Próxima reunión de la FED: buen dato de inflación, pero solo una bajada de tipos

Próxima reunión de la FED

La FED es el banco central de los Estados Unidos. Se trata de una de las instituciones más influyentes del mundo. Veamos qué es, qué decide, qué impacto tienen las reuniones de la FED en los mercados, y el calendario de reuniones de la FED para 2024.

Vamos a ver qué podemos esperar que haga la Reserva Federal, no solo en su próxima reunión, sino durante el resto del año. Sin duda, es uno de los temas que más tienen en vilo a los inversores, dado que no solo afecta directamente a la evolución de los mercados (acciones, divisas, índices), sino también a la economía misma.

Las reuniones de la FED: reuniones del FOMC

Cuando hablamos de la Reserva Federal (FED), para entender todo lo que sucede en sus reuniones, debemos conocer cuatro conceptos:

FOMC: es el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal. Está compuesto por 12 miembros. Se encarga de las estrategias de política monetaria para poder alcanzar los objetivos. Se reúne 8 veces al año, aproximadamente cada 6 semanas, en Washington. Generalmente, de las 8 veces que se reúne en un año, en la mitad ofrece posteriormente una conferencia de prensa.
Actas de la FED: resumen en detalle todos los temas que el FOMC ha tratado en sus reuniones. Las actas se publican 3 semanas después de cada reunión del FOMC y muestran las opiniones de todos los miembros que han participado en las reuniones.
Libro Beige: es un conjunto de datos que el FOMC utiliza en sus reuniones para tomar decisiones. Se publica aproximadamente 2 semanas antes de las reuniones del FOMC.
Dot plot: es un gráfico en el que aparecen una serie de puntos. Este gráfico se publica gratuitamente después de cada reunión de la Reserva Federal y refleja lo que piensa cada miembro sobre si en los meses restantes del año y en los años siguientes los tipos de interés aumentarán o disminuirán, y en qué medida. Se originó a finales de 2011 con Ben Bernanke como presidente del Banco.

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La próxima reunión de la FED

¿Qué esperar de la FED en julio? La próxima reunión de la Reserva Federal será en junio, específicamente los días 30 y 31 de julio. Contrario a lo que se preveía a principios de año, debido a la alta persistencia en el último tramo de los datos de inflación, es muy posible que el Banco Central estadounidense mantenga los tipos de interés de banco central en su rango del 5,25-5,5%, si acaso efectúe una bajada en 2024

Por su parte, los mercados de futuros están descontando que la primera fecha posible para una reducción de las tasas de interés podría ser el próximo mes de septiembre, al entorno del 5,00%-5,25%.

Expectativas de bajadas de tipos de la FED 2024

Calendario de reuniones de la FED 2024

La Reserva Federal se reúne 8 veces al año con una separación de aproximadamente 40 días entre cada reunión. Ahora, veamos el calendario de reuniones de la FED para 2024.

30-31 de enero.
19-20 de marzo.
30 de abril-1 de mayo
11-12 de junio
30-31 de julio.
17-18 de septiembre.
6-7 de noviembre.
17-18 de diciembre.

Si estás interesado en las políticas de los bancos centrales, podrías consultar también nuestro calendario para descubrir la próxima reunión del BCE.

Ultima reunión de la FED: se mantienen tipos y solo habrá una bajada en 2024

A principios de año, la FED anunció 3 recortes de tipos de interés programados para el presente año, el primero en junio, y dos más sucesivos tras el verano. En abril pasaron a ser dos, y desde la última reunión de la FED el pasado 11 de junio, tal solo anunció uno, aunque con un débil consenso (y espera que si la inflación durante los meses estivales no acompaña, no acabe siendo ninguno)

De esta forma, la Reserva Federal mantiene los tipos de interés en los niveles actuales, entre el 5,25% y el 5,5%, y además reduce sus expectativas para el resto del año: de dos recortes previstos, ahora solo considera uno, eso sí, sin descartar un segundo.

