En este artículo, resumimos el informe estratégico de Morgan Stanley sobre la Renta Variable y Renta Fija para 2014. Encontramos un año 2014 en el que los mercados experimentarán crecimientos y hay que saber seleccionar los mercados, los activos y sectores en los que invertir.
Visión Macroeconomía:
Las estimaciones de Morgan Stanley nos apuntan a una mejora de la economía después de un 5 años de crisis y un 2013 donde hemos podido apreciar un cambio de tendencia.
Las grandes economías tienen distintos objetivos para 2014. La culminación de forma correcta de dichos objetivos será clave para el año 2014. Los objetivos a los que se enfrentan las economías son:
- Estados Unidos: El fin del QE
- Japón: Lograr periodos de inflación y mantenerlos en el futuro.
- Europa: Lograr una unión bancaria mas solida y avanzar en términos fiscales.
- Mercados Emergentes: Romper con el crecimiento tradicional para buscar nuevas formas de crecimiento sostenido.
Estrategia Global para 2014 según Morgan Stanley
Las claves globales de Morgan Stanley para la renta variable y la renta fija a nivel global:
Para renta variable, Morgan Stanley recomienda sobreponderar acciones de Estados Unidos y Japón, mantener las europeas e infraponderar nuestra cartera de mercados emergentes. La recomendación de la compra de acciones estadounidenses está basada en un retorno de las inversiones que salieron por la desconfianza en el mercado. Mucho del dinero que acudirá a las bolsas estadounidenses saldrá de los mercados emergentes que además se verán muy afectados por un dólar caro, que reducirá su poder de exportación.
En lo que se corresponde con la renta fija, los rendimientos de los bonos del gobierno continuarán subiendo. Los bancos centrales buscan calmar las expectativas de tipos con el fin de evitar obstáculos en el ritmo de crecimiento de la economía pero no podrán mantener los tipos de interés tan bajos durante un periodo de tiempo.
Estrategias para Europa en 2014 según Morgan Stanley
Morgan Stanley en sus previsiones para 2014, aprecia un incremento del beneficio por acción por primera vez desde 2011. Las previsiones cifran el incremento en torno al 10% para el año 2014. El incremento de la renta variable se ve ocasionado por la reducción de las primas de riesgo y por una entrada de capitales.
Morgan Stanley recomienda sobreponderar nuestra cartera en Alemania y España mientras que recomienda infraponderar de nuestra cartera, Francia e Italia. Los sectores recomendados por Morgan Stanley para 2014 son los financieros destacando bancos y aseguradoras mientras que recomienda salir de energías y utilidades.
Estrategias para Estados Unidos en 2014 según Morgan Stanley
La previsión de crecimiento del S&P500 se cifra en un 11%. Este crecimiento esta basado en las expectativas de incremento del beneficio por acción del 10% que a su vez, esta ocasionado por un crecimiento de los ingresos de un 8% en 2013.
Las recomendaciones de Morgan Stanley para la renta variable de Estados Unidos en 2014 son las siguientes:
Sobreponderar la cartera de acciones relacionadas con la salud y el cuidado personal, la tecnología y materiales. Mantener en nuestra cartera los financieros, industriales. Infraponderar de nuestra cartera los activos relacionados con los bienes de consumo discrecional, energía y el consumo básico.
