Mejores ETFs para invertir en mercados emergentes

Los mercados emergentes son muy diferentes entre sí y van a diferentes ritmos, pero a la vez presentan características comunes: suelen concentrar gran parte de la población mundial, son productores de materias primas, se les perciben desde fuera con un mayor riesgo de estabilidad política, y pueden crecer en contextos de cierta incertidumbre. 

Además, suelen tener divisas volátiles y dependientes del tipo de cambio con el USD y EUR. Algunas de sus empresas tienen una importante presencia en el exterior y representan parte importe de sus exportaciones.

No existe una definición oficial de mercados emergentes, pero se les considera así a aquellos que están en proceso de industrializarse, es decir, que van en camino a mejorar su PIB per cápita, que tienen exportaciones diversificadas entre servicios, bienes de valor agregado y materias primas, y un sistema financiero integrado y liberalizado.

Obviamente, dependiendo del índice que escojamos, la definición podría variar un poco, pero en general la siguiente tabla muestra la mayoría de ellos.

Los mercados en general son cíclicos, es decir, que a algunos activos o regiones les va mejor que a otros en algunos momentos, pero después aparece una reversión a la media que cambia las cosas y los que tuvieron peor desempeño lo mejorarán, mientras que los que tuvieron mejor desempeño regresarán a una media.

Esto no es algo que funcione como un cronómetro suizo y es muy difícil de adivinar de forma constante durante muchos años seguidos. Por ello, se recomienda tener en cartera un porcentaje de Mercados Emergentes, para aprovechar esta ciclicidad de los mercados y su reversión a la media.

Debido al desempeño por debajo del SP500 en el pasado reciente, los emergentes no han sido muy populares ni solicitados. Pero eso es parte precisamente de la ciclicidad.

Si vemos más allá del pasado reciente, entonces podremos darnos cuenta de que los emergentes tuvieron buen desempeño cuando el resto del mundo o EEUU no lo tuvo.

La siguiente imagen del libro "The Case for Long-Term Value Investing" muestra el desempeño del mercado americano durante casi dos décadas, y podemos ver que estuvo en una terrible lateralidad.

Mientras tanto, en el mismo periodo, los emergentes crecieron 12.65% anual compuesto. Y esto ha pasado en muchas ocasiones, incluso en la gran depresión y también después de la explosión de la burbuja de Japón en los años 90s y su subsecuente mercado lateral bajista de más de 25 años. Por eso la importancia de diversificar la RV por regiones.

Ya vimos que hay muchos países que integran a los mercados emergentes y, por lo tanto, muchas regiones y subregiones. Es por eso que debemos escoger la exposición que mejor se adapte a nuestro perfil y objetivos. Habrá a quienes les interesen emergentes, excluyendo China o India, o tal vez solo emergentes de Latam o Europa.

Para invertir en ellos lo podemos hacer con ETFs porque tienen una enorme variedad y versatilidad, además de comisiones bajas.

👉 Los mejores ETFs para invertir

Utilizando el índice MSCI Emergentes como referencia tenemos la siguiente gráfica que nos muestra los pesos por sectores, siendo el tecnológico y el financiero los de mayor ponderación:

Y aquí está el peso por países. Esto es interesante porque apenas hace un año, en el 2023, el peso de China era del casi 30%, y hoy, a mitad de año del 2024, tiene un peso del 25%. Mientras tanto, Taiwán sube el 19% desde el 16% que tenía, e India llega a un 19% desde un 14%.

Y algo similar podemos ver en otro índice muy utilizado para la región, el FTSE Emerging Markets:

Si comparamos a las 5 empresas de mayor capitalización de ambos índices, la lista es la siguiente:

La siguiente es una lista de los 10 ETFs de Mercados Emergentes con mejor retorno acumulado en 1 año:

Puedes encontrar estos ETFs y muchos más en las siguientes comercializadoras, te dejo las mejores opciones para invertir en ETFs:

8.5

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8.25

Scalable Capital

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8.25

BisonTrade

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Si estás buscando el mejor broker para comprar ETFs y quieres encontrar el que mejor se ajuste a tu perfil, hemos preparado este post especialmente para ti: 

El ETF busca replicar al índice MSCI Emerging Markets Select Value Factor Focus que sigue a compañías de mercados emergentes con mayor factor value usando múltiplos como PER fwd, P/BV y EV/EBIT.

Datos Clave:

 

• Su método de réplica física optimizada.
• Su divisa base es el USD 
• No cuenta con cobertura de divisa. 
• Está domiciliado en Irlanda.
• Su política de dividendos es de acumulación. 

Las siguientes son sus principales posiciones:

Y este es en desglose sectorial de su cartera:

Estos son los pesos por país:

 

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Va a depender mucho del tipo de estrategia que uno esté siguiendo y de nuestro perfil, el tener o no exposición a mercados emergentes, y obviamente esto no es ninguna recomendación de compra o venta ni asesoramiento financiero.

Después de más de 10 años investigando y leyendo sobre el tema, mi conclusión ha sido que en carteras indexadas, los emergentes son parte importante. Ya dependerá de nuestro perfil la ponderación que le asignemos, y de hecho cuando la ponderación es alrededor del 10% o menos, entonces vale más la pena un ETF que siga al índice ACWI para solo tener uno.

Muchos los ven innecesarios o les da miedo porque ven el desempeño reciente o piensan que con los desarrollados es suficiente porque estos últimos ya tiene empresas con exposición en sus ventas a emergentes. Repito, va a depender de la estrategia y perfil, pero viendo los datos y promedios móviles de más de 100 años, es claro que existe un patrón de ciclicidad y reversión a la media entre los emergentes (de cada época) y los desarrollados (de cada época). Además, con una diversificación global en una cartera indexada pasiva, se ha podido sortear muy bien los peores momentos que han vivido los mercados, como el crash de 1929 y su subsecuente gran depresión y hasta la burbuja de Japón de los 80s, su explosión y las más de dos décadas de mercado lateral bajista.

Hay que diferenciar entre riesgo y volatilidad. El riesgo es la probabilidad de pérdida permanente de capital. La volatilidad es la desviación estándar de los retornos dentro de un rango temporal determinado.

Sabiendo lo anterior, podemos decir que el riesgo podría ser la expropiación de las compañías cotizadas debido a que en varios emergentes el estado de derecho no es del todo fiable o tiene ambigüedades importantes.

En cuanto a la volatilidad, hay que decir que generalmente los mercados emergentes tienen mayor volatilidad que los desarrollados y, por lo tanto, los movimientos interanuales pueden ser pronunciados y los mercados tienen a asustarse muy rápido en ellos.

China e India son los más grandes por capitalización total, pero Corea y Taiwán tienen algunas de las empresas más importantes y también de mayor capitalización.