Asignación de fondos para el III trimestre 2021
Antes de empezar vale la pena repasar los riesgos que en el corto plazo corremos , no así en el largo dado que no veo mejor activo que invertir que la bolsa en el medio largo plazo.
Este fin de semana apareció un artículo de Roubinii sobre el tema de la inflación , la deuda y la posible deriva hacia el estanflación, dada la demanda estancada y el shock de oferta.
Antes de empezar vale la pena repasar los riesgos que en el corto plazo corremos , no así en el largo dado que no veo mejor activo que invertir que la bolsa en el medio largo plazo.
Este fin de semana apareció un artículo de Roubinii sobre el tema de la inflación , la deuda y la posible deriva hacia el estanflación, dada la demanda estancada y el shock de oferta.
Por otra parte el famoso gestor de Polen, Dadidowitz nos alertaba de la sobrevaloración de la bolsa si los tipos de interés subieran.
Lo único que tengo claro es que la inflación durará más que lo que los políticos nos digan y que hay una demandada contenida producto del ahorro forzoso de estos trimestres, que los tipos de interés reales permanecerán negativos para disminuir el ratio deuda pib, que el balance de las grandes empresas son sanos, y que los años de infrainversión en capital de las empresas puede tocar a su fin.
El problema sigue siendo el petróleo ya que otras commodiites empiezan a controlarse como el lumber , cobre y la agricultura.
Por lo tanto y visto la velocidad de rotación de los sectores donde el último mes los bancos y otros sectores de valor lo hay hecho peor que el crecimiento , revirtiendo lo de los meses anteriores.,lo que tengo claro es que indiciarse parte de la cartera es algo muy recomendable.
Pero si tengo que decantarme por algo , con permiso de la pandemia. veo un curva de tipos que puede positivizarse después del aplanamiento sufrido y que los valores cíclicos y alta beta pueden comportarse mejor a tenor de datos históricos de duración de las anteriores favoreciendo también los sectores bancarios e industriales.
El dinamismo de la economía norteamericana se demostrará con un fortalecimiento del dólar mientras en Europa no mostremos una decidida actitud para acabar con la pandemia.
La cartera ha obtenido este trimestre una rentabilidad del 3,66% llevando en el año un 9,20% ,algo inferior a los mejores fondos de RV mixta como Indexa que lleva un 9,.90.
Se ha comportado de acuerdo con lo que esperaba salvo en lo relativo a Asia y Emergentes.
En cuanto a la cartera de fondos introducimos:
a) Sector industrial con Fidelity pues creemos que después de años de infrainversión resurgirá además de que es un beneficiario de la positivizaciónd e la curva y de un mayor crecimiento.
b) Sustiuimos el next generation de BGF por el Tecnológico del mismo grupo para darle una menor volatilidad a la cartera .
b) Sustiuimos el next generation de BGF por el Tecnológico del mismo grupo para darle una menor volatilidad a la cartera .
c) Introducimos el HSBC Frontier Markets que puede invertir no sólo en países frontera ,si no también en otros emergentes,dado que estos países cotizan con un descuento del 20% sobre los países emergentes y además por el efecto salto a países emergentes.
d) Introducimos el Valentum Magno que invierte en empresas de mayor capitalización y vende puts sobre las mismas. El conocimiento personal y la trayectoria de Luis de Blas y de Jesús Dominguez me hacen confiar en ellos.
e) Para la inversión sostenible prefiero empresas que están esos menesteres de la mano de Nao. y Pablo Cano.
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ISIN |
Peso |
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LU1822773716 |
5 % |
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LU1208677507 |
5% |
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LU1278917452 |
6% |
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LU1904671127 |
4 % |
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Fidleity Funds Gobal Industrial |
LU0114722902 |
4 % |
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ES0173367014 |
4% |
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LU0058720904 |
4% |
|
|
FR0010547869 |
4% |
|
|
LU1438969351 |
6% |
|
|
ES0182719007 |
4% |
|
LU1549401203 |
5% |
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LU0114722738 |
4% |
|
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LU0117884675 |
6% |
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HSBC Frontiers Markets |
Lu066199749 |
4% |
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LU0255975830 |
5% |
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IE00B03HCZ61 |
20 % |
Normalmente el primes meses de cada trimestre suele ser bueno si los resultados empresariales acompañan por los que si la bolsa subiera más de un 5% aprovecharía para incrementar la liquidez que tenemos del 10% hasta el 15%.
El comportamiento sectorial del Sp suele ser el siguiente en estos meses:
El comportamiento sectorial del Sp suele ser el siguiente en estos meses:
El miércoles nos vemos en el webinar de la cartera. En el foro de fondos tanto Monclano como Ervigio y demás participantes nos ayudan a confeccionar y tener presente otros fondos tan útiles como los comentados aquí.
La aversión al riesgo,el horizonte temporal y el carácter personal son tan importantes como la selección de fondos.
