¿Cómo afectan los tipos de interés a las inversiones en bolsa?

¿Qué son los tipos de interés? Tipos de interés altos o bajos

¿Quién fija los tipos de interés?

• FED en Estados Unidos.
• BCE (Banco Central Europeo) en Europa.
• Bancos Centrales de Inglaterra, Japón, Suiza, Nueva Zelanda, Australia, Canadá o Polonia entre otros también tienen una gran relevancia.

Uno de los apartados más consultados de nuestra guía de bolsa para principiantes es el impacto que tienen las subidas de tipos en la bolsa, así que aquí tenéis ese apartado desarrollado, ahora que está de actualidad..

¿Qué factores influyen en las bajadas y subidas de los tipos de interés?

Inflación

La inflación es la variable más determinante en la evolución del tipo de interés. Las retribuciones deben ser valoradas en términos reales.

Si en un país o zona económica aumenta la inflación, lo más posible es que el país o zona tenga que subir el tipo de interés nominal para mantener su retribución real del dinero.

Tipo de cambio

Para defender el tipo de cambio, los bancos centrales aumentan el tipo de interés, que puede provocar un estancamiento económico importante que puede provocar mayor desconfianza a nivel de los mercados internacionales.

Esto pasa a menudo con los países emergentes y tiene una influencia en los mercados debido al tipo de interés ante una debilidad de divisa y su influencia en el crecimiento económico.

Otros factores menos relevantes en los tipos de cambio: el empleo y el crecimiento económico

¿Cómo afecta el tipo de interés a las bolsas?

Y es que se conoce a los tipos de interés como el precio del dinero, pero en realidad, también es el precio del tiempo. Y es normal, cuando el dinero es más caro de obtener o de financiarse un proyecto -o inversor- suelen valorar más proyectos con retornos cercanos, ya que no es fácil obtener nuevo capital líquido. Y viceversa, si es muy barato obtener nuevo capital, entonces el dinero actual no no se valora tanto, motivo por el cual se suele invertir en proyectos a más largo plazo.

Lo cierto es que desde la Gran Crisis Financiera de 2008, los Banco Centrales de los diversos países, en particular la FED y el BCE, apostaron por unos tipos de interés bajos e incluso cero para estimular la constante inversión hacia proyectos a muy largo plazo, lo que dió lugar a ratios PER muy elevados.

Véase en el siguiente gráfico cómo como desde 2015 a 2022 los tipos de interés fueron 0 en la Eurozona. 

¿Qué pasa si los tipos de interés bajan?, ¿qué sectores se ven beneficiados?

Como ya hemos comentado, los tipos de interés son el precio del dinero, pero también del tiempo, valorando más los proyectos a muy largo plazo, debido a la facilidad existente para obtener nuevo dinero con préstamos muy baratos. 

En esa tesitura, los proyectos de renta fija suelen ser los primeros en verse dañados, debido a que si los tipos están en cero, tanto los bonos como los depósitos bancarios, no pueden percibir ningún tipo de rentabilidad o esta es muy reducida (en el caso de los bonos). De hecho, incluso bonos que son percibidos como muy seguros, como fue el caso del bono alemán a 10 años en 2021, se puso con rentabilidad negativa, es decir, porque el Estado alemán gestionara o protegiera tu capital, debías pagar una especie de “prima” -el tipo de interés negativo-. 

Mientras que por el lado de la renta variable, todo es júbilo y alegría. Como es fácil obtener nuevo dinero, a los inversores no les importa apostar por proyectos a muy largo plazo -aunque a veces carezcan de sentido-, por lo que la bolsa tiende a subir con fuerza. 

En este escenario, los sectores tecnológicos y de energías renovables, es decir, proyectos, que aunque se disponga de una idea de a donde se quiere llegar, todavía se está investigando los medios con los que se podrá hacer, son los que que mejores rendimientos suelen ofrecer.

No obstante, en este tipo de escenario, hay que andar con cautela, pues a veces ocurre que la fiebre inversora es tan alta, que deriva en burbujas financieras e inflación. Este hecho fuerza a los bancos centrales a empezar a subir los tipos de interés para contraer la economía y reducir la escalada de precios. ¿Y entonces qué pasa?  

Algunos ejemplos de empresas growth capital que se han visto muy beneficiadas con tipos de interés bajos son:

¿Qué pasa si los tipos de interés suben?, ¿qué sectores se ven beneficiados?

En el caso de que suban los tipos de interés, los inversores encontrarán un menor atractivo en la Bolsa, ya que en otros mercados como el mercado de renta fija y el de depósitos bancarios les proporcionarán mayores beneficios sin riesgo, por lo tanto el mercado de renta fija incrementará respecto a la inversión en Bolsa.

Por ende, respecto a la renta variable, aunque exista un pesar generalizado en los mercados, sobre todo en aquellos proyectos con visión muy a largo plazo, serán los sectores que trabajan con proyectos sólidos y con retornos muy inmediatos los que sirvan de refugio a los inversores. 

Por ejemplo, el sector de la alimentación, el de las infraestructuras, o incluso el de las farmacéuticas suelen aguantar bien las caídas generalizadas que en la bolsa se puedan producir. Esto parece algo lógico, ya que aunque sea caro (o muy caro) conseguir dinero para nuevos proyectos de inversión, todos vamos a necesitar seguir alimentándonos, desplazándonos por las ciudades y querremos que nos atiendan en caso de que recaiga nuestra salud. 

A estas empresas, que por muy mal que esté la situación macroeconómica, suelen aguantar bien, e incluso a veces mejorar sus resultados, también se les llama blue chips 

Algunos ejemplos de blue chips serían: 

• Evolución de la inflación en países desarrollados.
• Comportamiento de la divisa en países emergentes.
• Evolución de tipos de interés a nivel internacional por el posible efecto contagio de otros países.
• Y si los tipos suben la renta variable se verá más afectada, en beneficio de la renta fija. Mientras que si los tipos bajan, será al revés, los inversores, valorarán más los sectores de renta variable, frente a los de renta fija.