Dividendos crecientes: ¿Qué es y como funciona la estrategia DGI?
Dividendos crecientes: ¿Qué es y como funciona la estrategia DGI?
Hoy te traigo una de las estrategias de dividendos más populares, y mostradamente rentables que existen: Dividend Growth Investing (DGI) o dividendos crecientes. En este artículo, que explico en que se basa, como funciona, y algunos ejemplos para que puedas empezar a aplicarla.
En un mundo cada vez más polarizado existen estrategias de inversión que sirven de punto de unión entre dos estrategias casi antagónicas, como son la y la inversión enfocada a la apreciación de la cotización.
Una de ellas es la inversión en dividendos crecientes, en ingles Dividend Growth Investing. A lo largo de este artículo se mostrará cómo es su filosofía sus beneficios y cómo poder invertir en este tipo de estrategia.
Antes de empezar a leer, te dejo una selección de brokers con dividendos:
¿Qué es la estrategia de inversión de dividendo crecientes (DGI)?
La estrategia de inversión en dividendos crecientes, también conocida como Dividend Growth Investing o por sus siglas en inglés DGI, es enfoque de inversión en dividendos a largo plazo que se centra en adquirir acciones de empresas que no solohacen sus correspondientes pagos a los accionistas de manera constante, sino que además tienen un historial comprobado de aumentar esos dividendos regularmente con el tiempo
¿Que es la estrategia Dividend Growth Investing (DGI)?
Al final, los dividendos crecientes son parte de los beneficios que las empresas reparten a sus accionistas, y que además dicho aumentan de manera regular a lo largo del tiempo.
Esta política de aumento de dividendos es utilizada por numerosas empresas, pero principalmente por compañías con un negocio maduro y estable, lo que les permite generar beneficios predecibles y constantes, con una gestión financiera conservadora y con un compromiso fuerte con la remuneración a los accionistas.
Esta empresas de alta calidad suelen ser compañías de servicios públicos, de productos de consumo, compañías enfocadas a la salud y, últimamente, empresas de tecnología.
Con todo, el tipo de inversor de esta estrategia busca la apreciación de las acciones de las empresas mientras que refuerza su psicología en la estrategia mediante el pago de dividendos por parte de las compañías en las épocas de mayor incertidumbre en el mercado.
¿Por qué razones es conveniente utilizar la estrategia Dividend Growth Investing (DGI)?
La principal razón para elegir acciones de dividendos crecientes es que éstas suelen ser de mejor calidad en comparación con el mercado en general, tanto en lo que respecta a la calidad de sus beneficios como a su solidez económica. Y esta solidez financiera se suele reflejar en el valor de sus cotizaciones a largo plazo.
A continuación te muestro las mejores características de este tipo de empresas:
Mayor rentabilidad del capital: a medida que las empresas continúan creciendo y aumentando sus dividendos, sus acciones experimentan una apreciación en su precio a largo plazo.
Rentabilidad historica de la estrategia DGI | Fuente: Ned Davis Research and Hartfods Funds
Baja volatilidad: las acciones de empresas con un historial de dividendos crecientes tienden a ser menos volátiles en comparación con acciones de empresas que no reparten dividendos o que lo hacen de manera irregular. Esta característica hace que el inversor pueda soportar de forma más tranquila en entornos económicos y de mercado difíciles.
La inversión en dividendos crecientes, es una de las que mejor ratio rentabilidad/volatilidad presentan | Fuente: Ned Davis Research
Flexibilidad: el cobro de los dividendos proporcionan un ingreso pasivo regular, que puede ser utilizado para invertir o para su uso personal. Todo ello sin la necesidad de desprenderse de activos financieros.
Diversificación: a diferencia de muchas estrategias, que tienden a concentrarse en determinados sectores, las estrategias de crecimiento de dividendos tienden a estar más diversificadas entre sectores. Ello hace que la cartera sea mas resistente en entornos difíciles.
¿Cuáles son los principales ratios que debes conocer para aplicar la estrategia DGI?
En esta estrategia lo que prima es la calidad de la empresa y su férreo compromiso con seguir aumentando el dividendo. Pero no todas las empresas que aumentan el dividendo son adecuadas para esta estrategia. Es necesario aplicar ciertos criterios de calidad para que una empresa cumpla con los incrementos del dividendo sin comprometer su salud financiera.