Y es que el 'dot plot' del FMOC mostró un débil consenso para lo que resta de año en cuanto a la situación de tipos:

Cuatro miembros no esperan recortes.
Siete pronostican uno.
Y ocho siguen con dos.

Consenso de banqueros centrales sobre la situación de tipos de interes de la FED

Este enfoque ambiguo sugiere un tono 'hawkish', pero no con un convencimiento absoluto, de cara al próximo movimiento del banco central.

Es cierto que Jerome Powell celebró el último buen dato de inflación de mayo de 2024, en el que "tan solo" creció un 3,3% -respecto al año anterior-, una décima menos de lo esperado. Y no en vano, en rueda de prensa mencionó un "avance modesto" hacia el objetivo de inflación del 2%, pero insiste en necesitar "más confianza" antes del primer recorte.

Y como es habitual es su últimas intervenciones, ya en rueda de prensa, Powell enfatizó que las decisiones futuras "dependerán de los datos" y que el 'dot plot' tiene menos peso debido a la volatilidad actual. O dicho de otro modo, la Fed necesita más convicción y observar el mercado laboral y otros riesgos antes de bajar los tipos, "pero vamos en una dirección que me gusta" explicó Powell.

Ya para el turno de preguntas, no descarto una segunda bajada este mismo año, si tanto los datos de inflación, como de desempleo, van en la buena dirección, pero "con la información actual, esta es la decisión en este momento".

La inflación de último tramo será más persistente de lo previsto

Con todo, tal como se publicó en el Dot Plot, las expectativas de bajada de inflación, sin perder el crecimiento económico, todavía nos llevarán a entornos inflacionarios hasta 2026, fecha en la que previsiblemente, la inflación alcance el objetivo del 2%

Crecimiento económico vs inflación según el Dot Plot | Fuente: FED

De hecho, la actualización de previsiones macroeconómicas muestra como la inflación podría acabar el presente año en el 2,6% (frente al 2,4% que se estimaba en marzo), y para el próximo 2025 en el 2,3% (frente al 2,2% esperado en marzo). De esta forma, solo a partir de 2026 en adelante, se alcanzaría en ansiado objetivo del 2%

Por su parte, las expectativas de crecimiento económico permanecen sin cambios: 2,1% para 2024, 2,0% para 2025 y 2026, y 1,8% a largo plazo.

¿Y qué opinan los inversores?

Por su parte, la comunidad inversora detectó esa falta de consenso entre el equipo de gobierno de la FED y sigue en sus previsiones como hasta ahora, descontando la primera bajada de tipos de interés en septiembre de 2024, con una probabilidad del 56%.

Previsión tipos de interés FED, en el mercado de futuros

Con todo, solo con próximos datos de inflación y empleo, podremos saber como continua nuestro culebrón bursátil favorito.

¿La Fed ha aumentado las tasas de interés en enero de 2024?

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés en su reunión del pasado mes de junio en el rango del 5,25-5,5% (los máximos de casi 23 años). La entidad aún no tiene la confianza suficiente para pensar que la lucha contra la inflación ha sido ganada. Es por eso que ha decidido esperar y no bajar las tasas de interés hasta que vean que la inflación está controlada y desciende de manera sostenible al objetivo del 2%.

¿Cuántos aumentos de tipos de interés hubo en las reuniones de la FED en 2023?

La última reunión de enero confirmó la nueva fase en la que los tipos de interés se mantienen sin cambios. Fue la tercera pausa consecutiva después de 11 aumentos consecutivos de tasas que se realizaron desde marzo de 2022.

Es decir, la Reserva Federal aumentó los tipos de interés 11 veces consecutivas desde marzo de 2022 y detuvo este ciclo en julio de 2023.

¿Qué impacto tienen en el mercado las reuniones de la FED?

