Muchas veces escuchamos tanto en la prensa como en los foros, numerosas afirmaciones o expectación de subidas o bajadas en la cotización de un valor por la inclusión o exclusión de un determinado índice. Esto hace que las reuniones de los Comités Asesores de los índices sean muy seguidas.
Recientemente hemos asistido a la inclusión de CIE Automotive en el IBEX 35 y la salida de General Electric después de 122 años del DJIA.
Entonces la pregunta a la que nos enfrentamos es:
¿Realmente influye la entrada o salida de un índice en la cotización de una acción?
En un primer acercamiento lógico la idea sería que sí. Cuando un valor entra en un índice todos los productos que intentan replicar al índice digase ETFs o fondos índices por lo que tendrían que comprar acciones de la compañía para no incurrir en elevados tracking error. Lo contrario pasaría ante exclusiones de un valor las cuales es verdad que suelen estar precedidas por grandes caídas o problemas empresariales
El objetivo de este artículo , es comprobar cómo afecta a la cotización las entradas y salidas de varias empresas del mercado continuo en el IBEX 35
Para ello vemos las entidades que han entrado y salido desde el año 2005 hasta la actualidad (2018), a partir de ahí se ha escogido dos periodos el primero de 1 mes y el segundo de 1 año. La rentabilidad se ha calculado con el precio de apertura del día de entrada y el precio de cierre del último día, dependiendo el periodo será el último día pasado un mes o un año. Por último añadir, que el cálculo de la rentabilidad se ha obtenido por el método continuo. En cuanto a la rentabilidad media se ha calculado usando una media aritmética.
También añadimos la rentabilidad del índice en ese período para comparar la evolución del valor contra el movimiento del índice.
| Inclusiones | Rentabilidad | Rent. Ibex 35 | ||
| Fecha | Entidad | 1 Mes | 1 Año | 1 Año |
| 03/01/2005 | TL5 | 6,44% | 33,64% | 15,49% |
| 01/07/2005 | REE | -1,61% | 17,79% | 17,12% |
| 08/07/2005 | A3TV | -5,60% | 1,38% | 17,00% |
| 02/01/2006 | NHH | -1,00% | 13,53% | 29,21% |
| 25/07/2006 | MAP | 0,10% | 11,00% | 25,40% |
| 17/08/2006 | NHH | 2,40% | -11,14% | 16,68% |
| 02/07/2007 | BME | -3,72% | -55,98% | -22,11% |
| 02/01/2008 | GRF | 16,95% | 37,12% | -46,50% |
| 02/01/2008 | ABG | 10,19% | -70,93% | -46,50% |
| 13/04/2008 | TRE | 11,11% | -57,26% | -41,75% |
| 01/07/2008 | OHL | -12,53% | -66,85% | -19,44% |
| 05/05/2009 | MTS | 18,22% | 31,54% | 6,10% |
| 03/01/2011 | AMS | -0,63% | -20,82% | -12,54% |
| 01/04/2011 | IAG | 0,93% | -21,13% | -28,58% |
| 03/10/2011 | BKIA | -1,38% | -106,92% | -6,43% |
| 02/01/2012 | DIA | 3,46% | 36,88% | -1,30% |
| 26/10/2012 | ABG | -27,52% | -16,56% | 24,17% |
| 02/01/2013 | VIS | -6,36% | -4,57% | 15,75% |
| 23/12/2013 | BKIA | 16,17% | 14,40% | 7,75% |
| 23/06/2014 | ABG | -14,31% | -46,53% | 2,12% |
| 22/06/2015 | ACX | -13,69% | -34,29% | -25,10% |
| 22/06/2015 | AENA | 2,06% | 21,56% | -25,10% |
| 20/07/2015 | ANA | -7,49% | -11,72% | -29,40% |
| 21/12/2015 | MRL | -15,08% | -12,98% | 9,35% |
| 21/06/2016 | CLNX | 11,03% | 31,76% | 21,80% |
| 21/06/2016 | VIS | 1,22% | 8,68% | 21,80% |
| 08/08/2016 | MEL | 4,01% | 20,03% | 22,48% |
| 16/06/2017 | COL | 3,78% | 25,71% | -8,56% |
| Media | -0,10% | -8,31% | -2,18% | |
| Exclusiones | Rentabilidad | Rent. Ibex 35 | ||
| Fecha | Entidad | 1 Mes | 1 Año | 1 Año |
| 03/01/2005 | REE | 14,21% | 184,92% | 15,49% |
| 03/01/2005 | NHH | 5,04% | 23,17% | 15,49% |
| 02/01/2006 | MAP | 4,76% | 23,21% | 29,21% |
| 03/07/2006 | NHH | 6,45% | 14,61% | 25,45% |
| 02/01/2007 | PRS | 7,92% | -3,97% | 5,69% |
| 02/07/2007 | MVC | -2,72% | -37,25% | -22,11% |
| 02/01/2008 | A3TV | -7,01% | -87,57% | -46,50% |
| 02/01/2008 | NHH | -19,87% | -112,64% | -46,50% |
| 13/04/2008 | COL | -7,25% | -173,82% | -41,75% |
| 02/05/2012 | EBRO | -2,12% | 19,24% | 16,88% |
| 26/10/2012 | ABG | -26,62% | -42,87% | 24,17% |
| 02/01/2013 | BKIA | 14,31% | -139,19% | 15,75% |
| 01/07/2013 | ABG | 6,80% | 91,56% | 34,23% |
| 23/12/2013 | ACX | 4,02% | 31,58% | 7,75% |
| 23/06/2014 | EBRO | -1,51% | 10,89% | 2,12% |
| 22/12/2014 | VIS | 10,18% | 21,73% | -9,82% |
| 22/06/2015 | ANA | 10,05% | -0,09% | -25,10% |
| 22/06/2015 | BME | 4,89% | -37,92% | -25,10% |
| 27/11/2015 | ABG | 18,04% | 9,74% | -17,04% |
| 21/06/2016 | OHL | -23,48% | -24,12% | 21,80% |
| 21/06/2016 | SCYR | -2,77% | 43,20% | 21,80% |
| 18/07/2016 | FCC | 11,19% | 22,00% | 20,74% |
| 07/06/2017 | POP | -1,81% | -5,66% | -9,55% |
| Media | 0,99% | -7,36% | 0,57% | |
Para concluir parece haber una relación entre entradas y salidas al Ibex 35 y su rentabilidad, cuando una entidad sube su cotización la del índice aumenta. Es cierto que cuando hay un aumento o descenso el Ibex 35 lo refleja en menor medida. A pesar de los datos anteriores si nos centramos en los datos medios, la importancia de las entradas y salidas no guarda relación con la del indice, debido a que la ponderación de cuando entran al Ibex es mínima.
