Próxima reunión de la FED: nueva pausa en los recortes
Próxima reunión de la FED: nueva pausa en los recortes
Nueva pausa consecutiva en el recorte de tipos de interés y dos mensajes claros: la inflación provocada por los aranceles será en el peor de los casos "transitoria", sin embargo si que atisba cierta preocupación por el crecimiento económico que será menor al esperado.
La FED es el banco central de los Estados Unidos. Se trata de una de las instituciones más influyentes del mundo. Veamos qué es, qué decide, quéimpacto tienen las reuniones de la FED en los mercados, y el calendario de reuniones de la FED para 2025.
Próxima reunión de la FED
Vamos a ver qué podemos esperar que haga la Reserva Federal, no solo en su próxima reunión, sino durante el resto del año. Sin duda, es uno de los temas que más tienen en vilo a los inversores, dado que no solo afecta directamente a la evolución de los mercados (acciones, divisas, índices), sino también a la economía misma.
Las reuniones de la FED: reuniones del FOMC
Cuando hablamos de laReserva Federal (FED), para entender todo lo que sucede en sus reuniones, debemos conocer cuatro conceptos:
FOMC: es el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal. Está compuesto por 12 miembros. Se encarga de las estrategias de política monetaria para poder alcanzar los objetivos. Se reúne 8 veces al año, aproximadamente cada 6 semanas, en Washington. Generalmente, de las 8 veces que se reúne en un año, en la mitad ofrece posteriormente una conferencia de prensa.
Actas de la FED: resumen en detalle todos los temas que el FOMC ha tratado en sus reuniones. Las actas se publican 3 semanas después de cada reunión del FOMC y muestran las opiniones de todos los miembros que han participado en las reuniones.
Libro Beige: es un conjunto de datos que el FOMC utiliza en sus reuniones para tomar decisiones. Se publica aproximadamente 2 semanas antes de las reuniones del FOMC.
Dot plot: es un gráfico en el que aparecen una serie de puntos. Este gráfico se publica gratuitamente después de cada reunión de la Reserva Federal y refleja lo que piensa cada miembro sobre si en los meses restantes del año y en los años siguientes los tipos de interés aumentarán o disminuirán, y en qué medida. Se originó a finales de 2011 con Ben Bernanke como presidente del Banco.
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Calendario de reuniones de la FED 2025
La Reserva Federal se reúne 8 veces al año con una separación de aproximadamente 40 días entre cada reunión. Ahora, veamos el calendario de reuniones de la FED para 2025.
28-29 Enero
18-19 Marzo
6-7 Mayo
17-18 Junio
29-30 Julio
16-17 Septiembre
28-29 Noviembre
9-10 Diciembre
Si estás interesado en las políticas de los bancos centrales, podrías consultar también nuestro calendario para descubrir la próxima reunión del BCE.
Ultima reunión de la FED: segunda reunión sin recortes y calma en torno a los aranceles.
La Reserva Federal, en su segunda reunión del presente 2025, decidió continuar con su pausa en el recorte de tipos de interés, tal y como el mercado había pronosticado a través del mercado de futuros con una estimación superior al 98%, para mantenerlos en un rango del 4,25% y el 4,5%.
Y no solo eso, mantuvo un enfoque mucho más dovish u optimista de cara a estimular la economía durante el presente año, en base a dos puntos.
La inflación por aranceles, será transitoria
La Fed ha asegurado que los aranceles solo tendrán un impacto temporal en la inflación y no causarán una subida sostenida de precios. Sin duda, este tono calmado provocó reacciones en Wall Street con alzas del2%, impulsado por el tono más moderado de Powell, contrario a lo que muchos esperaban.
El SP500 reaccionó con un alza del 2% tras el discurso de Powell
Pero lo cortés, no quita lo valiente. Y de hecho, las previsiones económicas siguen siendo malas. La Fed redujo su estimación de crecimiento del PIB del 2,1% al 1,7% para este año, aunque sin señales de recesión ni estanflación inminente. Por lo que al menos por ahora, aporta cierta distancia al peor escenario temido por los inversores.