A continuación te muestro algunos criterios para poder seleccionar las compañías:
Historial de crecimiento del dividendo: es necesario observar que la empresa incrementa de forma anual el dividendo durante un largo tiempo para ratificar el compromiso que tiene la compañía con el pago del dividendo a sus accionistas. Aristócratas y reyes del dividendo serían buenas opciones por donde empezar a construir la cartera.
Tasa de crecimiento de dividendos: esta tasa mide el crecimiento anual compuesto de los dividendos a lo largo del tiempo. Es fundamental para evaluar si la empresa es capaz de seguir aumentando el dividendo de forma sostenible.
Rentabilidad por dividendo: uno de los ratios más conocidos y se calcula dividiendo el dividendo anual por el precio de la acción. Una rentabilidad adecuada indica que la empresa no solo paga dividendos, sino que también ofrece una rentabilidad atractiva en relación con el precio de sus acciones.
Payout ratio: el ratio más importante en una estrategia de inversión en dividendos. El Payout muestra en porcentaje la parte del beneficio destinada al dividendo. Un Payout Ratio razonable (generalmente por debajo del 65%) muestra que la empresa tiene suficiente margen para seguir aumentando sus dividendos y reinvertir en su crecimiento.
Ratio de deuda: Este ratio indica el nivel de endeudamiento de la empresa. Un nivel de deuda manejable es crucial para garantizar que la empresa pueda seguir pagando dividendos, incluso en tiempos de dificultades económicas.
¿Cómo puedo invertir con una estrategia Dividend Growth (DGI)?
Lo cierto es que exiten numerosas formas de armar una coherente cartera de dividendos crecientes, desde acciones, hasta ETF o fondos de inversión. Veamos diversos ejemplos
¿Cómo crear una cartera de empresas con dividendos crecientes?
Sin duda, la forma más cotidiana de crear una cartera de inversión enfocada a dividendos crecientes es comprando las acciones a través del broker. Para ello te dejo con algunos ejemplos de acciones que llevan pagando su dividendo de forma religiosa desde hace más de 30 años, e incrementándolo progresivamente
Por supuesto, con invertir en las empresas que aquí te marco, o similares a estas, no es suficiente. Recuerda mantener algunas directrices básicas al seguir la estrategia de Dividend Growth Investing
Reinvierte los dividendos: Aprovecha el interés compuesto para hacer crecer tu inversión a largo plazo.
Diversifica tu cartera: No sobreponderes en una sola empresa o sector; distribuye tus inversiones para mitigar riesgos.
Mantén un enfoque a largo plazo: No te preocupes por las fluctuaciones del mercado a corto plazo y ten paciencia con el crecimiento de tus dividendos.
Analiza la sostenibilidad de los dividendos: Asegúrate de que las empresas que eliges tengan un historial sólido y capacidad de mantener y aumentar los dividendos.
Revisa y ajusta tu cartera regularmente: Evalúa tu portafolio periódicamente para asegurarte de que sigue alineado con tus objetivos y tolerancia al riesgo.
Y por si buscas más ideas a la hora de encontrar esas grandes empresas maduras y consolidadas, que tiende a tener dividendos estables, e incluso aumentarlos con el tiempo, en nuestros artículos de aristócratas del dividendo o reyes del dividendo, tal vez puedas obtener más ideas. Al final, son empresas con más de 10 años de incrementos continuados (25 años en el caso de empresas americanas)
¿Cómo crear una cartera de dividendos crecientes (en modo fácil) con ETFs y fondos?
Sin embargo, según avanza la industria financiera existen fondos de inversión y ETFs enfocados en esta estrategia, por lo que ya no tienes que ir perdiendo tiempo analizando empresas, y buscando la ponderación óptima que le das a cada una.
Basta con invertir en cualquiera de los instrumentos que a continuación te presento:
Como siempre los ETFs que están basados en empresas 100% de EEUU, tiende a desarrollar un mejor comportamiento. Es una pena que por la normativa UCITS no pueda presentar algunos de los ETFs americanos de dividendos crecientes más interesantes que existe, no obstante, y por si alguien es curioso, paso a meramente mencionarlos:
Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)
MSCI World Dividend Growers Quality Select Index (EUR)
Si con esta lista no te basta, la empresa S&P Global tiene creados tres índices específicos para la estrategia de dividendos crecientes:
Índice: S&P U.S. Dividend Growers Index
Algunas empresas que lo componen:
Apple
Broadcom
Microsoft
JP Morgan Chase & Co
Unitedhealth Group
Y como no es observable no le ha ido nada mal, solo en el presente año, llega un acumulado cercano al 15%.
