Dada la situación expuesta en posts anteriores, pienso y mi convicción de que vamos a una cierta recesión económica provocada por la subida de la inflación y de tipos de los Bancos Centrales, cuya duración e intensidad desconocemos, la incógnita es saber cuánto bajarán los beneficios empresariales.
La disminución de la inflación es para mí lo único con visos de realidad. Tanto por efecto base como porque el aumento de tipos la matará.
Así pues, por primera vez en mucho tiempo voy a incluir fondos de renta fija, pues tengo más confianza en este tipo de activos cuya explicación está en mi serie de artículos anteriores.
La construcción de la cartera se basa en las siguientes hipótesis:
1. Europa más barata en valoraciones que USA, pero siempre ha sido así y la guerra le perjudica.
2. Aunque sigue estando caro el crecimiento versus valor, la bajada de tipos cuando se produzca le beneficiará. Por lo que la rentabilidad será similar.
3. Los niveles de valoración dependen de la g (tasa de crecimiento) para mi principal incógnita, pero la bajada de beneficios no está aún en las estimaciones.
Hay muchas estadísticas de cómo varían los beneficios y los Pers en las recesiones, y en resumen, con permiso de las medidas de política fiscal, podemos decir que puede que la bolsa en el corto plazo caiga un 10-15 % adicional.
Como no lo sabemos, el control del riesgo y el horizonte temporal es si cabe más importante, al igual que diversificar la cartera con CTAS materias primas, fondos de volatilidad, long short, etc. de los que encontrarán más información en Rankia.
Hemos eliminado China por sus malas perspectivas económicas y la crisis inmobiliaria.El fondo nórdico de RV lo hemos sustituido por renta fija y el de dividendos de MG por el famoso Optimal Income dada la querencia por la Renta Fija.
Vamos a mantener el núcleo de la cartera, pero disminuimos liquidez al 10% e introducimos más renta fija además del Dpam.
Esta cartera es igual de válida que cualquier otra y aunque alguno eche en falta fondos más defensivos de RV (salud,infraestructuras,etc) creo que en el medio plazo se comportará con arreglo a mi tesis.
Si alguno no coincide con mis presupuestos en cuanto a la macro podemos ayudarle a construir carteras eligiendo mejores fondos según sus presupuestos,horizonte temporal .y nivel de riesgo a asumir.
Enlaces relacionados:
Asignación de fondos para el I trimestre 2022. La cartera
Asignación de fondos para el II trimestre 2022: La cartera
Asignación de fondos para el III trimestre 2022: La cartera
La disminución de la inflación es para mí lo único con visos de realidad. Tanto por efecto base como porque el aumento de tipos la matará.
Así pues, por primera vez en mucho tiempo voy a incluir fondos de renta fija, pues tengo más confianza en este tipo de activos cuya explicación está en mi serie de artículos anteriores.
La construcción de la cartera se basa en las siguientes hipótesis:
1. Europa más barata en valoraciones que USA, pero siempre ha sido así y la guerra le perjudica.
2. Aunque sigue estando caro el crecimiento versus valor, la bajada de tipos cuando se produzca le beneficiará. Por lo que la rentabilidad será similar.
3. Los niveles de valoración dependen de la g (tasa de crecimiento) para mi principal incógnita, pero la bajada de beneficios no está aún en las estimaciones.
Hay muchas estadísticas de cómo varían los beneficios y los Pers en las recesiones, y en resumen, con permiso de las medidas de política fiscal, podemos decir que puede que la bolsa en el corto plazo caiga un 10-15 % adicional.
Como no lo sabemos, el control del riesgo y el horizonte temporal es si cabe más importante, al igual que diversificar la cartera con CTAS materias primas, fondos de volatilidad, long short, etc. de los que encontrarán más información en Rankia.
Hemos eliminado China por sus malas perspectivas económicas y la crisis inmobiliaria.El fondo nórdico de RV lo hemos sustituido por renta fija y el de dividendos de MG por el famoso Optimal Income dada la querencia por la Renta Fija.
Vamos a mantener el núcleo de la cartera, pero disminuimos liquidez al 10% e introducimos más renta fija además del Dpam.
Fondos de renta fija |
ISIN |
Peso |
ES0184097014 |
5% |
|
FR0010235507 |
5% |
|
LU1670724373 |
4% |
|
ES0184532002 |
4% |
Fondo |
ISIN |
Peso |
LU0996179007 |
10% |
|
LU1278917452 |
5% |
|
LU1904671556 |
4% |
|
ES0141116006 |
6% |
|
LU0666199749 |
4% |
|
LU0690375182 |
6% |
|
LU1438969351 |
4% |
|
LU0828244219 |
4% |
|
ES0159259003 |
4% |
|
LU0907927338 |
4% |
|
LU0570870567 |
4% |
Fondo |
ISIN |
Peso |
LU1769942076 |
4% |
|
LU1213836080 |
5% |
|
LU0270904781 |
4% |
|
LU1048657123 |
4% |
Esta cartera es igual de válida que cualquier otra y aunque alguno eche en falta fondos más defensivos de RV (salud,infraestructuras,etc) creo que en el medio plazo se comportará con arreglo a mi tesis.
Si alguno no coincide con mis presupuestos en cuanto a la macro podemos ayudarle a construir carteras eligiendo mejores fondos según sus presupuestos,horizonte temporal .y nivel de riesgo a asumir.
Enlaces relacionados:
Asignación de fondos para el I trimestre 2022. La cartera
Asignación de fondos para el II trimestre 2022: La cartera
Asignación de fondos para el III trimestre 2022: La cartera
