidos 343 millones y el importe destinado en la emisión a este tramo estará entre 100 y 170 millones, por lo que si acuden la mayoría de los tenedores de preferentes no habrá bonos para todos y se tendrá que que prorratear. Los que acudan al canje de esta serie tendrán que canjear sus bonos por acciones a un precio de conversión que será el mayor de entre 5,70 euros o el resultante de aplicar el 125 % al precio medio ponderado de los 15 días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de desembolso de los bonos. Los interesados en acudir al canje deben hacerlo desde hoy hasta el próximo día 29 del mes actual salvo cierre anticipado por suscripción total de la emisión, así que no se deben dormir.
La serie II, que es el resto de la emisión, está destinada a los accionistas de Bankinter y si no se cubre en su totalidad podrán acceder a ella cualquier inversor que esté interesado. Para esta serie el precio de conversión será el mayor de entre 4,55 euros o el resultante de aplicar el 100 % al precio medio ponderado de los 15 días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de desembolso de los bonos. El periodo de suscripción es del 31 de Marzo al 3 de Mayo.
En el tríptico que se publica en la página web de la CNMV pueden ver de forma resumida todas las características y riesgos, que también los tiene, de la emisión.
Actualmente el valor teórico de la acción es 5,45 euros, pero después de la ampliación de capital se habrá reducido a 5,38 euros más o menos ya que depende del número exacto de acciones que se emitan. Actualmente cotiza a 4,78 euros y será fundamental saber lo que ocurra con la cotización entre los días 18 de Abril y 10 de Mayo, que son los quince días hábiles anteriores al desembolso, para saber exactamente el precio de canje definitivo de las dos series.
Los tenedores de participaciones preferentes son los que aparentemente tienen más complicada la decisión de acudir a la emisión. Actualmente tienen derecho a cobrar un cupón correspondiente al euribor a tres mese más el 3,75 %, con un mínimo de 4 % y un máximo del 7 % y lo cobrarán siempre que el banco tenga beneficios suficientes, además están por delante en el orden de prelación de los tenedores de bonos y de los accionistas. Este año van a cobrar un cupón del 4,80 %, pero la falta de liquidez de las participaciones está haciendo que coticen entre el 70 y el 75 % de su valor nominal, por lo que si lo que quieren es deshacer la inversión es posible que les convenga acudir al canje, pero si no tienen prisa también puede ser que les sea más conveniente quedarse con las preferentes ya que si las tensiones de los mercados mejoran y en banco tiene acceso a unas mejores condiciones de financiación, amortizará la emisión al 100 % de su valor nominal. Difícil decisión.
Para el resto la decisión es más fácil ya que la propuesta de compra es más o menos a la par con el precio de cotización y solo tienen que valorar si prefieren cobrar el dividendo o el cupón del 7 %.
Saludos.
Nota: Para ver el indice de las empresas publicadas pinche aqui
