Invertir en compañías con poder de marca ha sido una de las mejores estrategias en los últimos años, ya que tienen poder para fijar precios y altos márgenes que les permiten seguir vendiendo y aumentando sus ingresos, incluso en los momentos de más incertidumbre.
Obviamente, no cualquier marca puede lograr lo anterior, y a veces necesitamos de varios años para realmente ver si ese poder de marca es real o solamente pasajero. Por eso es importante tener una visión de largo plazo, tanto el inversor como quienes llevan el timón de la compañía.
No hay mucha variedad disponible en Europa para invertir en esta temática a través de ETFs, pero he encontrado dos ETFs interesantes de los que hablaré en este artículo.
Uno de ellos se enfoca al sector de lujo y lleva un retorno acumulado del 77% en 5 años, algo así como un 12% anual compuesto que no es despreciable.
El otro lleva en cartera empresas que no son de lujo, pero sí muy necesarias en todas las actividades diarias del mundo y que tienen las marcas con más valor en el planeta.
¿Por qué es interesante invertir en las mejores marcas del mundo?
Hay muchas razones buenas para invertir en marcas de lujo y en las marcas más valiosas del mundo. La mayoría tienen que ver con las ventajas competitivas duraderas o Moat. Por razones de espacio, me limitaré a las principales y que tienen que ver con la coyuntura actual.
Protección contra la inflación:
Las marcas de lujo y las más valiosas usualmente tienen Pricing Power (poder de fijación de precios) y esto lo pudimos ver en el 2022 cuando "la inflación subió a niveles no visto en décadas y muchas de estas compañías pudieron subir sus precios sin perder volumen de ventas".
Personalmente, cuando estoy analizando esta variable en el Moat de una compañía, me gusta ver el mercado de segunda mano o reventa de esa marca, por ejemplo, qué tan bien se vende un Ferrari usado o un Panerai o un Bolso Kelly o incluso unos Nike Air Jordan vintage.
Lo anterior también incluye el traslado de costes, porque una cosa es absorber los nuevos costos y otra trasladarlos al cliente al 100%. La siguiente imagen es el ejemplo de Google:
El poder de la Escasez mejora márgenes y hace que sean más deseadas.
Las marcas de lujo tienen siempre el dilema entre crecer y seguir señalando exclusividad mediante la escasez de la oferta.
Tienen que tener un balance muy delicado para no acumular inventario que después tienen que vender a descuento o incluso destruirlo, algo que pasa mucho en marcas como LVMH o Hermes.
Pero ese poder de la escasez crea un círculo virtuoso en donde la gente siempre quiere más y paga por adelantado por pertenecer a ese grupo selecto. Esto es lo que hace que se tengan márgenes mucho más altos que la competencia, tal y como lo hace Ferrari:
Propiedad intelectual:
Gran parte del valor de una marca tiene que ver con sus intangibles, con su propiedad intelectual, con eso que va más allá del Book Value y no se refleja bien en los estados financieros.
Berkshire Hathaway del abuelo Buffett tiene una cultura corporativa inigualable y todos los buscan en periodos de crisis como nadie más. META con todos los líos en los que se ha metido, ha podido seguir generando ingresos constantes porque podrá ser odiado por muchos, pero su propiedad intelectual y enorme base de datos la hacen muy valiosa y con oportunidades para seguir generando flujos.
Incluso hay veces que la propiedad intelectual es tan valiosa que no importa si te la piratean y te quieren copiar, al final todos saben de quién es y te siguen llegando flujos indirectos, por ejemplo, todos esos canales de YouTube que cantan canciones de Disney o juegan con juguetes de Marvel. No le pagan derechos a Disney, pero sí alientan a los niñ@s que los ven a querer el juguete o ir al parque de diversiones.
Si quieres saber sobre más temáticas, puedes leer nuestro articulo:
Mejores ETFs de Marcas de Lujo y más valiosas
Tal y como les comenté al inicio del artículo, no hay mucha variedad de ETFs para este nicho de inversión, aunque sí hay algunos fondos como el Global Brands de Morgan Stanley.
Aun así, es un tema muy interesante para tener en cuenta.
- L&G Global Brands UCITS ETF USD Acc
- TER: 0.39%
- Retorno 6 meses desde su creación: 16.58%
- Ticker: TOPB
- Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF EUR ©
- TER: 0.25%
- Retorno 5 años: 77.99%
- Ticker: GLUX
L&G Global Brands UCITS ETF USD Acc
El ETF replica al índice active Brand Finance Global Brands que sigue a las empresas que representas las marcas más valiosas en todo el mundo. Además, aplica filtros de liquidez, calidad y criterios ESG.
Datos clave:
- Aplica criterios ESG.
- Su método de réplica es física completa.
- Su divisa base es el USD
- No cuenta con cobertura de divisa.
- Está domiciliado en Irlanda
- Su política de dividendos desde acumulación.
Estas son sus principales posiciones:
Y aquí está el peso por país y su desglose sectorial:
Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF EUR (C)
El ETF replica al índice S&P Global Luxury que sigue al sector de lujo global y que está compuesto por las 80 empresas de mayor capitalización.
Datos clave:
- Aplica criterios ESG.
- Su método de réplica sintética con swaps no fondeados.
- Su divisa base es el EUR
- No cuenta con cobertura de divisa.
- Está domiciliado en Luxemburgo
- Su política de dividendos desde acumulación.
Estas son sus principales posiciones:
Y aquí están los pesos por país y su desglose sectorial:
Este ha sido el desempeño de ambos ETFs en lo que va del año comparado con el MSCI World
