Rebalanceo noviembre 2024, 23.2% CAGR

Aviso requerido por CNMV: Este artículo no pretende ser ninguna recomendación de inversión en ningún producto financiero, ni asesoramiento financiero de ningún tipo. No obtengo remuneración de ningún tipo ni el artículo presenta ningún tipo de conflicto de interés. Dispongo de International Certificate in Wealth & Investment Management de CISI reconocido por CNMV para asesoramiento/gestión de acuerdo con las exigencias de MIFID. No ocupo ningún cargo profesional en el sector financiero. En este artículo expongo mi metodología de inversión particular que aplico, tal cual la expongo, con mi propio capital.

Fuentes de datos: TIKR y TwelveData. Herramientas: software propio.

Enlace al post de seguimiento de la cartera y al plan de inversión: https://www.rankia.com/blog/estrategias-de-inversion-a-largo-plazo/5611287-rentabilidad-actualizada-cartera-beneficios-predecibles

La composición de la cartera no va a cambiar en este rebalanceo, aunque seguramente toque hacer cambios en el próximo rebalanceo, algunas empresas de la cartera se están poniendo caras y otras están bajando su ritmo de crecimiento de beneficios. El rebalanceo consistirá en ajustar el peso de las compañías para igualarlos, este ajuste de pesos es una parte importante de la gestión de la cartera.

Este es el resultado de los últimos dos meses:

Este rebalanceo viene muy marcado por el calendario de presentaciones de resultados.

Empresa	Fecha	Reporte
AZO	24 de septiembre de 2024	Q4
SNA	17 de octubre de 2024	Q3
FI	22 de octubre de 2024	Q3
CI	31 de octubre de 2024	Q3
PH	31 de octubre de 2024	Q1
BRK.B	2 de noviembre de 2024	Q3
COR	6 de noviembre de 2024	Q4
CPAY	7 de noviembre de 2024	Q3

AutoZone presentó resultados anuales el pasado 24 de septiembre. El crecimiento de beneficios está bajando desde valores del 20% a valores del 15%, por un crecimiento menor de las ventas. Algunos analistas esperan un descenso incluso más acusado del crecimiento. Esto hace que su precio actual sea algo caro. Un precio razonable para ese crecimiento del 15% sería 2500$, lo que supone un descenso del 17% desde los 3000$ actuales; esto podría suponer un año lateral si el mercado se guía por este dato. Lleva desde 2018 con una senda de crecimiento de beneficios muy buena, por lo que se le puede dar una oportunidad de que este descenso de crecimiento sea coyuntural de estos trimestres. Aún así cumple los requisitos para estar en cartera, así que podemos ir manteniéndola y ver que va sucediendo en los siguientes reportes. La deuda sigue controlada, los márgenes y el ROCE siguen intactos y la recompra de acciones sigue su curso.

Berkshire Hathaway no necesita mucho análisis, es una empresa con gestión sobresaliente, y cumple los requisitos del plan de inversión, así que permanecerá en cartera mientras se sigan cumpliendo. Ha presentado resultados Q3 este sábado 2 de noviembre, EPS de 4.68$, alrededor de un 10% menos de lo esperado pero la tendencia de beneficios es muy buena. Además el precio de la acción acompaña muy bien a las lineas de rendimiento constante.

Presentó resultados Q3 el pasado jueves 31 de octubre. Es una empresa con crecimiento bajo, márgenes bajos, ROCE bajo, pero con ventas crecientes y buen precio de la acción para sus beneficios y su crecimiento. El Q3 no ha tenido nada extraño, y todo sigue su rumbo, así que no hay razón para sacarla de cartera. La guía que ha dado para el Q4 está según lo esperado.

Cencora presenta resultados anuales el próximo miércoles 6 de noviembre. Por unos días no tenemos los datos para este rebalanceo, pero durante el año ha ido todo muy bien y no es esperable ninguna sorpresa. Se esperan unos EPS de 13.64$ para el año completo y unos EPS de 3.22$ para este Q4, una cifra perfectamente factible y que supone mantener los niveles de crecimiento de beneficios y predictibilidad. Incluso una cifra de EPS por encima de 3.00$ para este Q4 se puede considerar buena. Puede seguir perfectamente en cartera.

Presenta resultados Q3 el próximo jueves 7 de noviembre, pero presentó un adelanto este pasado 28 de octubre. Se esperan unos EPS de 5.00$ para Q3, y ofreció una guía de 19.00$ para el año completo 2024. Estos datos serían un poco justos para seguir en cartera, porque el crecimiento bajaría un poco y la predictibilidad se habría deteriorado, pero estaría justo en el límite. Por ahora al ser Q3 no hay razón para venderla y se le puede dar la oportunidad de anunciar los resultados del Q4. Una cifra buena para EPS de 2024 sería 19.10$, lo que supondría 5.00$ en Q3 y 5,45$ en Q4.

Presentó resultados Q3 el pasado martes 22 de octubre. Los resultados son continuistas y bastante buenos. El guidance que ha dado para el año completo es de 8.73$-8.80$ lo que supone una ligera bajada del crecimiento del 19% al 16%, pero no es ningún problema. El problema es que el precio se está empezando a descontrolar, pero el rebalanceo sirve para solucionar estos desajustes, extraemos beneficios de FI y los distribuimos entre el resto de empresas en cartera.

Ha disminuido un poco el crecimiento a cifras más normales del 19%. Presentó resultados Q1 el pasado 31 de octubre pero no hay mucho que reseñar al ser un Q1. Un ajuste del 10% en el precio o un tiempo lateral debido a ese ajuste del crecimiento de beneficios no sería de extrañar. Por ahora todo correcto y no hay razón para que salga de cartera.

Presentó resultados Q3 el pasado jueves 17 de octubre. La tasa de crecimiento está bajando a niveles más normales del 10%, venía teniendo una tasa del 16% por los resultados anómalos de 2020, pero la empresa no ha sabido aprovechar ese impulso y darle continuidad. Dependiendo de los resultados del Q4 se verá si hay que venderla, si se cumplen los resultados esperados probablemente haya que hacerlo porque la predictibilidad disminuirá y el crecimiento será bajo, además con un precio alto. Pero por ahora esperamos al siguiente reporte, o quizás podamos adelantarnos en el siguiente rebalanceo si hay alguna otra alternativa interesante.