No obstante, tampoco conviene dejarse embaucar por los cantos de sirena del Presidente de la FED. En palabras de Mohamed El-Erian, analista principal de Allianz
La última vez que la Fed vaticinó que la inflación sería "transitoria", en 2021, esta acabó llegando para quedarse y aún no ha terminado de irse
Pausa en la reducción del balance de la FED
El segundo gran mensaje que quiso transmitir fue detallar el gran cambio, que empezará a implementarse este mismo mes en la gestión de su balance.
Hasta ahora, la Fed reducía sus activos a razón de25.000 millones de dólares al mes, pero a partir de ahora lo hará a un ritmo de 5.000 millones mensuales. Este ajuste implica un recorte en el proceso de reducción de su hoja de balance que, en la práctica, funcionaba como una subida de tipos indirecta.
O expresado de otro modo, con esta medida, la Fed reconoce que la economía aún requiere cierto respaldo, aunque considera prematuro aplicar estímulos más agresivos, optando por un enfoque más gradual en lugar de un recorte de tipos inmediato.
Hola de balance de la FED a fecha de marzo de 2025 | Fuente: Federal Reeserve
En cuanto a la reducción en la venta de bonos, Powell ha señalado que han detectado "cierta tensión" en los mercados de liquidez, motivo por el que han tomado la decisión de frenar la retirada de fondos. No obstante, el presidente de la Fed ha recalcado que la reducción del balance continuará a mediano plazo, aunque a un ritmo más pausado.
Con todo ello, el mercado de bono redujo su rentabilidad del 4,3% en el que andaba últimamente, al 4,2%.
Por ahora, el dot plot, permanece sin modificaciones respecto a lo expresado en enero de 2025. Es decir, la opinión de la mayoría de banqueros centrales, es que seguirá habiendo dos recorte de tipos, cada uno de 25 puntos básicos, a lo largo de todo 2025, lo que significa que el banco central sigue viendo el panorama macroeconómico de forma similar a antes.
Con todo, esto ubicaría los tipos de interés en un rango de 3,75% - 4%. Si las previsiones se cumplen, en 2026 se aplicarán otros dos ajustes de la misma magnitud, reduciendo los tipos a 3,25% - 3,5%. Finalmente, en 2027, contemplan un único recorte adicional, dejando los tipos entre 3% y 3,25%.
Por su parte, el mercado de futuros, de forma prudente, espera 3 rebajas de 25 puntos en el mejor de los casos. Aunque la primera no llegaría para la próxima reunión, sino para alguna de las siguientes en junio o julio, mientras que la segunda rebaja llegaría en algún momento entre septiembre y octubre.
Expectativas de bajadas de tipos de la FED 2025 | Fuente: CME Group
¿Qué ha pasado en el pasado? Después de 11 aumentos de tipos implementados por la FED desde noviembre de 2021 para contener la inflación, el tipo máximo se mantuvo, desde julio de 2023, en un rango comprendido entre el 5,25% y el 5,5%. Dicho esto, fue necesario esperar hasta el pasado septiembre de 2024 para que el banco central de EEUU decidiera iniciar un proceso de reducción de las tipos, alentado por la caída constante de la inflación en los últimos meses.
Con todo, efectivamente se ha producido un recorte global de tipos de interés de 100 puntos básicos a lo largo de todo 2024, aunque en realidad todo el proceso de normalización de tipos se dio en el periodo septiembre-diciembre
👉 Y por cierto, en función a si un banco central tiene un tono más agresivo o más moderado con el dinero , se dice que es hawkish o dovish. Descubre quién es quién en materia de política monetaria.
¿Qué impacto tienen en el mercado las reuniones de la FED?
La FED es, por lo tanto, una institución crucial para la salud económica de los Estados Unidos y tiene un impacto significativo en los mercados financieros globales. Las reuniones de la FED, donde se determinan las políticas monetarias, especialmente en relación con los tipos de interés, pueden tener un impacto relevante en los mercados financieros.
