El mundo ha cambiado, como siempre, el mundo siempre está cambiando, el mundo libre no es estático es dinámico, váyanse de viaje a Nueva York y no vuelvan en 7 años y cuando retornan por allí ven edificios nuevos, jardines diferentes, urbanismo cambiante.
Esa es la esencia del capitalismo y el ser humano el continuo cambio, por eso lo que es, puede dejar de ser y lo que no ha sido puede ser.
Seguimos esperando “el milagro” que todo lo vuelva al momento anterior a que el coronavirus originado en China hiciera acto de presencia, ese mundo en el que 80 millones de turistas visitaban España cada año, ese mundo con hoteles enormes con zonas comunes en la que una multitud de extranjeros disfrutaban del sol y playa español, un mundo en el que los aparthoteles eran una opción más económica, un mundo donde los campings era “otro estilo de vida”.
Bueno, pero la vida cambia, y las inversiones con ellas. Les comenté en anteriores posts que es ahora cuando los mercados están el suelo consecuencia de la actuación de los bancos centrales cuando hay que crear la cartera con la liquidez que obtuvimos saliéndonos antes que los siemprealcistas cuando la fed y la crisis de liquidez nos daban señales. Bien he recomendado calma, no tener prisa para hacer la cartera, algo he hecho porque he visto precios interesantes pero aún queda muchas balas en el cargador y no hay que tener prisa porque una bajada puede ser larga, recuerden que en la última crisis la de Lehman el mercado estuvo bajando más de un año con sus fuertes rebotes.
Se trata de ver en que tenemos que pensar para crear nuestra cartera, pues en lo de siempre en lo hablado otras veces, nos inspiramos en la cartera de Warren Buffett, tenemos que buscar elefantes heridos no ardillas cansadas, me explico tenemos que buscar buenas y potentes empresas que estén cotizando a múltiplos bajos con un PER bajo y que den buenos resultados a ser posibles que históricamente repartan dividendos.
Ejemplo, Repsol es una gran empresa, nada de un chicharro, sabemos qué tipo de negocio tiene y como funciona, con una trayectoria de reparto de dividendos histórica y con un PER 9, yo la compre a 6.60, no creo que se vaya a máximos históricos cuando todo esto pase, porque el futuro es verde, pero verla a 10 u 11 es del todo factible, sin embargo no entrarán en la cartera de largo plazo empresas como Ferrovial (PER 23) y mucho menos Siemens-Gamesa (PER 120), y no entrarán por su cotización actual, si son buenas y me gustan, si el negocio les va muy bien pero no las quiero a estos precios, que Ferrovial baja a 14, pues entonces la compró y a la cartera.
Lo que jamás entraría en mi cartera de largo plazo es Amper, por mucho que sea la eterna esperanza blanca y tenga PER 8, es un chicharro infecto, en manos de unos directivos no excesivamente confiables, esos pequeños valores no me convencen, no nos llevarán a ningún sitio bueno, a ver que pueden comprar uno y que les toque el gordo, enhorabuena, pero eso no es inversión eso es lotería. Y la lotería ya saben que lo usual es que sea dinero tirado a la basura.
Bien ya tienen ustedes por donde van las pautas de la cartera, en un post anterior me preguntaron en los comentarios por Inditex (gracias D. Amancio por el material médico que ha traído a España), y le contesté que sí que también nos vale, es un empresón a 23 euros con un PER 17, hombre no nos va a dar una revalorización descomunal pero es que tampoco queremos eso, queremos hacerlo bien y un 33% más sus dividendos es factible para cuando todo pase, ese tipo de valores ha de estar en nuestra cartera, eso es invertir.
Bien, visto que tipo de empresas queremos y que estamos en el momento del ciclo en que toca comprar, pero sin prisa, también hay que tener en cuenta la introducción del post, esto es, el mundo cambia, tenemos que detectar esos sectores o empresas que van a ser los ganadores y perdedores de esta crisis del Coronavirus, el mundo va a cambiar.
¿Quién se va a subir a un avión con tranquilidad para irse de vacaciones a otro país? En cuanto oigas a alguien tosiendo tres filas de asiento más atrás vas a estar un poco tenso. Aerolíneas perdedoras.