La FED es, por lo tanto, una institución crucial para la salud económica de los Estados Unidos y tiene un impacto significativo en los mercados financieros globales. Las reuniones de la FED, donde se determinan las políticas monetarias, especialmente en relación con los tipos de interés, pueden tener un impacto relevante en los mercados financieros.

¿Qué pasa cuando hay subida de tipos?

Cuando la FED opta por aumentar los tipos de interés, o por otras políticas destinadas a reducir la liquidez en el sistema, en el contexto de contener el nivel de precios, esto conlleva una desaceleración de la economía.

El aumento de las tasas de interés, de hecho, desalienta los préstamos, haciéndolos más "costosos". Lo que, a su vez, tiene un efecto negativo en la demanda agregada y el nivel de consumo.

Relación entre tipos de interés y SP500

La reducción de la liquidez también afecta al mercado de valores. Menos liquidez implica menos recursos para inversiones. Por lo tanto, en general, al aumento de las tasas de interés se asocia una reducción del valor de las acciones. Sin embargo, en algunos casos, el mercado podría ya haber "descontado" el efecto del aumento, lo que ocurre cuando, como suele suceder, la FED ya ha anticipado sus intenciones de política monetaria antes de la decisión oficial. En estos casos, el efecto en el mercado podría ser más moderado.

En tiempos de incertidumbre, como los que siguen al aumento de tipos de interés, invertir en acciones defensivas puede ser una excelente estrategia. También los activos refugio, que muestran una baja correlación con el ciclo económico, como invertir en oro, pueden constituir una buena estrategia de inversión.

¿Qué pasa cuando hay bajada de tipos?

Por contra, cuando hay una bajada de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (FED) o cualquier otra entidad bancaria central, se busca generalmente el efecto contrario a una subida de tipos. Las principales consecuencias de una bajada de tipos de interés incluyen:

Estímulo de la Economía: Una reducción en los tipos de interés hace más barato pedir préstamos. Esto puede incentivar tanto a las empresas como a los consumidores a tomar más préstamos para inversiones o consumo, respectivamente.
Aumento del Consumo: Al ser más económico endeudarse, los consumidores pueden sentirse más inclinados a realizar compras grandes, como viviendas o automóviles, lo que a su vez puede impulsar la demanda agregada en la economía.
Impacto en los Mercados de Valores: La bajada de tipos puede tener un efecto positivo en los mercados de valores. Al disminuir los costes de financiamiento y aumentar el consumo y las inversiones, las empresas pueden ver mejoradas sus expectativas de beneficios, lo cual suele reflejarse en el aumento del precio de las acciones.
Devaluación de la Moneda: En algunos casos, una reducción de los tipos de interés puede llevar a una devaluación de la moneda nacional respecto a otras divisas, ya que los inversores buscarán mayores rendimientos en otros mercados, vendiendo la moneda local en el proceso.
Riesgo de Inflación: Si bien la bajada de tipos busca estimular la economía, un efecto secundario puede ser el aumento de la inflación. Al aumentar el consumo y la inversión, los precios pueden comenzar a subir, especialmente si la oferta no puede satisfacer el incremento en la demanda.

En definitiva, este es el calendario de las próximas reuniones de las FED, para que no te pierdas ninguna de ellas, y de esta forma puedas reaccionar en el mercado, a los dictados de la Reserva Federal, sean expansivos o contractivos.

FAQS sobre la FED

¿Cuándo es la próxima reunión de la FED?

La próxima reunión de la FED será el 30 y 31 de julio de 2024.

¿Cuándo aumentará la FED los tipos de interés?

Para este año no se prevén aumentos de los tipos de interés, pero la FED aún no tiene la confianza suficiente para pensar que la lucha contra la inflación esté ganada. Es por eso que ha decidido esperar y no bajar aún los tipos de interés hasta que vean que la inflación está controlada y desciende de manera sostenible al objetivo del 2%.

¿Cuándo se pronuncia la FED sobre los tipos de interés?

La FED se reúne para la determinación de las políticas sobre los tipos de interés 8 veces al año, en fechas predeterminadas.