¿Qué pasa cuando hay subida de tipos?
Cuando la FED opta por aumentar los tipos de interés, o por otras políticas destinadas a reducir la liquidez en el sistema, en el contexto de contener el nivel de precios, esto conlleva una desaceleración de la economía.
El aumento de las tasas de interés, de hecho, desalienta los préstamos, haciéndolos más "costosos". Lo que, a su vez, tiene un efecto negativo en la demanda agregada y el nivel de consumo.
Relación entre tipos de interés y SP500
La reducción de la liquidez también afecta al mercado de valores. Menos liquidez implica menos recursos para inversiones. Por lo tanto, en general, al aumento de las tasas de interés se asocia una reducción del valor de las acciones. Sin embargo, en algunos casos, el mercado podría ya haber "descontado" el efecto del aumento, lo que ocurre cuando, como suele suceder, la FED ya ha anticipado sus intenciones de política monetaria antes de la decisión oficial. En estos casos, el efecto en el mercado podría ser más moderado.
En tiempos de incertidumbre, como los que siguen al aumento de tipos de interés, invertir en acciones defensivas puede ser una excelente estrategia. También los activos refugio, que muestran una baja correlación con el ciclo económico, comoinvertir en oro, pueden constituir una buena estrategia de inversión.
¿Qué pasa cuando hay bajada de tipos?
Por contra, cuando hay una bajada de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (FED) o cualquier otra entidad bancaria central, se busca generalmente el efecto contrario a una subida de tipos. Las principales consecuencias de una bajada de tipos de interés incluyen:
Estímulo de la Economía: Una reducción en los tipos de interés hace más barato pedir préstamos. Esto puede incentivar tanto a las empresas como a los consumidores a tomar más préstamos para inversiones o consumo, respectivamente.
Aumento del Consumo: Al ser más económico endeudarse, los consumidores pueden sentirse más inclinados a realizar compras grandes, como viviendas o automóviles, lo que a su vez puede impulsar la demanda agregada en la economía.
Impacto en los Mercados de Valores: La bajada de tipos puede tener un efecto positivo en los mercados de valores. Al disminuir los costes de financiamiento y aumentar el consumo y las inversiones, las empresas pueden ver mejoradas sus expectativas de beneficios, lo cual suele reflejarse en el aumento del precio de las acciones.
Devaluación de la Moneda: En algunos casos, una reducción de los tipos de interés puede llevar a una devaluación de la moneda nacional respecto a otras divisas, ya que los inversores buscarán mayores rendimientos en otros mercados, vendiendo la moneda local en el proceso.
Riesgo de Inflación: Si bien la bajada de tipos busca estimular la economía, un efecto secundario puede ser el aumento de la inflación. Al aumentar el consumo y la inversión, los precios pueden comenzar a subir, especialmente si la oferta no puede satisfacer el incremento en la demanda.
En definitiva, este es el calendario de las próximas reuniones de las FED, para que no te pierdas ninguna de ellas, y de esta forma puedas reaccionar en el mercado, a los dictados de la Reserva Federal, sean expansivos o contractivos.
FAQS sobre la FED
¿Cuándo es la próxima reunión de la FED?
La próxima reunión de la FED será el 06-07 de mayo de 2025
¿Cuándo aumentará la FED los tipos de interés?
Ni para este año, ni el que viene se prevén aumentos de los tipos de interés, pero la FED aún no tiene la confianza suficiente para pensar que la lucha contra la inflación esté ganada. Seguramente se sigan reduciendo los tipos a lo largo de 2025, pero no es descartable una mínima subida si Trump vuelve a desatar la inflación, fruto de aplicar su política económica.
¿Cuándo se pronuncia la FED sobre los tipos de interés?
La FED se reúne para la determinación de las políticas sobre los tipos de interés 8 veces al año, en fechas predeterminadas.