¿Quién va a ir a un megahotel con 1000 habitaciones y zonas comunes donde sirvan comidas para 300 personas a la vez? Hoteleras perdedoras
¿Quién va a irse de crucero en habitáculos cerrados conviviendo con miles de personas que no sabes de donde son, ni si han estado en contacto con contagiados del virus? Cruceros perdedores.
Claro que Amazon va a ser un ganador de la crisis, claro que es un empresón, claro que cumple todos los requisitos para estar en la cartera, todos menos uno, el precio, yo no me compro una empresa en máximos históricos y con PER casi 100, que no, que yo no me meto ahí, que lo mismo sube y sube, pero a mí no me verán ahí, no puedo comprar algo que considero no tiene margen de seguridad.
Todo el análisis fundamental y la selección de empresas está muy bien, pero lo que da dinero son las ideas, vamos a ver supongan que son estadounidenses, que no quieren coger ni locos un crucero este verano, ni quieren irse a un hotel de esos enormes resorts por si les contagian, ni quieren subirse a un avión que les lleve a Hawai, o a Las Vegas. No quieren ni un tren…
Así pues aquí tienen mi última compra: La autocaravana
Una forma de viajar, y más en América un país en el que eso se hace mucho más que aquí, segura para los tiempos en que vivimos, el núcleo familiar, va de ciudad en ciudad, no comparte los comedores del hotel, se puede guardar la distancia de seguridad, no se socializa de no querer, se puede viajar, llevar tu comida comprada, dormir en ella, y el núcleo familiar sigue confinado pero en otro sitio.
Bien la idea la tenemos veamos la empresa, es Thor Industries (THO) es un elefante con razonable tamaño, capitaliza un poco menos que Acciona, casi dobla a BME, dobla a Sabadell, vamos no es una mega empresa, pero no es un chicharro, esto es, nos sirve en ese sentido, no cotiza en máximos históricos, no está en modo burbuja cual Amazon, tiene beneficios y dividendos y su PER es 17, cuadra con lo que pedimos, y encima así podremos acallar al menos parcialmente a esos que nos critican por no diversificar geográfica y sectorialmente, cuando realmente es que acabamos de empezar, queda tiempo y no tengo ninguna prisa pues los resultados del segundo trimestre serán horribles y entonces ese mercado bipolar que padecemos entrará en fase de depresión como ha tenido ahora una de manía con el plan de rescate de Trump y la Fed.
La idea de la autocaravana adicionalmente es una idea que les recomiendo, aterrizan en LA, y se van hacia el Este, atraviesan Mojave como Joshua Tree y llegan a Las Vegas, pasan allí unos días para continuar hacia el Gran Cañón, de ahí a Monument Valley, para después llegar a Page y ver Antelope Canyon y Bryce Canyon, de ahí Zion y vuelven a Las Vegas y se van a Sequoia National Park y Yosemite, de ahí a la Bahía, o sea San Francisco, para después bajar por la costa hacia el sur, atravesando Monterey, Big sur, San Luis Obispo, Santa Bárbara y retorno a LA, y avión a España, necesitan 15 días para esto, pero imagínense con la autocaravana por estos paisajes:
Y por supuesto con esta música de fondo, la bellísima “The horse with no name” de America:
Disclaimer
El forero theveritas, no está autorizado legalmente para recomendar inversiones, y si se los ocurre meterse en THO, si lo hacen es porque les ha encantado el viaje propuesto y la música, que otra cosa no podemos recomendar aquí, así que a las 1000 repsol, las 8000 bankias y las 1000 bbva, se han unido 50 THO, por cierto el 3 de Junio presentara resultados de ser buenos, ya saben cómo es América ese mismo día fiesta…
P.D. Seguimos en Estado de Alarma, seguimos con muchas victimas diariamente y con muchos infectados, nuestros medicos siguen peleando con lo que tienen, y muchas familias siguen atemorizadas, no queda otra que esperar, recuerden las segundas oleadas que ya se están produciendo en algunos países asiáticos.
P.D. 2 La adquisición de esta compañía ha sido fruto de conversaciones con el gran forero Borgeby, no sé qué % de culpa tiene en esto la verdad, en todo caso el futuro no está escrito en las estrellas, somos dueños de nuestro propio destino.