S&P U.S. Dividend Growers Index YTD
Paso a mencionarte, los otros dos índices por si quieres valorarlos, o al menos, las principales empresas que forman parte de ellos:
Índice: S&P Global Ex-U.S. Dividend Growers Index
Algunas empresas que lo componen:
SAP
Roche Holding
Novartis AG
Novo Nordisk
Nestlé
Índice: S&P International Developed Dividend Growers Index
Algunas empresas que lo componen:
SAP
Roche Holding
AIA Group
Relx
Novo Nordisk
Y una vez más, fíjate como el rendimiento del último año de estos índices supera holgadamente el doble dígito.
Los índices SP Global tienen rentabilidades superiores al 20% en 2024
¿Es cierto que puedo valorar la buena marcha de una compañía en base a su política de reparto de dividendos?
Que una empresa incremente su dividendo de manera constante a lo largo del tiempo no asegura que sea una compañía de calidad. Sin embargo, es cierto que una compañía con un historial de aumento de dividendos incrementa las probabilidades de que la empresa posea características de calidad.
Por ello, un aumento continuado en los dividendos indica:
Sólida rentabilidad: la empresa genera suficientes ingresos que le permiten distribuir ganancias a sus accionistas.
Perspectivas positivas: aumentar dividendos incluso en condiciones económicas adversas sugiere que la compañía tiene un modelo de negocio robusto y la directiva realiza una gestión eficiente.
Compromiso con los accionistas: una política de dividendos estable y creciente demuestra que la empresa está comprometida con la creación de valor a largo plazo para sus accionistas.
En este punto, para quien quiera investigarlo más, famosas inversoras como Geraldine Weiss, conocida como La Dama de los Dividendos, sí que consideraban que la forma de enfocar la política de dividendos de una compañía, tenía mucho que ver con la buena salud de la misma, aunque es cierto que ella se enfocó en una estrategia, que en realidad era una variante de esta y que ideó ella misma, la a la postre conocida como Dividend Value Stratgy. Y atención, porque dicha inversora, llegó a superar a rentabilidad del SP 500 durante décadas, y la del mismísimo Warren Buffett (durante buena parte de la década de los 70).
Foto de archivo de Geraldine Weiss: la dama de los dividendos
En cualquier cado, es importante considerar otros factores fundamentales para evaluar la salud financiera de la empresa como son la evolución de la deuda, las ventas, los beneficios y el flujo de caja.
¿Es la Dividend Growth Investing (DGI) la mejor estrategia de inversión en dividendos?
La estrategia de Dividend Growth Investing (DGI) es una estrategia de inversión basada en empresas que tienen un historial comprobado de aumentar sus dividendos de forma recurrente. Mediante la estrategia DGI, los inversores pueden beneficiarse de la estabilidad que le aportan los dividendos en los momentos de pánico e incertidumbre que ofrece el mercado y el crecimiento del capital en los momentos alcistas de la renta variable.
Es por ello, que no podemos dejar pasar la estrategia DGI, como una de las más asequibles para los inversores (sea a través de acciones, ETFs o fondos), ya que el hecho de que una compañía ofrezca un histórico de dividendos creciente favorece a que la empresa sea una compañía de alta calidad con una gran solidez financiera para poder incrementar los dividendos en los momentos de crisis económicas.
Además, no solo hay que recalcar la contundencia de la misma en términos de rentabilidad histórica, como hemos visto, tanto por las empresas que suelen formar parte de esta estrategia, como por la rentabilidad de varios de los ETFs, índices o fondos aquí mencionados, sino la simplicidad de la misma, haciendo el análisis relativamente sencillo, y poco costoso en términos de conocimiento y tiempo.
No obstante, recuerda que siempre es recomendable combinar este análisis con otros ratios claves y considerar otros factores empresariales para tomar seleccionar las empresas.
Sin embargo, no es la única. Otras como el Modelo de Descuento de Dividendos (DDM), que busca traerse al presente el flujo de dividendos futuros a una tasa de descuento, también puede resultar bastante acertada
En definitiva, a la hora de invertir a largo plazo, y obtener rendimientos a lo largo del tiempo que refuercen psicológicamente nuestro modelo, la estrategia de inversión en dividendos crecientes o DGI, sin duda, es una de las más convenientes a seguir.
