En este artículo resumiremos el informe de J.P. Morgan sobre las previsiones de crecimiento económico a nivel mundial y las recomendaciones de la firma a la hora de invertir en renta variable. J.P Morgan destaca que las compañías tienen un buen ratio precio/beneficio que puede dar lugar a posibles revalorizaciones y que el sentimiento de los inversores hacia este tipo de activos no es claramente bajista.
Previsiones económicas de J.P. Morgan para el año 2014
A nivel mundial, J.P Morgan hace una previsión de crecimiento del 2,9 %, en el que destaca que las economías continúan con el ritmo de crecimiento observado durante los últimos 20 años. Dentro de este crecimiento destaca el avance de las economías desarrolladas por delante del de las economías emergentes.
Dentro de las economías desarrolladas, los economistas de J.P. Morgan señalan la zona Euro como la zona con mayor previsión de crecimiento, impulsado por el repunte de España e Italia. También señala que es una de las zonas con mayor potencial de crecimiento puesto que está en niveles uno 35% inferiores a los de 2007. En cuanto a la prima de riesgo de los países perifericos de la zona euro, J.P. Morgan estima una reducción cercana a los sesenta y cinco puntos básicos.
A nivel mundial la firma J.P. Morgan, considera que para el año 2014 el crecimiento de los países desarrollados será superior al de las economías emergentes por lo que recomienda infraponderar la cartera en países emergentes por tercer año consecutivo. Los desestabilizadores de esta tendencia pueden ser el tapering en Estados Unidos y los desequilibrios en China.
Con respecto a los mercados financieros, J.P. Morgan prevé que el rebote experimentado a mediados del año 2013 va a continuar a lo largo del 2014.
Recomendaciones sectoriales y regionales de J.P. Morgan
Recomendaciones sectoriales
En cuanto a los sectores, J.P. Morgan recomienda sobreponderar la cartera de activos en los sectores médico y financiero especialmente, infraponderando el sector energético y de materias primas. En cuanto al sector de consumo, la firma prevé mejores resultados en el sector de consumo discrecional, frente empresas del sector de consumo de artículos de primera necesidad.
Recomendaciones regionales
En cuanto a las recomendaciones de J.P. Morgan en cuanto a las regiones, como ya hemos comentado anteriormente, recomienda infraponderar la cartera en países de economías emergentes, incrementando la inversión en países de la Eurozona y Japón, y manteniendo sin cambios la cartera con respecto a Estados Unidos.
Recomendaciones bursátiles J.P. Morgan
En el informe de estrategias de J.P. Morgan, podemos encontrar una serie de recomenaciones concretas, sobre las acciones más recomendadas y cuales es mejor evitar o infraponderar a lo largo del año 2014.
Acciones más recomendadas
J.P. Morgan hace una lista con las 31 acciones más recomendadas para el año 2014, en las que la mayor parte son empresas de origen europeo o británico. En la lista de las acciones, encontramos empresas españolas como Acerol Mittal, o IAG. Pero las que destacan por tener un precio objetivo alejado del precio actual encontramos:
- EADS: que tiene un precio actual cercano a 52€ y un precio objetivo de 66€.
- Anheuser Busch InBev: según J.P. Morgan su precio objetivo para el año 2014 es de 91€ siendo su precio actual de 75.99€
- Generali: con un precio actual cercano a 16.5€ el precio objetivo marcado es de 21 €
Acciones a evitar
Al igual que hay una lista sobre las acciones que J.P. Morgan recomienda para el año 2014, en el informe de estrategias sobre renta variable, también publican una lista con las 30 acciones que es mejor evitar para el año 2014. En esta lista también encontramos representación española, con la aparición de Acerinox dentro de la lista de acciones a evitar.
Como acciones más destacadas por su depreciación esperada por J.P. Morgan, encontramos una marcada presencia de empresas británicas den entre las que destacan ARM Holdings, Rentokil y Tesco, por sus fuertes bajadas previstas para el año 2014.
